一、总量边际回落,结构加速切换 -- 五一假期消费观察 - 五一假期整体消费呈现总量边际回落、结构加速切换的特征，出行数据继续降温，而“看演出、追赛事”的文娱消费需求爆发式增长[2] - 全国跨区域人员日均流动量同比增长3.2%，增速较今年春节（+8.2%）和清明（+5.6%）假期明显回落[3][9] - 10个重点城市地铁出行人数同比下滑3.8%，市内出行同样承压[3][9] - 出行结构分化，铁路客运量同比增长4.5%，但民航与水路客运量分别下滑5.1%和0.2%[3][9][10] - 出入境游热度降温，日均出入境人员同比增速为+3.3%，较春节（+10.1%）及清明（+9.1%）假期进一步放缓[3][15] - 商品消费有所放缓，假期前两日重点商圈客流量与营业额增速均不及春节与清明水平[3] - 海南离岛免税购物金额与人数同比分别增长7.2%和5.9%，但人均购物金额仅微增0.9%，呈现“量增价稳”态势[3][16] - 文娱消费成为最大亮点，假期前两日演出消费同比增长19%[4][12] - 整个假期全国营业性演出直接票房收入达20.84亿元，较2025年（可比口径）大幅增长37.17%，增速远高于去年同期的+3.60%[4][12] - 地区文旅呈现“赛事/演艺驱动型”增长，在举办相关活动的8个统计省市中，有7个省市的客流增速高于全国跨区域人员流动量基准（+2.5%），其中浙江杭州（+24.6%）和湖北（+12.2%）增幅居前[4][13][14] 二、每周经济观察 - 华创宏观中国周度经济活动指数（WEI）截至4月26日为6.50%，环比4月19日的6.46%上行0.04%[5][17] - 3月以来WEI指数上行主要受半钢胎开工率和乘用车批零驱动，4月26日当周乘用车批零同比为-16.78%，较3月8日当周的-27.87%上行11个百分点；4月23日当周半钢胎开工率为77.11%，较2月26日当周的34.56%上行43个百分点[17] - 截至4月26日当周，乘用车零售同比下降21%，前值为-33%；4月前26日累计下降24%[5][22] - 5月前4日，24城商品房住宅成交面积同比+19%；4月全月累计增速为4.8%[5][24] - 截至5月3日两周，百城土地溢价率平均为5.4%，3月30日-4月26日周均为7%[24] - 截至5月1日，水泥发运率为39.8%，基本持平上周与去年同期[28] - 截至4月29日当周，石油沥青装置开工率为16.2%，较去年同期低14.5个百分点[28] - 截至5月3日，我国港口集装箱吞吐量四周同比反弹至5.4%，上周为4.7%，3月四周同比为6.3%[5][30] - 4月，美国提单口径进口同比降至-17.6%，3月为-11%；从中国进口同比-31%，3月为-21%[32] - 4月27日-5月4日，油价大涨，美油收于106.4美元/桶，上涨12.7%，布油收于114.4美元/桶，上涨8.6%[6][45] - 同期，金价、铜价受挫，COMEX黄金收于4522.7美元/盎司，下跌4.1%；LME三个月铜价收于12965美元/吨，下跌2.4%[6][45] - 4月27-30日，国内猪肉批价上涨1.6%，蔬菜批价下跌2.7%[6][47] - 4月新增专项债发行1744亿元，去年同期为2301亿元[51] - 截至4月30日，DR001收于1.3196%，DR007收于1.3897%，R007收于1.3998%，较4月24日环比分别上升+10.08bps、+6.4bps、+2.96bps[6][62]