分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 研究助理：张君睿 投资要点 本报告统计时间为2026.06.01-2026.06.05。 A股整体继续震荡走弱，创业板创新高后回落。 市场风格延续了切换态势，高位科技板块显著调 整，防御属性的红利板块逆势走强，而医药、消费等方向进一步走弱，市场分歧明显加剧。短期 来看，市场波动反复，反弹方向多数缺乏持续性，同时受到海外地缘冲突因素的干扰，可以耐心 等待市场的分化修复，后续高景气方向仍大概率回归主线。 权益市场方面，成长延续弱势，防御板块占优。 在市值风格方面，大小盘风格略微偏向小盘，价 值成长风格方面成长继续偏弱；市场风格波动方面，大小盘风格波动水平持续攀升至高位，风格 切换较为频繁；而价值成长风格波动水平延续回落势头。市场结构方面，行业超额收益离散度基 本不变，行业间收益差距依然较大，行业轮动速度继续小幅下降；成分股上涨比例方面，上证50 成分股上涨比例有小幅回升，其他各宽基指数仍处于近一年历史低位。市场活跃度方面，市场波 动率水平整体回落，仅沪深300波动率小幅上行，市场换手率水平变化与波动率较为一致，除沪深 300的换手率继续上升外，其他宽基指数换 ...

大额买入与资金流向跟踪（20260601-20260605） [Table_Authors] 郑雅斌(分析师) 本报告导读： 融 工 程 参考团队前期发布的专题报告选股因子系列研究（五十六、五十七），本报告旨在通 过交易明细数据构建相关指标，跟踪大额买入和净主动买入。 投资要点： | | 021-23219395 | | --- | --- | | | zhengyabin@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040105 | | | 张耿宇(分析师) | | | 021-23183109 | | | zhanggengyu@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040078 | [Table_Report] 相关报告 量化择时和拥挤度预警周报（20260605） 2026.06.07 高频选股因子周报（20260601-20260605） 2026.06.07 低频选股因子周报（2026.05.29-2026.06.05） 2026.06.06 Smart beta 组合跟踪周报（2026.05.25-2026.05.29） 2026.06.05 绝对收益产品及策略周报 ...

交银国际研究 每日晨报 2026 年 6 月 10 日 今日焦点 金融行业 | 2026 | 下半年展望：基本面向好，优选头部机构 | | --- | --- | | 金天 | Timothy.Jin@bocomgroup.com | 我们认为在中国内地经济稳步复苏过程中，大金融板块基本面进一步向 好。从盈利预期看，预计 2026 年银行板块加快盈利向好步伐，国有大行 净利润保持正增长，股份制银行净利润实现转正；证券板块保持较快盈 利增速，其中头部机构有望实现 15%以上的净利润增长；保险板块受 2025 高基数及投资收益阶段性回落影响，整体净利润有所分化，但是部 分头部机构仍有望实现正增长。从估值水平看，银行、证券、保险板块 市净率均处于历史偏低水平，仍然具有相对较高的安全边际。 展望 2026 下半年，我们认为大金融板块高股息+估值修复逻辑继续成 立，特别是其中头部机构攻守兼备的配置价值更加凸显。 | 全球主要指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收盘价 | 升跌% | 年初至今 升跌% | | 恒指 | 24,566 | -0.59 | -7.78 | | 国 ...

证券研究报告 | 2026年06月10日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2026-06-09 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 4010.03 | 15268.71 | 4801.81 | 15458.02 | 4543.22 | 1663.10 | | 涨跌幅度（%） | 1.28 | 3.01 | 1.87 | 2.27 | 3.40 | 4.16 | | 成交金额（亿元） | 11730.88 | 14672.07 | 7132.86 | 4891.14 | 7202.41 | 1123.66 | $$\overline{{{\prod_{p\in C}\Delta}}}\pm\overline{{{\prod_{p\in D}^{n}}}}$$ (4) [ (4) 384938 1 行业与公司 医药生物周报（26 年第 23 周）：ASCO 会议顺利闭幕，关注具备高质量 创新能力的公司 公用环保行业周报:公 ...

港股市场表现 - 恒生指数收报24,565.90点，下跌0.4%；国企指数收报8,324.59点，下跌0.2%[1] - 港股总成交额3,089亿港元，较前日下跌15.1%[1] - 分类指数中，工业、资讯科技指数领涨，分别上升1.6%和1.3%；能源、医疗保健指数领跌，分别下跌2.2%和1.2%[1] - 蓝筹股中，新奥能源和中芯国际领涨，分别上升3.5%和3.4%；东方海外国际和中国石油领跌，分别下跌5.2%和4.6%[1] 市场环境与宏观数据 - 美国国防部将多家中国企业列入涉军企业清单，市场担忧可能影响投资情绪[1] - 历史数据显示，6月世界杯期间港股成交额可能下降，2014年及2018年6月成交额按月分别下跌14.2%和12.5%[2] - 中国5月出口金额同比上升19.4%，增幅高于4月的14.1%及市场预测[3] - 美国5月现房销售量为417万套，高于4月及市场预测[3] 行业动态 - 医疗保健指数下跌1.2%，受美国将药明康德等公司列入清单及国内医药反腐政策影响[4] - 汽车板块表现分化，中国重汽一个月累积上涨约14%，而吉利汽车和比亚迪同期下跌约11%-15%[4] - 新能源及公用事业板块个股发展，部分电力股上涨0.6%-3.2%，部分下跌0.4%-1.9%[5]

进入5月，季报落地带动盈利预期下修显著钝化，悲观预期基本出清。在指数缺乏整体弹性的业绩空窗 期，预计市场主线将进一步向高业绩确定性靠拢。建议关注三条主线：一是供给约束下的强景气周期板 块；二是算力红利驱动的AI外溢硬科技；三是提供高确定性溢价补偿的泛红利方向。 中信证券主要观点如下： 港股25Y业绩分化加剧，整体利润承压。 港股25Y基本面呈现"营收韧性延续、盈利压力显著"的格局。受AI资本开支侵蚀、价格战内卷及内需低 迷拖累，恒生综指及恒生指数盈利增速分别骤降至2.4%和0.6%，除金融EBIT全面转负，ROE回落至 10.1%；恒生科技营收虽增10.8%，但盈利同比收缩9.5%。而整体业绩兑现力度显著恶化，利润指标不 及彭博一致预期（可比净利润/除金融EBIT分别低出预期2.77%和3.85%）。结构上呈现大市值业绩稳 健、中小型企业盈利承压的割裂。 利润向上游资源与出海溢价集中；医药与金融走出独立行情。 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，25Y至2026Q1港股基本面经历了从"内卷承压"到"触底企稳" 的逻辑演变。25Y大盘受国内价格战及内需低迷拖累利润承压，但产业链利润加速向上游资源及出海板 块 ...

宏观新闻 - 美方将阿里巴巴、比亚迪等中国企业列入“涉军”清单 中方表示坚决反对并将采取必要措施维护企业权益 [2] - 美方请求中国恢复对日稀土出口 中方表示依法依规禁止对日本军事用户及用途出口 旨在制止其“再军事化”和拥核企图 [2] - 美军对霍尔木兹海峡周边伊朗防空和雷达系统发动打击 以回应美军直升机被击落事件 [2] 行业新闻 - 广东省计划到2027年底累计建成超300万个充电设施 满足超800万辆新能源汽车需求 并实现“超充县县通” [3] - 宽基ETF在连续16周净赎回后重新获得资金净流入 8日股票型ETF净流入291.71亿元 其中宽基ETF净流入202.31亿元 跟踪沪深300的ETF净流入63.39亿元 [3] - 港交所将优化指定股票指数期货合约在T+1时段的价格限制 由±5%扩大至±6% [4] - 部分绩优QDII基金限购额下调至20元、30元或50元不等 或受限于QDII额度不足 [5] - 国际金价回调 国内品牌金饰价格回落至去年年底水平 分析师认为短期金价将宽幅震荡 [5] - 全球半导体企业一季度库存周转天数环比增长约4% 分析认为库存增长反映企业为未来需求扩张备货而非需求转弱 [6] - 全国已有超500万座5G基站 未来五年将建成50万座5G-A基站 预计新一代通信网将带动上下游总产出约7万亿元 拉动GDP增长约1.5个百分点 [6] - 生猪销售均价普遍低于10元/公斤 行业处于周期底部震荡 但牧原股份、温氏股份等头部公司销售均价出现环比上升的企稳信号 [6] 公司新闻 - 佰维存储签订18.608亿美元企业级闪存颗粒采购合同 [1][7] - 比亚迪回应被美列入“涉军”清单 称该名单非制裁名单且不影响公司正常业务 [7] - 药明康德拟以10亿元回购股份用于员工持股计划 [1][7] - 中化国际高模型对位芳纶产品已实现光纤光缆领域全球TOP5客户稳定供货 [8] - *ST金泰撤销退市风险警示 股票简称变更为“金力泰” [8] - 中贝通信中标7.4亿元智能算力枢纽中心项目 [9] - *ST传智撤销退市风险警示 股票简称变更为“传智教育” [10] - 格灵深瞳公告不直接从事物理AI的产品及业务 [11] - 泡泡玛特甜品品牌全国首店即将开业 [12] - 江淮汽车拟以5000万元至1亿元回购股份 [1][12] - 山鹰国际董事长提议以3亿元至6亿元回购股份 [14] - 宏和科技股东拟合计减持不超3%公司股份 [14] - 南新制药2023年年报虚增利润总额1195.22万元 股票简称变更为“ST南新” [14] - 菲利华拟设立合资公司投资建设光纤配套用高纯精密石英材料项目 [14] - 嘉益股份董事长提议以4000万元-8000万元回购股份 控股股东拟增持4000万元至8000万元股份 [14] 环球市场 - 因担忧美伊谈判前景 WTI原油期货结算价下跌3.4%至每桶88.20美元 布伦特原油期货下跌3%至每桶91.45美元 [13] - 美股三大指数涨跌不一 道指涨0.17% 纳指跌0.97% 标普500指数跌0.26% 芯片股下挫 费城半导体指数跌1.93% [13] - 国际贵金属价格下跌 现货黄金跌1.59%至4261.04美元/盎司 现货白银跌4.15%至65.35美元/盎司 [13] - Anthropic推出新模型“Claude Fable 5” 公司称其性能超越以往所有公开发布模型 在长、复杂任务中优势明显 [13] - 投资者对SpaceX首次公开募股的需求接近超额认购四倍 [15] 投资机会参考 - 康宁与亚马逊达成价值数十亿美元协议以提升美国光纤制造能力 分析指出受AIDC需求拉动 2026-2028年芳纶需求有望增长0.4-1.2万吨 国内对位芳纶供需或转向供不应求 [16] - 谷歌向英特尔下达超300万个TPU订单 分析认为谷歌新技术路线或打开光模块、OCS、液冷市场空间 [17]