【冠通研究】 PVC：震荡上行 制作日期：2025年7月25日 【策略分析】 逢低做多/09-01反套 上游电石价格部分地区下跌25元/吨。目前供应端，PVC开工率环比增加0.62个百分点至77.59%， PVC开工率转而上升，升至近年同期偏高水平。PVC下游开工同比往年仍偏低，采购较为谨慎。印度 将BIS政策再次延期六个月至2025年12月24日执行，中国台湾台塑7月份报价上调10-25美元/吨，近期 出口签单一般，不过印度宣布将反倾销税延迟至9月25日公布，或将刺激中国PVC抢出口。上周社会 库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-6月份，房地产仍在调整阶段，投资、新 开工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面 积环比继续回落，仍是历年同期最低水平，房地产改善仍需时间。氯碱综合利润修复，PVC开工率上 周有所增加。同时万华化学、天津渤化等新增产能已经试产，电石价格支撑弱，需求未实质性改善 之前PVC压力较大。不过最新工信部提到新一轮十大重点行业（包括石化、建材等）稳增长工作方案 近期将陆续发布，摸底石化、化工老装置清单，淘汰20年落后装置，国 ...