红利资产表现 - 红利港股ETF（159331）盘中涨超1.95%，资金持续净流入 [1] - 南向资金连续17日净买入港股，年内买入金额超6960亿港元 [1] - 南向资金青睐银行行业，内资拥抱高分红行业并在科技行业获利了结 [1] 资金流向与市场观点 - 港股红利资产成为资金抵御不确定性的"压舱石"，受益于美国经济周期性走弱和美元下行通道 [1] - 险资对红利资产的刚性配置需求支撑价格中枢抬升，中长期资金将继续带来稳定流入 [3] - 全球流动性宽松周期下，部分交易型资金可能向成长板块迁移 [3] 宏观与政策环境 - 国内利率进入下行周期，资产配置重心从增长转向回报，红利资产受市场关注 [3] - 港股市场估值处于历史中位水平，企业派息意愿增强，政策支持长期资金入市 [3] - 香港特区政府出台下调印花税、优化交易机制等政策，提升市场流动性和吸引力 [7] 指数表现与结构 - 中证港股通高股息全收益指数自2017年以来长期领先，累计回报显著高于同类指数 [3] - 该指数夏普比率0.4754（最高），卡玛比率0.2487（第二），信息比率-0.1927（相对较优） [5] - 指数结构均衡，以金融、公用事业、通信、工业为主，地产占比低，风险分散度高 [6] 产品与策略 - 红利港股ETF（159331）跟踪中证港股通高股息指数（930914.CSI），表现突出 [3] - 内地红利策略ETF发行热度升温，对指数可投资性提出更高要求 [3] - ETF互联互通制度拓宽配置渠道，红利税改革预期增强策略吸引力 [7]