文章核心观点 投资者对顺周期行情持续性存疑，但消费仍有持续性，因政策支持、促消费是重点且当前消费无交易拥挤和压力；还对行情、券商观点、下周发酵板块、要闻等进行分析[1]。 行情回顾 国内主要指数表现 - 上证综指近一周涨1.39%，近一月涨2.97%等[22] - 深证成指近一周涨2.52%，近一月涨14.89%等[22] 外围市场主要指数表现 - 恒生指数近一周跌1.12%，近一月涨4.44%等[22] - 标普500近一周跌2.27%，近一月跌5.30%等[22] 主力及北向资金流向 - 当周A股主力资金净买入402.14亿元，连续2周净买入，净买入前五大行业是非银金融、食品饮料等[23] - 北向资金当周成交10048.67亿元，连续2周成交减少，沪股通成交4745.9424亿元，深股通成交5302.7256亿元[24] 行业资金流向 - 当周最受资金追捧行业是非银金融，净流入152.74亿元，食品饮料、有色金属紧随其后；资金净流出规模最大三个行业是机械设备、计算机和电子[25] 股票型ETF场内净申购情况 - 当周股票型ETF场内净申购金额128.7亿元，结束连续6周净赎回，单周净申购规模创2个月以来最大；份额增加最多五只ETF是广发恒生科技ETF等，减少最多五只ETF是华泰柏瑞沪深300ETF等[27] 行业景气度 行业景气象限分布 - 截至2025 - 03 - 15，纺织服装、建筑装饰、休闲服务行业位于衰退象限，传媒、电子、汽车行业位于扩张象限[29] 行业景气度变化 - 截至2025 - 03 - 15，化工、休闲服务、医药生物行业景气度提升居前，国防军工、非银金融、汽车行业景气度回落居前[30] 行业估值与风险情况 - 截至2025 - 03 - 15，农林牧渔、钢铁、国防军工行业位于“高景气、低估值”象限；计算机、化工、汽车行业估值水平偏高，采掘、公用事业、食品饮料行业估值水平偏低[31] - 截至2025 - 03 - 15，纺织服装、建筑装饰、休闲服务行业位于“低景气、高动量”象限；国防军工、非银金融行业趋势强度由弱转强[32] - 截至2025 - 03 - 15，农林牧渔、钢铁、建筑材料行业位于“高景气、低风险”象限；农林牧渔、化工、钢铁行业位于“高动量、低风险”象限；商业贸易、计算机行业交易拥挤度偏高，建筑材料、建筑装饰、化工行业交易拥挤度偏低[33][34] 券商周度策略核心观点 多方观点 - 中信建投认为短期需注意春季行情时间及空间达历史平均水平，结构上科技成长向顺周期高低切或仍有小幅演绎空间，关注有色、建材等行业及深海科技等主题[6] - 华创证券称空中加油正在发生，流动性层面条件基本满足，配置推荐小盘成长科技链细分芯片及红利质量核心资产、消费制造龙头[6] - 财通证券表示政策与景气趋势相向而行，全球资产东升西落，国内板块轮动轮到金融 + 消费，关注大金融、消费、机器人等板块[6] - 民生证券指出中国亮点在消费侧变化，政策力度加大且注重长效机制改革，关注顺周期消费板块、有色金属、油气等[6] - 中信证券认为年报季市场回归业绩驱动，A股核心资产蓄力上涨，关注高端制造、AI等[6] - 西部证券称降息周期中美元流动性外溢，追逐大宗商品和中国优势资产，拥抱“反脆弱性”[6] - 光大证券表示A股市场估值处于均值附近，随着政策发力，增量资金将加速流入提升估值，关注科技成长和消费板块[6] 空方观点 - 开源证券认为市场恐高情绪、阶段性获利了结和两会日历效应或使市场短期盘整，但行情核心驱动力未变，需坚定牛市第二阶段判断，关注科技成长、消费等行业及中欧贸易关系缓和预期差机会[6] 下周发酵板块解读 大消费 - 中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，涉及股市、优化生育概念、养老概念、消费电子、汽车、家电、房地产、旅游、消费新赛道等领域[9] 英伟达产业链 - 当地时间3月17 - 21日，英伟达将举办全球AI界顶级峰会GTC2025，3月19日凌晨黄仁勋将发表主题演讲[10] AI游戏 - 米哈游创始人蔡浩宇神秘AI游戏公司首个项目《Whispers From The Star》曝光，主打AI驱动角色实时对话[11] 光伏 - 光伏硅料 - 组件环节主要企业对硅片 - 组件上半年配额重新调整，上半年每个季度有1% - 3%上调[11] 华为机器人 - 华为下周将推出首款预装原生鸿蒙正式版新形态折叠屏手机及全产品线多款新产品，鸿蒙智行三款新车或将亮相；华为海思麒麟X90 CPU芯片获安全可靠等级测评II级证；华为申请注册“MATEROBOT”商标[11][12] 商业航天 - 马斯克称重型运载火箭“星舰”将于2026年底搭载特斯拉人形机器人“擎天柱”登陆火星，载人火星任务最早2029年实施，2031年可能性更大[16] 要闻 中国宏观 - 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《坚持和落实“两个毫不动摇”》；国务院国资委强调做强做优做大国有资本和国有企业等[36] 美国宏观 - 特朗普宣布对胡塞武装采取军事行动，美国消费者信心创逾两年新低等[36] 海外消息 - 加拿大总理要求审查购买美国F - 35战机计划，德国将1000亿欧元用于应对气候变化等[36] 市场热点 - “3·15”晚会点名企业涉及多家上市公司，交易所紧急问询；证监会会同公安、网信整治股市虚假“小作文”等[37] 行业动态 - 特斯拉在中国开发低成本Model Y，生产成本有望降低20% - 30%；长城针对哈弗全系车型推出限时一口价政策等[37] 利好公告 - 祥鑫科技与三度智能、武迪电子签订战略合作协议；福达股份拟增资及收购股权开拓人形机器人业务等[37] 利空公告 - 2连板巨力索具业绩预告无修正情况；9连板信隆健康市盈率、市净率与同行业差异大等[37] 排雷名单 - 国九条涉及150只ST股，重点防范140只，涉及传媒、家具、软件等多个行业公司，存在涉嫌信息披露违规、年报财务可能不达标等问题[7] 下周关注 - 3月17日公布1 - 2月份国民经济运行数据；国新办将就提振消费有关情况举行发布会；比亚迪举办超级e平台技术发布会[18][20] - 3月17 - 21日英伟达GTC大会举行；3月18 - 19日2025全固态电池技术交流大会在安徽蚌埠举行等[10][20]