报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁水回升预期有望带动原料市场情绪，但近期由于海外地缘冲突的传导，煤焦估值已有所回升，价格反弹表现乏力，短期注意风险控制，避免追涨 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情表现 - 昨日煤焦期价先扬后抑，尾盘收跌，夜盘小幅反弹，整体波动仍较为剧烈，焦煤05合约关注上方1200元/吨一线压力 [2] 现货市场 - 焦炭市场以稳为主，近期焦企暂无提涨计划；个别产地焦煤价格小幅回升 [2] 月度数据 - 2026年1 - 2月我国原煤产量7.6亿吨，同比下降0.3%；焦炭累计产量8255万吨，同比微增0.8%；生铁累计产量13770万吨，同比下降2.7%；粗钢累计产量16034万吨，同比下降3.6% [2] 供应端 - 煤矿生产恢复至高位，本周523家样本炼焦煤矿原煤、精煤日产196.9万吨、79.8万吨，分别较前一周增加3.3万吨、2.1万吨，增产幅度有所放缓 [2] - 蒙煤甘其毛都口岸日通关量维持相对高位，上周日均通关量18.7万吨，口岸监管区延续增库趋势 [2] - 前2月我国累计进口煤炭7722.2万吨，同比增加1.45% [2] 需求端 - 上周铁水产量降至221万吨，随着阶段性减排限制解除，本周预计明显回升，焦钢对原料的采购有所回暖 [2]