全球市场表现 - 今日大盘整体下跌，当前处于4.1星级水平[1] - 大盘股下跌幅度较大，中小盘股微跌[2] - 价值风格波动相对较小，银行等指数微涨[3][4] - 成长风格相对低迷，昨日上涨较多的创业板和科创板下跌超过2%[5][6] - 港股今日也出现下跌[7] - 美股昨日出现较大波动，纳斯达克等指数下跌超过2%，周五盘前美股股指期货继续下跌[8][9] - 全球股票市场表现低迷，亚太地区股票市场普遍下跌1-2%以上[10][11] 美股市场分析 - 美股10月底达到高估状态，为今年以来首次[12] - 进入高估后美股波动加大，纳斯达克从高点回调约5%，回归正常偏高区间[13][14] - 波动原因包括高估回调以及美联储12月是否继续降息的不确定性[15] A股市场表现 - A股等人民币资产估值尚未过高，在全球波动中相对风险较小[16] - A股此前连续三周上涨，本周微跌，近期波动不大表现相对坚挺[17] 消费类指数分类 - 消费行业分为必需消费和可选消费两大类[18] - 必需消费涵盖食品饮料等日常生活必需品，包括酒类、乳制品、肉制品等，相关指数有中证消费、食品饮料、白酒等[19][20][21] - 可选消费包括汽车、家电、传媒娱乐等提高生活质量的消费品，新能源车和游戏属于此类[22][23][24] - 互联网公司如腾讯主要收入来自广告和游戏，被划分为可选消费，出现在沪港深消费指数中[25][26] 综合消费指数 - 消费50、消费龙头等指数同时投资必需消费和可选消费的头部50家上市公司[27][28] - 港股恒生消费指数同样配置两类消费股，且新消费公司含量较高，与A股消费指数重合度较低[29] - 消费50/消费龙头与恒生消费搭配可覆盖两地主要消费龙头公司[29] 消费行业基本面 - 消费行业近年低迷源于基本面下滑，出现估值下降和盈利下滑的双杀行情[29] - A股消费盈利同比增长速度已连续多个季度下降，估值处于历史最低10%区间[29] - 港股消费基本面更早复苏，今年1-2季度从去年底部反弹超60%，目前估值处于低估区间[29] - 2021年消费行业高估时，白酒、消费龙头等品种收益达60-120%[29] - 行业指数波动较大，建议单个行业配置比例控制在15-20%以内[29] 港股市场估值 - 港股今年比A股多涨一轮，已回归3点几星级[30] - 恒生消费指数市盈率16.93，市净率2.62，股息率3.21%，ROE为15.48%[31] - 恒生科技指数市盈率24.01，市净率3.02，股息率0.90%，ROE为12.58%[31] A股指数估值数据 - 消费50指数市盈率22.98，市净率3.52，股息率3.84%，ROE为15.32%[37] - 消费龙头指数市盈率23.22，市净率3.39，股息率3.16%，ROE为14.60%[37] - 中证消费指数市盈率28.04，市净率3.48，股息率3.32%，ROE为12.41%[37] - 沪深300指数市盈率16.03，市净率1.81，股息率2.30%，ROE为11.29%[37]