物价指标企稳回升 - 10月CPI同比由降转涨至0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续6个月扩大，为2024年3月以来最高 [1] - PPI同比下降2.1%，降幅连续3个月收窄 [1] - 主要物价指标已呈现出一定的企稳回升迹象 [1][2] 通胀目标的长期视角 - 对我国2%左右的通胀预期目标应从中长期的视角合理看待 [1][3] - 宏观政策尤其是货币政策效果显现通常还有一定的时滞 [1][3] - 主要经济体央行制定的通胀目标大多是中长期的政策目标，例如美联储的2%灵活通胀目标制 [3] 宏观政策思路转变 - 宏观政策思路从过去高度依赖投资的发展模式更多转向促消费、惠民生 [3] - 连续两年出台大力度的消费品以旧换新补贴，并对个人消费贷款和服务业经营主体贷款进行贴息 [5] - 财政政策持续优化支出结构，更加注重投资于人，从投资项目建设为主向改善民生、促进消费为主转变 [5] - 前三季度消费对经济增长的贡献率达53.5%，比上年提升9个百分点 [5] 当前物价运行的供需背景 - 物价低位运行从根本上看是供强需弱的实体经济供求关系作用的结果 [4] - 需求端因经济结构转型升级，传统房地产和基建投资放缓，新动能短期内难以填补缺口 [4] - 供给端在投资驱动发展模式下，部分行业出现低效无效供给和过度竞争 [4] - 释放居民消费尤其是高质量服务消费的巨大空间，有助于实体经济供求动态平衡 [5]