宏观经济展望 - 2026年中国经济进入“十五五”时期，核心主题是推动经济再平衡，实现温和再通胀[4] - 预计2026年实际GDP增长5.0%，名义GDP增长4.8%，较2025年的4.0%显著提升[22] - 经济再平衡体现在供给稳增长向需求稳增长、外需驱动向内需驱动、投资拉动向消费拉动的转变[19] 政策预期 - 宏观政策保持连续性，财政工具包括4%赤字率、1.3万亿元特别国债、2000亿元补充银行资本特别国债及4.8万亿元新增地方专项债[4] - 货币政策预计全年降息10-20BP，降准50BP，以保持流动性合理充裕[4] - 扩大内需政策加码，消费品以旧换新政策额度维持在3000亿元左右，“两重”项目额度或提高至1万亿元[4] 投资与消费 - 固定资产投资预计增长2.4%，其中制造业投资增长6.0%，基建投资增长4.5%，房地产开发投资下降10.0%[22] - 社会消费品零售总额预计增长4.7%，服务消费表现将优于商品消费[22] - 居民消费率提升成为中长期目标，要求消费增速比GDP增速高约1个百分点[19] 外部环境与出口 - 2026年美元计价出口增速预计为4.4%，全球贸易需求平稳，中国制造业优势持续显现[22] - 美国政策重心内移，中美关系迎来缓和期，预计2026年底前美联储基准利率降至2.75%-3.0%区间（4次降息）[6] 物价与工业 - 预计2026年CPI增长0.4%，PPI降幅收窄至-1.1%，呈现温和再通胀[22][5] - 工业增加值预计增长5.0%，高技术产业年化增速需达8%以上，以实现在工业增加值中占比提升至20%以上的目标[36][39] 风险提示 - 主要风险包括中美经贸摩擦升级、海外需求超预期下行、国内地产下行惯性超预期、物价回升及宏观政策力度不及预期[6]