报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱短期基本面有所回归，后续关注减产力度，反内卷会议或有影响，建议主力短期逢低布局多单 [2] - 玻璃目前价格较高，若回落至1150元附近较合理，短期无向上驱动，建议主力合约逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价150元/吨，环比-3；持仓量1383276手，环比-17323；前20名净持仓-345765，环比-411；交易所仓单9073吨，环比-1181；9月 - 1月合约价差-98，环比2；基差-79元/吨，环比19 [2] - 玻璃主力合约收盘价1156元/吨，环比-6；持仓量1208724手，环比10621；前20名净持仓-264874，环比-12417；交易所仓单2188吨，环比-200；9月 - 1月合约价差-173，环比-8；基差-82，环比30 [2] - 纯碱与玻璃价差1306元/吨 [2] 现货市场 - 华北重碱1230元/吨，环比-30；华中重碱1325元/吨，环比0；华东轻碱1265元/吨，环比0；华中轻碱1220元/吨，环比0 [2] - 沙河玻璃大板1084元/吨，环比0；华中玻璃大板1090元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率87.32%，环比1.91；企业库存189.73万吨，环比0.35 [2] - 浮法玻璃企业开工率75.34%，环比2.34；在产产能15.96万吨/年，环比0；在产生产线条数223条，环比0；企业库存6342.6万重箱，环比157.9 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平米，环比4841.68；竣工面积累计值25034万平米，环比2467.39 [2] 行业消息 - 7月70城房价出炉，各线城市商品住宅售价环比下降，同比降幅整体收窄 [2] - 港交所将研究24小时交易机制等宏观消息 [2] 观点总结 - 纯碱供应端开工率和产量上涨，后续产量有望下行但短期供应宽松，需求端玻璃产量底部刚需明显，光伏玻璃带动部分需求，企业库存上行去库反复，价格大幅回落 [2] - 玻璃供应端产量底部利润下滑，需求端地产低迷但下游订单小幅抬升，临近旺季有补库预期，本周有降息时间点 [2]