10月28日公布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(以下简称《建 议》)提出"大力提振消费"，并作出"加大直达消费者的普惠政策力度"等具体部署。《建议》明确"统筹 促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力"，进一步强 调"坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需 求"。 消费始终是现代社会市场经济的核心生命线，《建议》以极大的政策力度在"提振消费"上着墨落子，可 以说意味深长。把促消费与惠民生有机结合起来，通过盘活消费需求和创造新的消费场景带动产业发 展、扩大就业和促进居民增收，进一步为改善民生提供新的社会支撑力量。"以新需求引领新供给，以 新供给创造新需求"，作为对现代社会经济市场的有效反馈，消费是需求的直接体现，关联到商品的生 产与服务的供给，而稳定的消费需求更是经济持续增长的内驱动力。 《建议》以"促消费"为抓手，提纲挈领串起民生需求、产业升级与市场活力，用扎扎实实的拓增量举 措，呼应普通社会成员对中国经济持续向好的信心。各地深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费， 充分结合重大活动不遗余力地推动 ...

线下活动为期三天，从10月31日至11月2日每天下午4点至8点举办，现场将通过产品展示、优惠发放、互动体验、达人直播等多种形式，打造"烟火气+人情 味"的消费场景。同时，线上活动将延续至12月31日，线上专题推广持续进行。 大兴区餐饮行业协会相关负责人表示，本届火锅节的举办，是大兴区"促消费、稳增长"的重要举措之一，也是构建区域内循环、推动产业协同发展的具体实 践。通过搭建展示交流平台，进一步推动餐饮行业品牌建设、供应链联动与创新融合，助力"宜居宜业宜游"的现代化新大兴建设。据了解，本次活动由北京 市大兴区商务局主办、北京市大兴区餐饮行业协会承办。 北京商报讯（记者 郭缤璐）10月31日，2025大兴区火锅节正式启动，本次火锅节以"乐享生活·寻味大兴"为主题，旨在通过"火锅"这一大众化消费载体，展 示大兴区优质餐饮品牌形象，激发区域餐饮消费潜力。本届火锅节共有匹夫涮肉、京南第一涮、海底捞、呷哺呷哺、巴奴毛肚火锅、鲜牛记、小二涮肉等 50家火锅企业参与，20多家品牌单位现场展示。 ...

核心观点 - 报告认为《"十五五"规划建议》展现出政策自信上升、产业格局重塑、科技与消费双轮驱动的特征，政策重心从"防风险"转向"主动作为"的进取型布局 [2][5] - 随着10月30日中美元首会晤临近，市场情绪有望回暖并开启新一轮行情，短期配置可关注AI应用、"反内卷"主题及券商板块三条主线 [5][14] 事件概述 - 2025年10月29日，中共二十届四中全会通过《"十五五"规划建议》，在延续四中全会精神基础上细化了相关目标 [2][9] 政策定调与特征 - 规划定调"十五五"为基本实现社会主义现代化的关键时期，表述相比"十四五"更具现实主义与斗争精神，从强调"战略机遇期"转向"勇于面对风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验" [5][10] - 政策重心将从以"防风险"为主的稳态防御，走向以"主动作为"为特征的进取型布局，更注重预期管理与结构性改革 [5][10] 产业格局重塑 - 政策主线清晰指向重振制造业、强化产业链安全，明确提出"推动重点产业提质升级"，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业全球竞争力 [5][10] - 首次在五年建议层面写入"综合整治内卷式竞争"，意味着"反内卷"从价值导向上升为产业组织结构优化与国际竞争战略，旨在培育更多类似稀土的"杀手锏"产业 [5][10][12] 科技创新核心地位 - 提出"实施产业创新工程"，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [5][10] - 政策思路体现出从"科技创新"向"科技产业化"的落地转变，强调从基础科研到产业化应用的全链条协同 [5][10] - 对集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域将"采取超常规措施"攻关 [12] 消费促进政策 - 提出"投资于物和投资于人紧密结合"，未来消费刺激将从传统投资拉动型转向以"人"为核心的需求培育 [5][11] - 明确要"加大直达消费者的普惠政策力度"，将通过完善社会保障、优化公共服务、强化收入分配调节提升居民消费能力和意愿 [5][11] - 政策层面将通过以旧换新、育儿与教育补贴、普惠金融等具体措施推动消费潜力释放，并清理汽车、住房等不合理限制性措施 [11][12] 投资建议 - 短期配置关注三条主线：AI应用板块（机器人、端侧AI及恒生科技指数标的）、"反内卷"主题下的创业板细分产业（如多晶硅、光伏组件等）、券商板块 [5][14] - 若市场突破关键技术点位时伴随成交量急剧放大、散户追涨情绪显著升温，需警惕短线资金面阶段性过热可能引发的回调风险 [5][14]

前三季度利润同比大幅增长也为张小泉带来了较为充裕的现金流，前三季度经营性现金流量金额同比增 长554.70%。 10月29日晚间，张小泉披露三季报业绩。数据显示张小泉第三季度营收2.54亿元，同比增23.09%；归属 于上市公司股东的净利润为1047.40万元，同比增112.04%。 2025年，在国家持续推进扩内需、促消费行动，消费市场活力持续走强的大背景下，张小泉线上线下渠 道同步发力。前三季度总营收达7.26亿元，同比增14.11%，归属于上市公司股东的净利润3797.60万 元，同比增120.78%。 ...

(责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 格隆汇10月28日｜以"天地位育"为主题的"2025赤水河论坛"10月28日至29日在茅台(600519)镇举行。中 泰金融国际有限公司首席经济学家李迅雷谈到，我国现在服务消费的占比在50%左右，还有很大的提升 的空间。 在他看来，要促进服务消费，尤其餐饮消费目前比较低迷的情况下，我们是不是可以放松在 喝酒方面的范围(限制)。 李迅雷表示，因为我国已经步入到比较富裕的阶段，现在人均GDP水平已经达 到中高收入国家水平。"我国目标是到2035年，中国要成为中等发达国家。作为一个中等发达国家，我 们在服务消费、餐饮消费、酒类消费方面，应该与我们的生活水平相匹配。" 他建议，要进一步加大促 消费的力度，同时，还要大大提振酒业的发展。 ...

上周重要宏观事件较多，首先是党的二十届四中全会召开，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经 济和社会发展第十五个五年规划的建议》。"十五五"是夯实基础、全面发力关键时期，整体重视科技与 内需。具体来看，外部形势更严峻，经济韧性强、信心足，科技目标由"追赶"转向"领先"，产业体系注 重"先进"制造和"优质"服务，政策重心向需求侧与民生倾斜，以深化改革和制度型开放畅通循环，四季 度或将落实增量政策实现全年目标。 此外，中美新一轮贸易谈判达成基本共识，外部扰动降温，市场风险偏好趋稳。10月25日至26日，中美 第五轮经贸磋商在马来西亚吉隆坡举行，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停 期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等问题，双方同意进一步确定具体细节，并履行各 自国内批准程序。新一轮贸易谈判取得一定进展，叠加月底领导人会晤，有望持续提振市场风险偏好。 经济数据来看，海外方面，9月美国通胀数据低于预期，其中居住通胀的超预期回落是主要贡献。在关 税传导仍温和、租金回落压制服务通胀的情况下，市场对通胀风险的担忧进一步下降，此外，就业数据 缺席下美联储对就业非线性恶化风险的顾虑难以消退，后续有 ...

10月25日，2025山东消费品以旧换新"进社区、进乡村、进企事业单位"系列活动暨海尔空调新品发布会在诸城市仁和五交化有限责任公司举行。 此次消费品以旧换新"三进"活动，将持续到2025年12月31日，覆盖家电、数码产品等8类消费品，通过"国补+企补"等方式，持续推动消费红利惠及更多群 众。 "我们将严把产品购进端，保证产品质量，用优质的售后服务，让市民选购到称心如意的家电产品，真正让惠农政策落地、落实。"仁和五交化有限责任公 司家电超市总监李萍说。 "国家补贴政策现在确实非常实惠，对降低我们的生活成本，提高生活质量都很有帮助。"市民刘召霞深有感触。 消费是拉动内需增长的核心引擎，是激活经济循环的关键动力。近年来，我市锚定"扩内需、促消费、惠民生、稳增长"目标，聚焦汽车"换能"、家电"换 智"、家居"换新"等核心领域，联动政府部门、市场主体、销售渠道等多方资源，打出政策支持、场景拓展、供给保障"组合拳"，持续优化消费环境，激 活消费潜力。 1—9月份，全市社会消费品零售总额实现274亿元，同比增长7%，为经济社会高质量发展注入强劲动能。 "我们将积极开展消费品以旧换新'三进'系列活动，精准激活家电消费市场。通 ...

宏观政策与目标 - 坚决实现全年经济社会发展目标，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期[2] - 宏观政策持续发力，中央财政安排5000亿元地方政府债务结存限额下达地方[2] - "十五五"时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期[3] 实体经济发展重点 - 发展经济着力点放在实体经济上，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系[3] - 抢占科技发展制高点，加强原始创新和关键核心技术攻关，提升科技自立自强水平[2] - 新质生产力有望在"十五五"时期经济发展中发挥带动作用[2] 需求侧管理 - 建设强大国内市场，坚持扩大内需战略基点，大力提振消费，扩大有效投资[2] - 促进高质量充分就业和完善收入分配制度，是提振居民消费意愿的基础[2] - 投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求[2] - 推动房地产高质量发展，"稳地产"政策效果值得期待[2]

消费市场总体表现 - 前三季度四川省社会消费品零售总额达21170.5亿元，同比增长5.8% [3] - 消费增速在全国前十个经济大省中排名第二，在全国排名第六 [3] - 消费增长逐季加速，一季度、二季度、三季度同比增速分别为5.2%、5.9%、6.2% [4] - 四川消费增速领先全国平均水平的优势从上半年的0.6个百分点扩大至前三季度的1.3个百分点 [4] 细分领域消费亮点 - 限额以上通讯器材类零售额同比增长54.3%，家用电器和音响器材类增长11.3%，汽车类增长8.0% [5] - 9月全省限额以上汽车类商品零售额同比增长28.3% [5] - 家电参与以旧换新门店数量居全国第一位 [5] - 前9月全省汽车、家电数码、家装厨卫、电动自行车换新量达1319万辆（件），带动消费超1327亿元 [7] 促消费活动成效 - 前9月全省组织开展各类促消费活动超2.4万场次，直接拉动销售额近1620亿元 [2][5] - 国庆中秋假期前7天，春熙路商圈客流同比增长2.1%，营业额同比增长3.9% [5] - 成都SKP客流量同比增长23.2%，营业额同比增长48.5% [5] - 今年以来已有超9100场营业性演出在四川亮相 [2][5] - 前9月全省举办的5000人以上大型演出带动交通、住宿、餐饮等综合消费约100亿元 [2][5] 政策调控与市场效应 - 四川省汽车以旧换新国补政策持续至第四季度，受政策刺激三季度省外来川购车超5.18万辆 [7] - 9月全省汽车以旧换新申请量超10万辆，较8月环比增长40%以上 [7] - 按四季特点推出季节性促消费活动，按不同群体属性发放专项福利，推出超百个消费新场景 [8] 文旅体融合与新消费模式 - 成都进入多个平台长假消费吸引力榜单前十，并获“文旅消费TOP10目的地城市”全国第二等荣誉 [8] - 商文旅体跨界融合推出精品消费路线、离境退税商店、“即买即退”商店等新业态 [9] - 通过票根串联成都赛事、演出、展会等46个领域，打通吃、住、游、购、娱全链条消费场景 [9]

前三季度，住户贷款增加1.1万亿元，其中，短贷减少2304亿元，中长期贷增加1.33万亿元。同期，企事 业单位贷款增加13.44万亿元，其中，短期和中长期贷款分别增加4.53万亿元、8.29万亿元，票据融资增 4752亿元；非银金融机构贷减少1121亿元。 著名经济学家宋清辉表示，商业银行有季末冲刺信贷投放的惯例，9月往往是传统"信贷投放 大月"。另一方面，在宏观政策强调"加大对实体经济支持"的导向下，银行选择季末时点加 大信贷投放。他补充说，随着"稳增长"政策效果的逐步显现，企业与居民的投资、消费意愿 均有所回暖，特别是在政府项目加速落地及部分"促消费"政策带动下，信贷需求有所改善。 | 指標 | 金額(人民幣) 同比變幅 | | --- | --- | | 9月末 | | | M2餘額 | 335.38萬億 ▲8.4% | | M1餘額 | 113.15萬億 ▲7.2% | | M0餘額 | 13.58萬億 ▲11.5% | | 人民幣貸款餘額:270.39萬億 ▲6.6% | | | 人民幣存款餘額 324.94萬億 ▲8% | | | 首個9月 | | | 新增人民幣貸款 14.75萬億 | | | ...