烧碱：趋势偏弱 PVC：趋势偏弱 国泰君安期货研究所·陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 1 烧碱观点：趋势偏弱 | 供应 | 中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为86.0%，较上周环比+1.0%。分区域来看，华北、华中、华东负荷均有上升，华北 | | --- | --- | | | +0.7%至81.0%，其中山东-0.1%至92.8%，华中+5.1%至83.3%；华东+1.5%至76.9%。其它大区基本稳定。 | | | 氧化铝方面，由于高产量、高库存的格局，利润被持续压缩，氧化铝减产只是时间问题。虽然年底到明年年初氧化铝存在新增产能，但因 | | 需求 | 耗碱量差异，未来减产装置单位耗碱量远高于新投产装置，因此氧化铝行业对烧碱难有需求扩张。非铝需求当前维持刚需，后期也逐步面 | | | 临淡季，难有进一步上行空间。从出口方面看，出口订单较少，50碱-32碱价差仍偏弱。 | | | 烧碱高产量、高库存格局延续，市场持续做空氯碱利润。从需求端看，氧化铝低利润导致烧碱产业链负反馈，同时非铝下游支撑有限，出 | | | 口承压，整体需求难有支撑。同时，山东氧化铝大厂的烧碱库存处于高位，每日 ...