战略性资源"锁喉"：中国反制西方技术封锁的深远影响 2023年8月1日，一个看似平静的日子，却在全球高科技产业的版图上投下了深远影响的涟漪。中国商务部与海关总署联合发布的公告，悄然启动了对镓、锗 两种关键战略性金属的出口管制，一夜之间，全球半导体产业的神经被触动，一片混乱应声而起。 反制浪潮：从镓、锗到石墨、锑，中国的战略纵深 此次管制涉及的镓品类广泛，涵盖金属镓、氮化镓、氧化镓等8个关键领域，而锗的管制则包括金属锗、区熔锗锭等6个品类。根据新规，任何涉及这些物项 的出口企业，都必须经过层层审批，提交详尽的最终用户和用途证明，方能获得发货许可。这一举措并非无的放矢，而是对美西方持续升级的技术封锁，尤 其是其在高科技领域对中国企业实施的"卡脖子"行动，发出的强有力回击。 中国并非止步于此。2023年10月，中国进一步收紧了对高纯度石墨的出口限制；2024年8月，锑也被纳入了管制清单。到了2024年12月，商务部发布了更为 全面的出口管制措施，特别是针对两用物项对美国的出口管制进行了加强，明确禁止向美国军事用户或军事用途出口相关物项。 更具战略性的是，中国将出口管制措施的范围延伸至中国境内外的所有公司，并将含有中 ...

【文/观察者网 柳白】特朗普政府不断怂恿施压下，欧盟被曝正考虑以"涉俄"为由对中印公司实施制 裁。与此同时，欧盟又抱怨中国稀土管控一事。 据路透社9月16日报道，中国欧盟商会当天称，中方依旧对稀土出口严格把控，欧洲企业预计将出现更 多停工情况，并正在承受损失。 中国欧盟商会主席彦辞（Jens Eskelund）告诉记者，无论中欧之前达成了怎样的协议和承诺，商会会员 企业仍然面临严重的供应瓶颈问题。 报道注意到，在中美、中欧达成相关协议后，中方包括对欧洲在内的稀土磁体出口自6月以来激增。 4月2日，特朗普政府宣布对华商品征收"对等关税"。仅两天后，中方出台系列措施精准反击，除加征关 税外，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制。 这些稀土可制造耐高温的高性能磁铁，如镝、铽和钐，对军用战斗机、导弹和无人机，以及电动和混合 动力车的转子、电机和变速器至关重要。 欧洲等地的汽车制造商随之曝出面临生产延迟和大面积停工，芯片制造商也曾向中方申请豁免 。 "政客新闻网"在9月的报道中指出，锂、铜、镍和稀土等关键金属对可再生能源和电动汽车等领域至关 重要，但欧盟内部几乎不产这些金属。有数据显示，欧盟几 ...

9月13日，商务部新闻发言人就美将我多家实体列入出口管制"实体清单"事答记者问。 有记者问：我们注意到美东时间2025年9月12日，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制"实体清单"。请问中方对此有何 评论？ 答：中方注意到，美国商务部泛化国家安全、滥用出口管制，对半导体、生物科技、航空航天、商贸物流等领域多家中国实 体实施制裁。美方假借维护国际秩序和国家安全之名，行单边、霸凌主义之实，将一己私利凌驾于他国发展权利之上，打压 遏制包括中国在内的各国企业，破坏其他国家之间正常的商业往来，严重扭曲全球市场，损害企业合法权益，破坏全球供应 链产业链安全稳定，中方对此坚决反对。 来源 |商务部网站 编辑 | 杜小溪 监制 | 柳璐 9月14日起，中美双方将在西班牙举行经贸会谈。美方此时对中国企业实施制裁，意欲何为？中方敦促美方立即纠正错误做 法，停止对中国企业的无理打压。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。 ...

中国互联网协会发布支持商务部对美相关产品及措施发起调查的声明。2025年9月13日，中华人民共和 国商务部发布公告，决定对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销调查，并就美国对华集成电路领 域相关措施发起反歧视调查。中国互联网协会对此表示坚决支持和拥护。 （文章来源：第一财经） 互联网行业的健康发展离不开开放、公平、有序的市场竞争环境。中国互联网协会呼吁全球业界携手并 肩，尊重市场规律和国际规则，实现全球科技产业的共同繁荣与长远发展。我们鼓励会员企业加强自主 创新，深化国际合作，推动共建开放、稳定、健康的全球半导体产业链生态。 近年来，美国政府泛化"国家安全"概念，滥用出口管制和单边限制手段。此类违背世贸规则和国际经贸 秩序的不公平做法，严重破坏全球产业链供应链稳定，损害中国互联网企业的正当权益，我们对此坚决 反对。 ...

美国BIS制裁行动 - 美国商务部工业与安全局将23家中国实体列入实体清单 其中13家为半导体与集成电路相关机构 3家来自生物技术与生命科学领域 其他涉及航天遥感、量子、授时系统、工业软件/工程软件、供应链与物流服务等领域 [1] - BIS宣称这些实体存在违背美国国家安全或外交政策利益的行为 包括为先进计算、集成电路制造和分销提供支持 参与生物技术、工程软件开发、半导体制造设备采购等领域 存在规避出口管制、为受制裁对象转运物项的风险 [1] - 中方表示美国商务部泛化国家安全、滥用出口管制 打压遏制包括中国在内的各国企业 破坏正常商业往来和全球供应链产业链安全稳定 [1] 复旦微电制裁细节 - 吉姆西半导体科技（无锡）和吉存半导体科技（上海）被制裁理由是为中芯国际及其子公司采购设备 [3] - 上海复旦微电及其在香港、深圳、台湾等多地的关联公司被列入清单并标注"脚注4" 成为首个因纯商用FPGA/MCU业务遭制裁的中国IC设计企业 [3] - 当前被标注"脚注4"的中国大陆IC设计公司达9家/组 覆盖AI芯片、GPU、存储等关键领域 [3] 脚注4制裁影响 - 全制程封杀：无论7nm还是180nm工艺 使用美系设备的代工厂均无法为清单企业流片 [5] - EDA与IP限制：先进制程与成熟制程设计工具均受阻 研发周期或将延长 [5] - 全球供应链受限：中芯国际、台积电、联电等代工厂如采用美系设备均无法提供服务 [5] 复旦微电业务与财务 - 公司成立于1998年 2000年在香港上市 2014年转香港主板 2021年登陆上交所科创板 是国内成立最早、首家上市的股份制集成电路设计企业 [9] - 从事超大规模集成电路设计、开发、生产和系统解决方案 产品线包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务 [9] - 2025年上半年营业收入18.39亿元 同比增长2.49% 归母净利润1.94亿元 同比下降44.38% 扣非净利润1.82亿元 同比下降40.96% [11] - 净利润下降主要由于增值税加计抵减额及政府补助专项验收减少 其他收益下降 以及存货跌价准备增加 [11] - 研发投入5.33亿元 同比减少10.80% 研发投入占营业收入比例28.99% 减少4.32个百分点 [11] 复旦微电应对措施 - 公司加强核心产品线晶圆及关键原材料战略储备 存货规模从2020年末约6亿元增长至2025年上半年末约31亿元 其中原材料与在产品合计约21亿元 [8] - 自2022年以来加强供应链多元化布局 深化与国内外上下游合作伙伴协同 增强供应链韧性和产能保障能力 [8] - 在FPAI异构融合架构芯片方向建立研发平台 构建从4TOPS至128TOPS的算力芯片全谱系研发布局 首颗32TOPS产品推广进展良好 [8] 市场反应与公司立场 - 截至9月15日午间收盘 复旦微电A股涨2.75% 市值500亿元 [12] - 公司表示始终恪守商业行为准则 坚持合法合规经营 遵循市场规律和国际规则 秉持自主可控、开放合作原则推动半导体产业发展 [8]

研究所 中美开展新一轮经贸会谈 海外美联储降息即将落地 ——国信期货宏观周报 2025-9-14 研究所 目 录 CONTENTS 1 周度回顾 4 周度关注 2 高频数据 3 大类资产 研究所 Part1 第一部分 周度回顾 0908-0914 1.1 周度回顾（0908-0914） 研究所 数据来源：海关总署等 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 ⚫ 周一，9月8日。根据海关总署的数据，按美元计，2025年8月全国进出口总值5412.9亿 美元，同比增长3.1%；出口3218.1亿美元，同比增长4.4%；进口2194.8亿美元，同比 增长1.3%；贸易顺差1023.3亿美元。 ⚫ 周二，9月9日。根据央视新闻的报道，法国总理贝鲁领导的政府在国民议会8日举行的信 任投票中未获通过，贝鲁将代表政府向总统马克龙递交辞呈。 ⚫ 周二，9月9日。根据wind，9月9日早盘，日经225指数首次突破44000点，创历史新高。 ⚫ 周三，9月10日。根据国家统计局的数据，8月全国居民消费价格指数（CPI）同比下降 0.4%，由7月同比持平转为下跌；8月工业生产者出厂价格指数（PPI）同 ...

【环球时报驻西班牙特派记者 王方 环球时报记者 倪浩】当地时间9月14日，中美双方在西班牙马德里 就有关经贸问题举行会谈。讨论议题包括美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等。各方期待此次会 谈能达成积极成果。就在会谈举行前，当地时间12日，美国商务部宣布将多家中国实体列入所谓出口管 制"实体清单"。英国《金融时报》称，这是被中国反对的美国出口管制的又一例证。中国商务部新闻发 言人13日晚发表答记者问说，美国商务部泛化国家安全、滥用出口管制，对半导体、生物科技、航空航 天、商贸物流等领域多家中国实体实施制裁。"9月14日起，中美双方将在西班牙举行经贸会谈。美方此 时对中国企业实施制裁，意欲何为？"同日，中国商务部宣布对美发起两项调查：就美国对华集成电路 领域相关措施发起反歧视立案调查、对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。相关专家 告诉《环球时报》记者，美国一边禁止对华出口高端芯片，一边对华倾销相关模拟芯片，采取差别化策 略对中国进行技术打压。 " 期待中美会谈一切顺利 " 继瑞士日内瓦、英国伦敦、瑞典斯德哥尔摩之后，西班牙首都马德里成为中美新一轮经贸会谈的地点。 西班牙埃菲社14日称，西班牙 ...

美国对华出口管制与中方反制措施 - 美国商务部于2025年9月12日将多家中国实体列入出口管制"实体清单"，涉及半导体、生物科技、航空航天、商贸物流等领域 [3] - 中国商务部指责美方泛化国家安全概念，滥用出口管制，破坏全球供应链和产业链稳定 [3] - 中方宣布自9月14日起在西班牙与美国举行经贸会谈，讨论单边关税、出口管制及TikTok等问题 [3][4] 中美关于TikTok问题的磋商 - 中美双方将就TikTok等经贸问题举行会谈，中方强调维护企业正当合法权益的决心 [4] - 中方表示从未要求企业违反当地法律为中国政府采集境外数据 [4] - 专家认为TikTok问题的解决可为未来中美经贸分歧提供解决范例 [5] 中国对美芯片产品的反倾销调查 - 中国商务部于2025年9月13日对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销调查 [6] - 调查数据显示2022至2024年自美进口量累计增长37%，进口价格累计下降52% [6] - 中国半导体行业协会和机电商会支持商务部依法捍卫中国产业企业正当权益 [6][7] 中国对美集成电路措施的反歧视调查 - 中国商务部于2025年9月13日就美国对华集成电路领域措施发起反歧视立案调查 [8] - 调查针对美国301调查和出口管制等措施，指控其涉嫌对华歧视 [8] - 调查期限通常为3个月，特殊情况下可延长 [8]

中方敦促美方立即纠正错误做法，停止对中国企业的无理打压。 美东时间2025年9月12日，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制"实体清单"。 中国商务部新闻发言人对此表示，美国商务部泛化国家安全、滥用出口管制，对半导体、生物科技、航 空航天、商贸物流等领域多家中国实体实施制裁。美方假借维护国际秩序和国家安全之名，行单边、霸 凌主义之实，将一己私利凌驾于他国发展权利之上，打压遏制包括中国在内的各国企业，破坏其他国家 之间正常的商业往来，严重扭曲全球市场，损害企业合法权益，破坏全球供应链产业链安全稳定，中方 对此坚决反对。 商务部新闻发言人表示，9月14日起，中美双方将在西班牙举行经贸会谈。美方此时对中国企业实施制 裁，意欲何为？ 商务部新闻发言人表示，中方敦促美方立即纠正错误做法，停止对中国企业的无理打压。中方将采取必 要措施，坚决维护中国企业的合法权益。（具体文章见：https://www.yicai.com/news/102822918.html） 12日，商务部新闻发言人表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月 14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施 ...

一则简短通告，却是一次正面碰撞的开场锣。何立峰率团赴西班牙与美方会谈，时间卡在9月14日至17 日，地点选在马德里。谈什么？就三件事：单边关税、出口管制、TikTok。看点不在场面，在底线。 不在中美本土，也非传统会场。中立、低调、可腾挪——利于在舆论噪音之外摸底线、探边界。更现实 的是，美财长此行还串联英国，议题跨大西洋也跨太平洋，方便把"经济安全、反洗钱合作"等话术装进 一个大框里 ...