市场指数表现 - 2025年10月6日至10月10日，上证指数上涨0.37%，深证成指下跌1.26% [1] - 轻工制造指数上涨0.71%，在28个申万行业中排名第10 [1] - 纺织服装指数上涨1.6%，在28个申万行业中排名第7 [1] - 轻工制造细分行业中，造纸上涨1.2%，包装印刷上涨0.78%，家居用品上涨0.58%，文娱用品上涨0.13% [1] - 纺织服装细分行业中，纺织制造上涨3.04%，服装家纺上涨1.08%，饰品上涨0.84% [1] 消费供应链出海投资机会 - 全球一次性卫材面层材料正经历从纺粘无纺布向热风无纺布升级的趋势 [2] - 以Millie Moon为代表的中国供应链品牌通过高克重热风无纺布产品在北美纸尿裤市场份额持续提升 [2] - 宝洁于2025年中期在北美市场推出中国供应链跨境品牌Bum Bum以应对竞争 [2] - 无纺布行业需区域设厂，属地化供应特征明显 [2] - 延江股份具备先进打孔热风生产工艺，并已完成全球化供应链布局 [2] 包装行业 - 包装作为消费供应链重要配套，受益于需求爆发和出海高门槛，海外厂商存在量价齐升机会 [3] - 建议关注美盈森和裕同科技 [3] 新消费与泛潮玩板块 - 泡泡玛特于10月9日开启万圣节主题WHY SO SERIOUS系列新品线上发售，包括单价159元的搪胶毛绒挂件盲盒和单价179元的CRYBABY搪胶毛绒吊卡 [3] - 10月12日将在上海开启THE MONSTERS十周年巡展首站，并推出快闪店及限定产品 [4] - 潮玩板块具备优质供给创造增量需求、乘方式扩张商业模式以及头部公司强劲增长势头的特点 [4] - 建议关注泡泡玛特、小黄鸭德盈、晨光股份、创源股份、实丰文化、广博股份和华立科技 [4] 宠物用品 - 源飞宠物代工业务在海外具备先发优势，已布局东南亚产能，有望在关税背景下承接订单转移 [5] - 公司国内OBM业务狗狗零食品牌匹卡噗已跑通，宠物零食产品表现亮眼 [5] 品牌服饰与家纺 - 水星家纺于9月25日在上海开启睡眠科技互动体验展，主推闪睡被、泡芙鹅绒被、胶原蛋白蚕丝被及人体工学枕四大秋冬新品 [5] - 建议关注海澜之家、安踏体育、李宁、361度、波司登、罗莱家纺、富安娜、水星家纺、报喜鸟和比音勒芬 [5] 纺织制造 - 重点推荐晶苑国际，其份额提升且盈利能力随客户结构优化及规模效应释放而提升 [6] - 建议长线关注运动鞋制造龙头华利集团，其新客户逐步放量，盈利能力有望随新工厂爬坡修复 [6] - 同时关注新澳股份、申洲国际、健盛集团、南山智尚和兴业科技 [6] 家居行业 - 软体家具内销表现靓丽，在存量更新需求主导及国补政策延续下，标品龙头率先受益 [6] - 软体板块推荐估值低位的喜临门和顾家家居，关注敏华控股和慕思股份 [6] - 定制板块推荐索菲亚、欧派家居和志邦家居 [6] - 智能家居赛道建议关注公牛集团、好太太和瑞尔特 [6] 造纸行业 - 持续推荐文化纸林浆纸一体化优势持续扩大的太阳纸业，预计第四季度旺季盈利有望改善 [7] - 关注细分赛道景气度较高的仙鹤股份 [7] - 白卡纸品种因新增产能较多导致纸价处于底部，建议关注博汇纸业和五洲特纸 [7] - 箱板纸品种需求偏弱且面临进口纸压力，建议关注山鹰国际、玖龙纸业和理文造纸 [7] - 同时建议关注业绩困境反转的中顺洁柔 [7] 锦纶赛道 - 2024年下半年以来，受新增产能预期影响锦纶长丝价格持续下跌，6月中下旬出现小幅反弹 [7] - 下游运动服饰对锦纶保持较好需求，锦纶对涤纶的替代将持续 [7] - 反内卷下供给端新增产能压力有望缓解，盈利有望步入修复通道 [7] - 建议关注台华新材和华鼎股份 [7]