| 申万期货品种策略日报——股指 | 2025/8/21 | 星期四 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 申银万国期货研究所 贾婷婷（从业资格号：F3056905；交易咨询号：Z0016232 ）jiatt@sywgqh.com.cn;15921620356 | 申银万国期货研究所 柴玉荣 （从业资格号：F03111639；交易咨询号：Z0018586）chaiyr@sywgqh.com.cn;18802979529 | | | | | | | | | | | 一、股指期货市场 | IF当月 | IF下月 | IF下季 | IF隔季 | | | | | | | | 前两日收盘价 | 4216.20 | 4211.40 | 4198.60 | 4178.00 | 前日收盘价 | 4270.00 | 4261.40 | 4253.00 | 4234.40 | | | 涨跌 | 49.00 | 46.80 | 49.60 | 50.80 | 沪深300 | 涨跌幅 | 1.16 ...

A股市场表现 - 市场全天探底回升，沪指涨1 04%至3766 21点，深成指涨0 89%至11926 74点，科创50指数均创年内新高 [2] - 沪深两市成交额2 41万亿元，连续6个交易日超2万亿，较上个交易日缩量1801亿元 [2] - 全市场超3600只个股上涨，芯片股午后爆发，白酒等消费股反弹，消费电子活跃，影视、化学制药等板块跌幅居前 [2] - 主力资金净流入前五大行业：半导体(51 56亿)、光学光电子(28 25亿)、酿酒行业(20 29亿) [15] 隔夜外盘动态 - 美股三大股指涨跌不一：道指涨0 04%至44938 31点，标普500跌0 24%至6395 78点，纳指跌0 67%至21172 86点 [4] - 欧洲股市分化：英国富时100涨1 08%至9288 14点，德国DAX跌0 60%至24276 97点 [4] - 国际油价上涨：WTI原油涨1 38%至63 21美元/桶，布伦特原油涨1 60%至66 84美元/桶 [4][5] 政策与行业动态 - 两部门明确育儿补贴免征个人所得税，2025年1月1日起施行 [7] - 金融监管总局拟规定控制型并购贷款比例不超70%，权益资金占比不低于30% [8] - 广州出台商转公贷款指引，要求原商贷放款满3年、公积金缴存满60个月等条件 [9] - 重庆加强数字金融支持，重点投向未来工厂、智能工厂及工业互联网项目 [10] 行业数据与机构观点 - 乘联会数据显示8月前17日乘用车零售86 6万辆同比增2%，新能源零售50 2万辆渗透率达58% [11] - 风电产业链受益海风建设提速，工程机械海外市场成重要发力点，白酒板块估值修复机会显现 [13] - 半导体、通信设备等科技板块获机构看好，新能源车渗透率持续提升 [13] 公司公告与资金流向 - 牧原股份上半年净利润同比增1170%，伟测科技净利增831% [14] - 个股资金流向：浪潮信息(21 21亿)、中兴通讯(14 67亿)获主力大幅流入，四川长虹(-15 36亿)遭抛售 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多行业品种进行价格分析及走势预测，还涵盖宏观要闻及投资建议，为投资者提供决策参考 各部分内容总结 化工品种价格变动 - 2025年8月21日与8月20日相比，焦煤主力合约涨10.0至1172.50，涨幅0.860%；焦炭涨6.0至1684.00，涨幅0.358%；天然橡胶涨80.0至15755.00，涨幅0.510%等多个品种有价格涨跌变化[4] 农产品品种价格变动 - 2025年8月21日与8月20日相比，黄大豆1号主力合约跌12.0至4024.00，跌幅0.297%；黄大豆2号跌27.0至3750.00，跌幅0.715%；豆粕跌15.0至3145.00，跌幅0.475%等多个品种有价格涨跌[4] 宏观要闻 - 财政部、税务总局规定育儿补贴自2025年1月1日起免征个税[7] - 中国新一期LPR 1年期3.0%，5年期以上3.5%，连续三月不变[7] - 美联储7月会议纪要显示几乎全体支持暂不降息，对通胀和就业风险有分歧[7] - 特朗普喊话美联储理事库克辞职[8] - 习近平强调西藏抓好四件大事，推进重大项目建设[8] - 李强调研生物医药产业，强调提质升级[8] - 凌激召开珠三角外资企业圆桌会[8] - 金融监管总局拟出台《商业银行并购贷款管理办法》[9] - 7月汽车经销商综合库存系数环比降4.9%，同比降10% [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖主力合约窄幅震荡，巴西产量降提供支撑，加工糖到港使现货承压，预计期价震荡[11] - 玉米主力合约跌破关键支撑，供应端新粮上市压力大，需求端受替代压制，建议偏空操作[11] - 生猪现货稳中有涨，期货偏空对待[11] - 鸡蛋现货稳定，存栏高、库存增，建议盘面反弹做空[11] - 棉花国际市场供应足，国内新花上市或增，需求端有支撑，建议观望[11][13] 能源化工 - 尿素市场价格上调，下游跟进弱，库存累库，关注印标及出口政策[15] - 烧碱现货价格上涨，预计短期稳中上调，2511合约逢低偏多[15] - 焦煤现货部分降价，国内产地暂稳，双焦预计震荡运行[16] 工业金属 - 铜库存增加，宏观缺驱动，铜价振荡整理；铝锭累库，预计铝价高位调整[18][20] - 氧化铝供应增加，需求相对持稳，2601合约偏弱运行[20] - 螺纹热卷夜盘上涨，现货成交一般，预计钢价短时企稳[20] - 铁合金市场供需与政策预期分歧，短期宽幅震荡[20] - 碳酸锂主力合约暴跌，供应端有变化，需求端旺季备货，建议观望[20][22] 期权金融 - 8月20日A股三大指数上涨，期权成交量PCR和持仓量PCR有变化，投资者关注套利和做空波动率机会[24] - A股市场探底回升，建议投资者避免频繁交易，关注IF、IM、IC低吸机会[25][27]