报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地产量预估环比走高，季节性增产临近增加供给预期，国内港口库存当前低位但后续买船增加，消费端因豆棕价差倒挂无增量消费，库存预期增长需收缩豆棕价差寻找消费 [3] - 豆油供应端买船到港压力渐近，油厂压榨预期上升，消费端无增量消费，预期库存进入累库周期，后续豆棕价差可能远月修复争夺消费市场份额 [3] - 菜油近期中加关系预期改善打击政策预期交易溢价，现实供应处于阶段性高峰，后续新增供给有限，边际去化速度二季度末至三季度初加快，消费受政策溢价抑制，维持刚需水平，当前高库存压制但政策不确定性对远月托底 [3] - 进口大豆买船进度同比偏慢，三季度供应宽裕，四季度缺口关注中美关系；国内豆粕供应端压力压制现货，需求端表观消费落在中游贸易商，基差现货承压；菜粕库存去化缓慢，下游添比缺乏性价比，后续跟随豆粕为主，行情偏弱 [15] 各部分总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5价格114元/吨，今日涨跌 - 14；P 5 - 9价格 - 118元/吨，今日涨跌22；P 9 - 1价格4元/吨，今日涨跌 - 8 [4] - Y - P 01价格 - 424元/吨，今日涨跌26；Y - P 05价格 - 602元/吨，今日涨跌48；Y - P 09价格 - 376元/吨，今日涨跌18 [4] - Y 1 - 5价格292元/吨，今日涨跌 - 36；Y 5 - 9价格 - 344元/吨，今日涨跌52；Y 9 - 1价格52元/吨，今日涨跌 - 16 [4] - Y/M 01为2.5735，今日涨跌 - 1.86%；Y/M 05为2.7688，今日涨跌 - 1.39%；Y/M 09为2.6177，今日涨跌 - 2.17% [4] - OI 1 - 5价格168元/吨，今日涨跌 - 9；OI 5 - 9价格 - 262元/吨，今日涨跌2；OI 9 - 1价格94元/吨，今日涨跌7 [4] - OI/RM 01为3.9924，今日涨跌 - 1.45%；OI/RM 05为3.92，今日涨跌 - 1.14%；OI/RM 09为3.5958，今日涨跌 - 1.72% [4] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01最新价8338元/吨，涨跌幅0.19%；棕榈油05最新价8230元/吨，涨跌幅0.27%；棕榈油09最新价8344元/吨，涨跌幅0.22% [6] - BMD棕榈油主力最新价3991林吉特/吨，涨跌幅0.2%；广州24度棕榈油最新价8460元/吨，涨跌幅 - 20 [6] - 广州24度基差154元/吨，涨跌幅54；POGO为382.072美元/吨，涨跌幅 - 1.168；国际毛豆 - 毛棕为49.91美元/吨，涨跌幅22.5 [6] 豆油期现日度价格 - 豆油01最新价7938元/吨，涨跌幅 - 1.27%；豆油05最新价7626元/吨，涨跌幅 - 0.87%；豆油09最新价7984元/吨，涨跌幅 - 1.45% [12] - CBOT豆油主力最新价52.66美分/磅，涨跌幅 - 1.83%；山东一豆现货最新价8080元/吨，涨跌幅 - 20 [12] - 山东一豆基差150元/吨，涨跌幅16；BOHO（周度）为66.472美元/桶，涨跌幅 - 10.7912；国内一豆 - 24度为 - 320元/吨，涨跌幅 - 20 [12] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价3030，今日涨跌 - 39，涨跌幅 - 1.27%；豆粕05收盘价2723，今日涨跌 - 24，涨跌幅 - 0.87%；豆粕09收盘价2993，今日涨跌 - 44，涨跌幅 - 1.45% [16] - 菜粕01收盘价2327，今日涨跌 - 47，涨跌幅 - 1.98%；菜粕05收盘价2343，今日涨跌 - 32，涨跌幅 - 1.35%；菜粕09收盘价2588，今日涨跌 - 74，涨跌幅 - 2.78% [16] - CBOT黄大豆收盘价1037，今日涨跌0，涨跌幅0% [16] 其他价差及数据 - 离岸人民币7.1678，今日涨跌 - 0.0123，涨跌幅 - 0.17% [18] - M01 - 05价差322，今日涨跌2；M05 - 09价差 - 290，今日涨跌 - 6；M09 - 01价差 - 32，今日涨跌4 [18] - RM01 - 05价差 - 1，今日涨跌6；RM05 - 09价差 - 287，今日涨跌 - 15；RM09 - 01价差288，今日涨跌9 [18] - 豆粕日照现货2880，今日涨跌 - 20；豆粕日照基差 - 137，今日涨跌 - 20 [18] - 菜粕福建现货2617，今日涨跌 - 2；菜粕福建基差 - 45，今日涨跌 - 7 [18] - 豆菜粕现货价差283，今日涨跌 - 18；豆菜粕期货价差375，今日涨跌 - 5 [18]