【冠通研究】 PVC：震荡上行 制作日期：2025年7月25日 【策略分析】 逢低做多/09-01反套 上游电石价格部分地区下跌25元/吨。目前供应端，PVC开工率环比增加0.62个百分点至77.59%， PVC开工率转而上升，升至近年同期偏高水平。PVC下游开工同比往年仍偏低，采购较为谨慎。印度 将BIS政策再次延期六个月至2025年12月24日执行，中国台湾台塑7月份报价上调10-25美元/吨，近期 出口签单一般，不过印度宣布将反倾销税延迟至9月25日公布，或将刺激中国PVC抢出口。上周社会 库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-6月份，房地产仍在调整阶段，投资、新 开工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面 积环比继续回落，仍是历年同期最低水平，房地产改善仍需时间。氯碱综合利润修复，PVC开工率上 周有所增加。同时万华化学、天津渤化等新增产能已经试产，电石价格支撑弱，需求未实质性改善 之前PVC压力较大。不过最新工信部提到新一轮十大重点行业（包括石化、建材等）稳增长工作方案 近期将陆续发布，摸底石化、化工老装置清单，淘汰20年落后装置，国 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-7-25） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：煤企生产稳定，但在国家能源局组织开展煤矿生产情况核查消息下，供应有收紧预期。随 着焦炭价格落实第二轮上涨，焦煤市场情绪进一步提振，部分原料煤库存低位焦企仍积极补库为主，带 动产地煤价延续涨势，且线上竞拍部分煤种成交价格继续探高；偏多 2、基差：现货市场价1150，基差-48.5；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存791.1万吨，港口库存321.5万吨，独立焦企库存790.2万吨，总样本库存1902.8万吨， 较上周增加45.9万吨；偏空 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：随着焦炭第二轮提涨落地，焦企利润继续修复，焦企 ...

期货热点追踪 焦煤期货尾盘再度触及涨停板，成交量暴增至252.7万手，煤矿生产核查通知属实，机构分析表示，本 周宜跟随市场情绪交易，短期焦煤盘面或维持偏强运行。 相关链接 ...

焦煤期货市场表现 - 焦煤期货主力合约报1117 5元 吨 涨幅达9 24% [1] 煤炭运输与生产数据 - 加拿大太平洋堪萨斯城铁路有限公司煤炭周度装运量9641车 环比增长4 27% 同比增长9 11% [2] - 该公司煤炭运输总量累计268127车 同比增长8 7% [2] - 国内523家样本矿山原煤精煤产量连续三周回升 炼焦煤上游库存明显下降 [2] 政策与监管动态 - 国家能源局拟在重点产煤省 区 组织开展煤矿生产情况核查 部分煤矿企业存在超公告产能生产行为 [2] - 2025年1-6月单月原煤产量超过公告产能10%的煤矿将被责令停产整改并处罚 [3] 机构观点 - 先锋期货指出焦煤供应恢复偏慢 需求端有支撑 煤矿库存极低 现货支撑仍强 [3] - 光大期货认为政策强化反内卷预期 焦煤供需可能收紧 空头资金大量离场 [3]

7月22日，煤炭板块午后集体爆发。消息面上，当日午间，一则有关"煤矿生产核查"的通知流传于市： 国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。《通 知》提到，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业"以量补价"，超公告 产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁 夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。 记者从中国煤炭运销协会了解到，该文件内容属实，何时开始核查尚不确定。 ...