IPO动态 A股 8月28日，纳百川将在深交所上会，顺利过会，将在创业板上市。 8月29日，恒坤新材、泰金新能将在上交所上会，拟在科创板上市。 本周共有两只新股进行申购。 8月25日，华新精科(603370)在上交所主板进行申购。 8月26日，三协电机(920100) 在北交所进行申购。 新股上市： 本周只有一只新股上市。 8月28日，巴兰仕(920112) 在北交所上市。 新股申购： 港股 8月25日，纳真科技、国星宇航、应世生物向港交所递交招股书。 8月26日，先导智能、希磁科技、天星医疗向港交所递交招股书。 下周，9月1日，艾芬达(301575) 将在创业板进行申购。 8月27日，圣火科技、海伟电子、安得智联向港交所递交招股书。 8月28日，博铭维技、山推工程、八马茶叶向港交所递交招股书。 8月29日，飞骧科技、奇瑞汽车向港交所递交招股书。 热点追踪 禾赛科技完成港股上市备案，今年二季度营收同比增长超50% 近日，中国证监会网站发布关于Hesai Group(禾赛科技)境外发行上市备案通知书。禾赛科技将计划发行 不超过51,236,200股境外上市普通股并在香港交易所上市。 根据港交所上市规则，企业需在 ...

（原标题：降本99.5%后，禾赛进入新周期） 作者 | 宋婉心 编辑 | 黄绎达 继去年全年首次盈利后，禾赛科技再次交出了远超预期的二季报。 数据显示，禾赛二季度实现营收7.1亿元，同比增长53.9%，单季营收实现连续5个季度同比增长。盈利方面，公司在该季度实现净利润4410万元， 远超GAAP层面转正目标。 8月14日盘后公布业绩后，第二个交易日禾赛股价大幅上涨9.73%。较去年11月底股价低点，公司股价更是翻了五倍之多。 值得注意的是，禾赛于去年四季度首次实现GAAP口径下盈利，当季盈利0.15亿元，今年一季度转亏后，此次二季度再次扭亏为盈，且提出了今年 全年GAAP盈利的目标。 作为激光雷达头部企业，禾赛实现了全球首家盈利的成绩。这背后，激光雷达和自动驾驶产业链经历了漫长的磨合期，而如今当红的机器人产 业，又为激光雷达添了一把火。 具体来看，2025年第二季度，禾赛激光雷达总交付量为35.21万台，同比暴增306.9%。其中，ADAS产品交付量为303,564台，同比增长275.8%。 上半年，禾赛激光雷达总交付量为54.79万台，同比增长276.2%，而且上半年交付总量已经超过2024全年。其中，AD ...

禾赛科技港股上市进展 - 禾赛科技美股回港上市申请获中国证监会备案批复 拟发行不超过5123.62万股普通股登陆港交所 [1] - 公司计划通过港股上市实现美股+港股双资本布局 [1] 激光雷达行业竞争格局变化 - 禾赛科技港股上市将打破速腾聚创在港股激光雷达行业的独家上市地位 终结其稀缺性红利 [1][8][10] - 行业从稀缺性驱动转向基本面驱动 进入双龙头竞争阶段 [10] 禾赛科技与速腾聚创经营表现对比 - 禾赛科技2025年上半年激光雷达交付量54.79万台 同比激增276.2% 超过2024年全年交付量 [2][4] - 速腾聚创同期交付量仅26.68万台 不足禾赛一半 同比增速仅9.6% [2][4] - 禾赛ADAS雷达交付量44.97万台占总交付量82% 同比增237.5% 速腾ADAS交付22.05万台不足禾赛半数 [2][4] - 速腾雷达单价2936元/台较禾赛2248元/台高出30% 但未能转化为规模优势 [2][5] 客户结构差异分析 - 禾赛科技聚焦理想小米零跑等车企 车型标配激光雷达带动采购量爆发 [3] - 速腾聚创虽与30家整车厂合作掌握133款车型定点 但合作方包含销量有限品牌 多客户优势未转化为高销量 [3] 盈利能力对比 - 禾赛科技2025年上半年毛利率42.2% 速腾聚创毛利率仅25.9% 为禾赛六成水平 [5][6] - 禾赛2025年上半年成功扭亏实现盈利 市场预计全年归母净利润2.9亿元 [6][7] - 速腾聚创2023年亏损43.4亿元 2024年缩亏至4.8亿元 预计2025年仍亏损2.2亿元 [6][7] 营收规模比较 - 禾赛2025年上半年营收12.3亿元 速腾同期营收7.8亿元 [6][7] - 市场预计禾赛2025年全年营收32.4亿元 速腾预计23.8亿元 [6][7] 估值水平分析 - 速腾聚创2025年预期市销率7.0倍 与禾赛科技7.5倍基本持平 但盈利基本面存在巨大差异 [8][9] - 禾赛科技总市值266亿港元 速腾聚创总市值183亿港元 [9] 禾赛上市对速腾的潜在影响 - 禾赛计划募资3亿美元约23.4亿港元 超过速腾IPO及增发合计募资22.6亿港元 [9] - 募集资金将用于产能扩张与技术研发 进一步巩固低价高毛利优势 [9] - 港股投资者将拥有盈利型激光雷达龙头配置选择 可能导致资金从速腾分流 [10] - 速腾估值逻辑将从稀缺性支撑回归基本面定价 面临估值回调风险 [10] 行业发展趋势 - 禾赛上市后将通过数字雷达等技术落地强化产品竞争力 [9] - 速腾需优化成本控制或调整定价策略 否则可能面临客户订单流失风险 [10]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：喜乐 2025年8月26日，激光雷达行业头部企业禾赛科技（Hesai Group）从美股回港上市的申请已获中国证监会备案批复。根据证监会8月26日出具的《关 于Hesai Group(禾赛科技)境外发行上市备案通知书》（国合函[2025]1424号），禾赛科技拟发行不超过5123.62万股境外上市普通股，登陆香港联合 交易所。这一动作并非单纯的资本扩容，而是对美股持续风险的 "紧急避险"。中概股回港通道已沉寂近两年，现释放出通道重启的关键信号，为后 续一批待回港中概股提供了重要参照。 | 索 | bm56000001/2025-00010157 | ਜੋ | 兼 | 结果公示,备案管理 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | 发文日期 | | 2025年08月26日 | | ਸਮ 称 | 关于Hesai Group（禾赛科技）境外发行上市备案通知书 | | | | | 文 름 | 国合函[2025]14 ...

据介绍，在ADAS领域，禾赛激光雷达已成为辅助驾驶的安全标配，助力多款爆款车型上市。近期，公 司再获9家头部车企的20款车型定点，计划于2025年-2026年陆续交付，核心客户包括禾赛Top 2客户之 一、吉利、长城汽车（601633）、长安汽车等头部车企。 2025年4月，禾赛科技作为牵头单位及第一起草单位主持编制的《车载激光雷达国家标准GB/T 45500- 2025》正式发布并实施。作为我国车载激光雷达领域的首个国家级标准，该标准由禾赛携手50多家合作 伙伴共同编制，规定了车载激光雷达的性能、可靠性要求及试验测试方法，以填补行业空白，树立安全 标杆。 作为赋能机器人移动的最佳传感器，激光雷达在机器人领域正在迅速规模放量，已成为禾赛的第二增长 引擎。截至二季度末，禾赛JT系列发布不到5个月累计交付就突破10万台，创全球最快记录，成为全球 头部割草机器人厂商的首选。近期，禾赛科技还与国内首家消费级具身智能公司Vbot维他动力和清华系 具身智能创企星动纪元正式宣布达成深度合作，共同探索具身智能的新场景、新应用与新体验。 "中国激光雷达第一股"禾赛科技正式启动双重上市布局。8月26日，中国证监会国际合作司为其出 ...

新力量 New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 4847 期 2025 年 8 月 28 日 星期四 研究观点 【公司研究】 速腾聚创（2498.，买入）:ADAS 产品销量翻倍，机器人业务开启第二增长曲线 联易融科技-W（9959，买入）：减值压力释放，轻装上阵，12 月内回购不低于 8000 万美元 【公司评论】 欢聚时代（JOYY，未评级）：直播业务企稳增长，广告业务驱动向上 【行业评论】 数字货币周报 评级变化 | 公司 | 代码 | 评级 | 目标价(港元） | | | 2025年EPS(港元) | | | 2026年EPS(港元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 新 旧 新 | 旧 | 变动 | 新 | 旧 | 变动 | 新 | 旧 | 变动 | | 速腾聚创 | 2498 | 买入 买入 47.43 | 41.04 | 16% | (0.533) | (0.289) | -84% | 0.222 | 0.222 | 0 ...

上市计划与监管进展 - 公司计划通过在香港上市筹集约3亿美元 目标年内在港交所挂牌上市[1] - 公司已以保密形式提交香港上市申请[1] - 中国证监会国际合作司发布境外发行上市备案通知书 公司拟发行不超过51,236,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市[1][5] - 公司于2023年2月9日在美国纳斯达克挂牌上市 发行价为19美元/ADS 公开发行1000万股ADS 募资总额约为1.9亿美元[1] 市场地位与业务合作 - 公司在车载激光雷达市场获得三项全球第一：全球车载激光雷达市占率第一、全球ADAS激光雷达市占率第一、全球L4自动驾驶激光雷达市占率第一[4] - 公司已与22家国内外车企达成超120款车型的量产定点合作 覆盖比亚迪、理想、小米等头部品牌[4] - 公司与一家欧洲顶级主机厂达成多年独家定点合作 为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达 覆盖燃油车和新能源汽车的多款车型 是海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单[4] - 公司斩获丰田汽车旗下合资品牌的新定点车型 计划于2026年量产[4] 财务表现与运营数据 - 2025年二季度公司实现营收7.1亿元人民币 同比劲增超50%[4] - 2025年二季度净利润突破4,000万元人民币 超过GAAP层面盈利转正目标[4] - 公司实现连续五季度增长 总交付量翻四倍 上半年出货量已超2024全年[4] - ADAS与机器人两大业务"双轮驱动"战略取得显著成果[4]

中国证监会在昨天披露，已于 8 月 19 日确认禾赛科技提交的境外发行上市备案材料，文件显示禾赛科技拟发行不超过 5123.62 万股境外上市普通股并在香 港联合交易所上市。 | 索 引 号 | bm56000001/2025-00010157 | से | 崇 | 结果公示备 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | 发文日期 | | 2025年081 | | 名 称 | 关于Hesai Group（禾赛科技）境外发行上市备案通知书 | | | | | 文 특 | 国合函〔2025〕 1424 号 | 主题词 | | | IT之家 8 月 27 日消息，据彭博社今天报道，全球最大的车载激光雷达制造商禾赛科技正准备赴港上市。 知情人士透露，禾赛科技正准备最早于下个月在香港上市，这家公司计划通过此次赴港上市筹集大约 3 亿美元（IT之家注：现汇率约合 21.47 亿元人民币） 资金，相关讨论仍在进行中，交易的规模和时间安排随时可能发生变动。 值得注意的是，禾赛科技已在美国纳斯达克证券交易所上市，截至IT之家发稿，其股价为 26.67 美元（现汇率约合 190.9 ...

公司上市与业务进展 - 禾赛科技完成中国证监会境外发行上市备案 拟发行不超过5123.62万股普通股赴港上市 [1] - 公司第二季度激光雷达总交付量35.2万台 同比增长306.9% 其中ADAS产品交付量30.4万台 同比增长275.8% [2] - 2025年上半年激光雷达总交付量54.8万台 同比增长276.2% 已超过2024年全年交付量 [2] 财务表现 - 第二季度实现营收7.06亿元 同比增长53.9% 净利润4410万元 同比实现扭亏为盈 [2] 客户与合作 - 已与24家国内外汽车厂商达成量产定点合作 第二季度新增9家头部车企的20款车型定点 量产周期覆盖至2026年 [2] - 禾赛ATX获得比亚迪 奇瑞 长城 长安等12家国内头部车企的几十款车型定点合作 2025年第一季度启动大规模量产 [2] - 核心客户包括禾赛Top2客户之一 吉利 长城汽车 长安汽车等头部车企 [2] 行业发展趋势 - 2024年国内激光雷达装机量首次突破150万颗 同比增长179.7% 2025年上半年达100.2万颗 同比增长71% 全年有望冲击250万颗 [1] - 激光雷达正成为智能汽车安全标配 中国市场已渗透至12万元左右车型 海外市场OEM定点逐步落地 [2][3] - 禾赛科技 速腾聚创 华为等企业牢牢占据激光雷达市场主导地位 [2] 技术优势与增长潜力 - 公司专注激光雷达研发制造 专利成果遍布全球 以高清三维感知技术赋能智能驾驶和机器人应用 [1] - 机器人业务成为第二增长曲线 JT系列产品适用于广泛机器人场景 2025年交付量有望快速增长 [3] - 技术外溢带动Robotics激光雷达成本下降 割草机器人等领域渗透率有望提升 存在大量潜在客户拓展空间 [3]

公司上市与融资进展 - 禾赛科技赴港上市获中国证监会备案 拟发行不超过5123.62万股普通股[2] - 公司2023年已登陆纳斯达克 专注激光雷达研发制造且专利成果遍布全球[2] 激光雷达行业趋势 - 2024年国内激光雷达装机量突破150万颗 同比增长179.7%[2] - 2025年上半年装机量达100.2万颗 同比增长71% 全年预计冲击250万颗[2] - 激光雷达成为智能汽车安全标配 产业变革进入智能化下半场[2] 公司市场地位与客户合作 - 禾赛科技与速腾聚创、华为共同占据市场主导地位[3] - 禾赛ATX获得12家国内头部车企几十款车型定点合作 包括比亚迪/奇瑞/长城/长安等[3] - 已与24家国内外汽车厂商达成量产定点合作 新增9家头部车企的20款车型定点[3] - 量产周期覆盖至2026年 核心客户包括Top2客户之一/吉利/长城汽车/长安汽车[3] 产品交付与财务表现 - 2025年第二季度激光雷达总交付量35.2万台 同比增长306.9%[3] - 其中ADAS产品交付量30.4万台 同比增长275.8%[3] - 2025年上半年总交付量54.8万台 同比增长276.2% 已超2024年全年[3] - 第二季度实现营收7.06亿元 同比增长53.9%[3] - 净利润4410万元 同比实现扭亏为盈[3] 机构观点与增长预期 - 激光雷达正成为智驾标配 头部客户合作支撑2026年营收增长[4] - 技术外溢带动Robotics激光雷达成本下降 割草机器人等领域渗透率有望提升[4] - 自动驾驶行业L2+/L3渗透率提升 激光雷达已渗透至12万元价位车型[4] - 海外市场OEM定点逐步落地 机器人业务有望成为第二增长曲线[4] - JT系列机器人产品交付量2025年预计快速增长[4]