报告行业投资评级 - 海外教育、医药、社服行业均为看好评级 [4] 报告的核心观点 - 预计新东方4QFY25收入11.86亿美元同比增长4.4%，Non - GAAP净利润0.51亿美元同比增长39.2%，教育业务利润率回升，常态化回购或提振估值；海外医药公司有多项数据公布和合作进展；海外社服可关注茶饮新股和出行链机会 [4][5][20] 各行业总结 海外教育 - **市场回顾**：本周（6/20 - 6/26）教育指数上涨6.4%，跑赢恒生国企指数1个百分点；年初至今累计涨幅10.87%，跑输恒生国企指数9.89个百分点 [7] - **业绩前瞻**：预计4QFY25新东方收入11.86亿美元同比增4.4%，教育业务收入10.34亿美元同比增13.3%，其他业务收入1.52亿美元同比降32.1%；归属母公司Non - GAAP净利润0.51亿美元同比增39.2%，净利率4.3%同比扩张1.1个百分点；留学业务增速触底，新业务增长强劲，经营利润率改善 [4][8][9] - **数据更新**：本周东方甄选及其子直播间抖音GMV约1.1亿元，日均GMV1556万元，GMV环比上周降39.8%，并给出各直播间场均SKU和GMV构成情况 [10][11] - **投资分析意见**：建议关注中概教培公司、港股职教公司和港股高教公司，如新东方、好未来、中国东方教育、东软睿新集团等 [11] 海外医药 - **市场回顾**：本周恒生医疗保健指数上涨4.08%，跑输恒生指数0.60个百分点 [13] - **重点事件**：国内信达拟配售新股，荣昌与Vor Bio达成泰它西普授权合作等；海外礼来公布bimagrumab数据，启动瑞他鲁肽三期临床，吉利德与Kymera达成许可协议等 [14][15][16] - **建议关注**：创新药关注百济神州、信达生物等；Pharma关注三生制药、翰森制药等 [17] 海外社服 - **投资策略**：现制茶饮板块比拼供应链，蜜雪和古茗有竞争壁垒；在线旅游国内竞争改善，布局出境和海外；澳门博彩收入有韧性，估值处底部 [20] - **重点关注**：古茗、蜜雪集团、携程集团、美高梅中国 [21] 盈利预测预估值 - **海外教育**：给出新东方、好未来等公司市值、PE、利润预测及复合增速等数据 [25] - **海外医药**：给出百济神州、信达生物等公司市值、PE、收入、归母净利润及增速等数据 [26] - **海外社服**：给出携程集团、同程旅行等公司市值、P/E、收入、净利润等数据 [27] 东方甄选数据 - 展示东方甄选GMV（日）、SKU、月度总GMV、6月日均GMV、6月SKU、直播商品情况、累计粉丝数、粉丝年龄和性别分布等数据图表 [29][31][35]