氧化铝周报 2025 年 7 月 28 日 情绪有所平复 氧化铝震荡调整 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 投资咨询号：Z00210404 ⚫ 上周消息面工信部对钢铁、有色、能化等十大行业 提出调结构、优供给、淘汰落后产能要求，市场有 预期或对产能的老旧装置重新定义，消息持续引 发供应端干扰预期，氧化铝多头情绪高。基本面， 西南某氧化铝厂两台焙烧炉短期检修，导致本周 南方氧化铝供应偏紧问题加剧，北方供应面则表 现较为宽松。整体国内开工产能较上周持稳微增。 消费端电解铝理论开工产能小幅增加，电解铝厂 在多头氛围下对氧化铝高价接受度较前提升，消 费较前稍有改善。现货持货商挺价明显，现货价格 继续上行。仓单库存本周增加2109吨，至0.9万吨， 厂库0吨，持平。 ⚫ 整体，市场对"反内卷"和淘汰老旧产能的反应过 热，有情绪休整需求，氧化铝期货高位 ...