作者｜戚特 今天（2026年1月28日），港交所那声锣响，其实也是给中国传统快消品通路模式送行的一记丧钟。 鸣鸣很忙正式挂牌。 1月27日晚间，鸣鸣很忙暗盘上涨已超过70%，市值接近1000亿。这也意味着鸣鸣很忙将成为中国市值最高的线下零售企业。 -01- 当年备受争议的业态，被无数传统品牌所不齿，认为"零食量贩就是一阵风"。但今天这阵风不仅没有消失，更吹出了一家中国估值最高的线下零售企业。 从湖南长沙的一家小店，到今天统领全国两万多家门店的庞然大物，市场在欢呼，资本在数钱。但我今天不想谈这些。我想谈谈，在这一路血流成河的扩 张中，鸣鸣很忙到底杀死了什么，又重建了什么？ 暴力重构： 一场关于"快消品行业高加价率"的公开谋杀 过去，中国零食行业的暴利，不在于工厂端，而在于中间那极其臃肿的通路渠道。 在鸣鸣很忙问世之前，一袋出厂价3块钱的薯片，到消费者手里得卖到7块甚至8块。中间那4-5块钱去哪了？给了省代、市代、业务员的差旅、超市的条码 费、堆头费，还有那高达30%的损耗和退货成本。 鸣鸣很忙上市，底气在哪？在于它把这条通路渠道彻底锯断了。 它推行的是极致的"硬折扣"。什么是硬折扣？不是打折促销，而是系统性地降 ...