市场表现 - 大盘低开高走，持续上涨，表现强势[1] - 大中小盘股均上涨，其中小盘股涨幅略高[3] - 价值风格微涨，成长风格相对强势[4] - 港股整体微涨，波动较小[6] 历史牛市行情分析 - 2014-2015年牛市：中小盘股泡沫化，2015年6月达到1星级泡沫估值，随后下半年出现三轮股灾，大盘指数腰斩[9][10] - 2016-2017年牛市：A股基本面进入景气周期，2017年盈利增速为近10年最高，价值、红利、消费、金融等指数上涨并超过2015年高点[18][19][21] - 2019-2021年牛市：成长风格主导，2020年全球央行放水刺激经济，全球股市大涨，但银行、红利等价值股估值仍低[27][28][31][32] 牛市中后期投资机会 - 2015年牛市中后期：分级A策略在下跌过程中上涨30%[11][12][14] - 2016-2017年：黄金经历5年熊市，价格低于开采成本，出现4-5星机会[23][24] - 2020-2021年：长期债券因利率上升下跌，但利息收益率达3-4%，后续红利和长债回报较好[34][35][36] 当前市场观察 - A股尚未过热，牛市中后期机会品种尚不明确[38] - 股债负相关性显著，若股票大幅上涨叠加基本面复苏，长期债券可能跌出低估机会[39] - 10年期国债收益率从1.6%升至1.7%，性价比暂不高[41] 指数估值工具 - 小程序「增量版」百分位估值表支持宽基、策略、行业、主题、全球分类筛选[44] - 可查看指数历史估值走势并直接购买对应基金[45] - 估值表包含盈利收益率、市盈率、市净率、股息率等关键指标[50] 债券市场数据 - 10年期国债收益率1.71%，修正久期7.63，近1年年化收益4.90%[50][53] - 30年期国债收益率1.97%，近1年年化收益9.60%[53] - 中债-新综合指数久期6.09，近5年年化收益4.55%[53]