报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周燃料油价格维持反弹趋势，高硫市场完成对俄罗斯制裁计价，需观察11月现货采购力度；低硫方面，海外炼厂停工致新加坡低硫来源减少，LU因国营炼厂配额转换预期供应下降而表现强于FU，但国内贸易商可能增加进口量形成价格上行阻力 [5] - 估值方面，FU为2700 - 2900，LU为3150 - 3350 [5] - 策略上，单边FU、LU大幅反弹短期走势转强；跨期LU月差结构已扭转，仓单增加前保持当前结构；跨品种FU裂解高位震荡，LU - FU价差短期逐步反弹 [5] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 包含炼厂开工、全球炼厂检修、国内炼厂燃料油产量与商品量等内容，通过多组数据展示了中国炼厂、独立炼厂、主营炼厂产能利用率，以及全球CDU装置、加氢裂化装置、FCC装置、焦化装置检修量和国内炼厂燃料油产量与商品量的时间序列数据 [7][10][19] 需求 - 展示了国内外燃料油需求数据，包括中国船用燃料油实际消费量、新加坡燃料油船供销量、中国燃料油表观消费量等时间序列数据 [23][24] 库存 - 呈现全球燃料油现货库存情况，涵盖新加坡重质油库存、欧洲ARA燃料油库存、富查伊拉重质馏分油库存、美国残余燃料油库存等时间序列数据 [27][28][29] 价格及价差 - 包含亚太、欧洲、美国等区域燃料油FOB价格数据，纸货与衍生品价格数据，燃料油现货价差、全球燃料油裂解价差、全球燃料油纸货月差等内容，展示了不同地区不同规格燃料油价格走势及各类价差变化 [35][49][58] 进出口 - 涉及国内燃料油进出口数据、全球高硫燃料油进出口数据、全球低硫燃料油进出口数据，展示了中国燃料油进出口数量，以及全球高硫、低硫燃料油进出口数量周度变化情况 [69][74][75] 期货盘面指标与内外价差 - 回顾周内亚太燃料油价格上涨，舟山市场同步，内盘FU、LU强势延续，LU内外盘价差扩大；逻辑上因国营炼厂配额转换和海外炼厂检修，内外盘同步走强时价差保持相对平稳，还展示了多种现货和期货市场内外价差数据 [77][80][83] FU、LU持仓量与成交量变化 - 展示了燃油主连、燃油连一、低硫燃油连续、低硫燃油连一的持仓量与成交量的时间序列数据 [91][92][97] FU、LU仓单数量变化 - 展示了fu_仓单和lu_仓单的数量变化时间序列数据 [103][104][106]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周燃料油、低硫燃料油价格大幅反弹，FU强势明显，价格逐步脱离前期低价区间 [4][5] - 高硫方面，美国制裁俄罗斯燃料油出口，市场计价出口下降致价格回弹，但此次制裁影响或小于年初，需关注俄实际出口情况 [5] - 低硫方面，价格也在反弹，但供应未受直接影响，反弹幅度有限，短期内外价差或吸引海外现货拖累LU估值，长期制裁若致柴油短缺或支撑低硫价格 [5] - 估值FU为2850~3000，LU为3150~3350 [5] - 策略上，单边FU、LU大幅反弹短期走势转强；跨期LU月差结构已扭转，仓单数量增加前保持当前结构；跨品种FU裂解高位震荡，LU - FU价差短期可能小幅收缩 [5] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 展示中国炼厂、独立炼厂、主营炼厂原油常减压产能利用率周度数据 [7] - 呈现全球CDU装置、加氢裂化装置、FCC装置、焦化装置检修量数据 [10][12][14][15] - 给出中国炼厂燃料油产量、低硫产量、国产商品量月度数据 [20] 需求 - 提供中国船用燃料油实际消费量、新加坡燃料油船供销量、中国燃料油表观消费量月度数据 [23] 库存 - 展示新加坡重质油、欧洲ARA燃料油、富查伊拉重质馏分油、美国残余燃料油库存数据 [27][29][30] 价格及价差 - 呈现亚太区域、欧洲区域、美国地区燃料油现货FOB价格数据 [34][38][45][46] - 给出纸货与衍生品价格，包括西北欧、新加坡高低硫掉期连1 - 3及新加坡380船燃掉期连1 - 3价格 [48][49] - 展示燃料油现货价差，如新加坡高低硫价差、粘度价差 [58][59] - 呈现全球燃料油裂解价差，如新加坡高硫、西北欧3.5%、新加坡低硫、西北欧1%裂解价差 [63][65] - 给出全球燃料油纸货月差，如新加坡、西北欧高低硫M1 - M2、M2 - M3月差 [67][68][69] 进出口 - 提供中国燃料油进出口数据，包括不含生物柴油的进口、出口数量合计月度数据 [74][76] - 给出全球高硫、低硫燃料油进出口数据，包括周度进口、出口数量变化 [77][79] 期货盘面指标与内外价差 - 列出380现货、0.5%现货、FU主力、FU连一、LU连续、LU连一、LU连二与新加坡内外价差数据 [82] - 分析周内亚太燃料油价格反弹，内盘FU、LU强势较弱，内外价差变化逻辑 [83] FU、LU持仓量与成交量变化 - 展示燃油主连、连一成交量、持仓量及低硫燃油连续、连一成交量、持仓量数据 [94][96][99][102] FU、LU仓单数量变化 - 给出fu、lu仓单数量变化数据 [107]