报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无 [2] 报告的核心观点 - 地缘局势维持僵持，市场上行风险仍存虽美国出口增加，但中东局势僵持、霍尔木兹海峡持续封锁，供应缺口仍在，我国LPG到岸成本维持高位，现货价格普涨，供应减量冲击下游消费，化工端需求负反馈明显，PDH与烷基化装置开工率大幅走低，醚后碳四与民用气价格倒挂压制盘面，需关注分化能否改善 [1] 市场分析 地区价格 - 4月29日山东市场价格6420 - 6650；华北市场6250 - 6630；华东市场6450 - 6650；沿江市场6150 - 6410；西北市场5830 - 6000；华南市场6650 - 6850 [1] 2026年5月下半月中国到岸价格 - 华东冷冻货到岸价格丙烷975美元/吨，涨15美元/吨，丁烷1025美元/吨，涨15美元/吨，折合人民币丙烷7364元/吨，涨115元/吨，丁烷7742元/吨，涨116元/吨 [1] - 华南冷冻货到岸价格丙烷975美元/吨，涨15美元/吨，丁烷1025美元/吨，涨15美元/吨，折合人民币丙烷7364元/吨，涨115元/吨，丁烷7742元/吨，涨116元/吨 [1] 现货情况 - 国内液化气价格普涨，山东民用液化气主流成交价格涨跌互现、高低价差拉宽，醚后碳四主流成交价格上调，民用气厂家定价谨慎，醚后碳四厂家稳中个别小涨、挺价为主 [1] 下游消费情况 - 供应端减量冲击下游消费，化工端需求负反馈明显，PDH与烷基化装置开工率大幅走低，醚后碳四与民用气价格倒挂并压制盘面 [1]