关税政策与市场反应 - 前总统特朗普承认对华加征100%关税政策不可持续，此言论引发道琼斯指数即刻回弹两百余点 [1] - 100%的极端关税设定将压缩企业税负转嫁空间并导致订单流向改道，美国国内制造端难以承压 [2] - 资本市场对政策松口的积极反应，表明市场为更可控的政策边界鼓掌 [2] 科技行业与出口管制影响 - 英伟达在中国先进人工智能加速器市场的份额从95%骤降至0，这是美国出口管制的直接结果 [2] - 高端AI加速器市场出现空白，国内客户转向国产厂商，寒武纪等企业进入该领域 [2] - 芯片出口管制根据算力、互连带宽等性能参数设置门槛，超标即禁售，促使产业替代加速 [10] 关键矿产与盟友贸易立场 - 澳大利亚财政部长明确表示不打算减少与中国贸易，并强调要抓住关键矿产机会，这是拒绝脱钩的明确信号 [5] - 关键矿产在全球能源与新材料转型中地位重要，经济结构决定了政策弹性，政治口号难以统一行动 [5] - 澳大利亚的表态使得美国试图建立的集体行动愿景落空，其他国家更有理由不急于站队 [5] 航运业与对等规则 - 美森航运旗下美国籍集装箱船“马努凯”号在宁波港被按净吨位11,149吨收取额外费用，总额446万人民币 [7] - 中国的港口收费是对美国此前对中资船类似收费安排的对等回应，规则可预期且生意继续 [7] - 港口收费基于净吨位计费，该指标扣除了不可用空间，使费用与船舶货运能力挂钩 [10] 企业应对与供应链调整 - 面对港口新规，美森航运选择缴费后继续营运，遵循“规则—成本—继续”的逻辑 [8] - 英伟达因出口管制丧失在中国的高端加速器收入与渠道，遵循“管制—缺口—替代”的路径 [8][11] - 企业正在根据新政策重新计算利润与风险，长期来看将导致运价微调和技术采购加速国产化或非美来源替换 [8] 政策边界与产业现实 - 稀土等关键材料被中国收紧出口管制后，若美国再以极端税率回应，将首先伤及本土产业链 [1][10] - 政策的极端性与其实际可执行性之间存在矛盾，产业难以遵循极端政策，市场信心随政策承认边界而恢复 [9][11] - 完全切断中美贸易联系的代价过高，现实选择更倾向于在规则边界内调整，企业据此改造供应链 [13]