财务表现 - 2025年第二季度营收7.064亿元人民币，同比增长53.9% [1] - 净利润4410万元，去年同期亏损7210万元，首次实现季度盈利 [1] - 毛利率42.5%，较去年同期45.1%有所下滑但仍处高位 [1] - 账面现金及投资余额28.49亿元人民币，资金状况充裕 [1] 业务运营 - 二季度激光雷达出货量35.21万台，同比增长306.9% [1] - ADAS激光雷达出货量30.36万台，占比超八成，同比增长275.8% [1] - 盈利主要依赖出货量增长和费用端收紧，毛利改善非主要驱动 [1] - 海外收入占比有限，高度依赖中国市场 [4] 行业竞争 - 激光雷达市场价格下探趋势明显，国内厂商速腾聚创、北醒光子等压低报价 [2] - 国际竞争对手加速布局，主机厂倾向多供应商策略或自研 [2] - 禾赛技术积累和先发量产规模优势面临挑战 [2] 技术路线 - 特斯拉坚持纯视觉方案，小鹏汽车多款新车型移除激光雷达 [3] - 4D毫米波雷达快速进化，成本低于激光雷达，性能显著提升 [4] - 4D毫米波雷达价格区间数百元至千元级，激光雷达价格数千元至上万元 [4] - 部分车企尝试以4D毫米波雷达替代激光雷达功能 [4] 市场趋势 - 激光雷达大规模装车潮正在形成，禾赛在中国ADAS前装市场站稳前列 [1] - 纯视觉方案和4D毫米波雷达可能挤压激光雷达前装市场渗透率 [4] - 国内新能源车销量增速放缓，结构性集中风险可能凸显 [4] 资本市场 - 财报公布后股价短线拉升，投资者认可盈利拐点 [5] - 单一季度盈利不足以证明趋势性改善，行业竞争格局快速演变 [5] - 激光雷达行业进入价格与规模博弈阶段 [5]