核心观点 - 科技赋能消费新场景 催生网医疗、智养老、数家居、创文旅四大消费增长领域 上半年社会消费品零售总额24.55万亿元 同比增长5% [1] 网络医疗 - 清华大学"紫荆AI医生"系统覆盖21个科室300多种疾病 诊断呼吸道疾病准确率达93.06% [2] - 互联网医疗用户规模达4.18亿人 占网民总数37.7% [2] - 预计2030年互联网医院市场规模突破1.2万亿元 占全国医疗总支出15% 互联网诊疗量占比40% AI医生参与80%初诊 医药电商市场规模突破1.5万亿元 [3] 智慧养老 - 中国60岁及以上人口突破3亿人 占全国人口22% [4] - 一季度老年人养护服务销售收入同比增长65.5% 健康监测设备销售收入增长41.6% [5] - 无人机送餐、陪伴机器人等科技手段解决老年人用餐与情感陪伴需求 [4][5] 数字家居 - 海尔集团累计申请专利11.3万余项 参与国际标准120项 200余项原创科技被行业模仿 [7] - 2025年1-5月家用电器出口量达184253.4万台 同比增长6.1% 出口额约410亿美元 [8] - 预计未来十年数字智能家居覆盖90%以上新建住宅并下沉至老旧小区改造 [8] 创新文旅 - 敦煌研究院运用三维建模、VR虚拟现实等技术实现4K高清壁画观赏与沉浸式洞窟体验 [10] - 《印象·妈祖》融合AR与数控雾幕技术 首演季度营收3000万元 观众互动参与度提升60% [10] - 2024年数字化文旅产业营业总收入58902亿元 同比增长9.8% [11]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 财务表现 - 2025H1实现营收6.77亿元，同比下降5%；归母净利润0.86亿元，同比下降40%；扣非净利润0.82亿元，同比下降43% [2][6] - 2025Q2实现营收4.18亿元，同比下降1%；归母净利润0.53亿元，同比下降40%；扣非净利润0.50亿元，同比下降42% [2][6] - 预计2025-2027年实现归母净利润2.1/2.5/2.9亿元，对应PE为47/39/33倍 [11] 收入端分析 - Q2收入降幅较Q1的-11%收窄至-1%，主要受益于以旧换新等政策拉动 [11] - 分产品：智能家居产品收入同比下降5%，传统晾衣架产品收入同比下降15% [11] - 分渠道：线上渠道收入增长0.4%，线下渠道收入下降12%，线上占比达68% [11] - 智能家居产品销量估计同比微增，但均价下降，主要受行业价格竞争影响 [11] 盈利能力 - 2025Q2毛利率同比下降10.8个百分点至45.3% [11] - 剔除会计准则调整影响后毛利率仍下降，主要因行业竞争导致产品均价降低 [11] - 2025Q2销售费用率同比下降1.8个百分点，主要因减少广告费和装修费投入 [11] - 管理费用率同比上升1.2个百分点，主要因职工薪酬及中介机构费用增加 [11] 竞争地位与发展战略 - 公司在智能晾晒行业市占率约40%，除小米外其余品牌份额多有下降 [11] - 深耕晾晒行业多年，拥有全渠道资源优势，包括线下经销商、线上电商和工程渠道 [11] - 坚持多品类发展战略，以智能晾衣机为主力产品，智能门锁成为新增长点 [11] - 未来将向智能窗帘、电热毛巾架、智能照明、智能网关等智能品类延伸，构建全屋智能生态 [11] 市场表现与估值 - 当前股价24.13元，总股本40,241万股，每股净资产6.08元 [8] - 近12月最高价25.60元，最低价11.24元 [8] - 预计2025年每股收益0.52元，对应市盈率46.58倍 [18]

转自：新华财经 国务院办公厅日前印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》。意见要求， 加快构建现代体育产业体系，不断提振体育消费，增强体育产业整体实力和竞争力。到2030年，培育一 批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，在构建 新发展格局中发挥重要作用。意见提出，引导金融机构优化投融资服务，加强信贷管理，丰富信贷产 品，积极发展知识产权质押贷款等业务。支持符合条件的体育企业上市和再融资、发行债券、资产证券 化。鼓励用好用足再贷款再贴现政策，稳步降低综合融资成本，确保体育产业相关经营主体及时享受政 策优惠。 文静表示，上海正加快优质土地供应，尤其侧重重点发展板块，预计土拍热度将逐步传导至区域新房价 格，上海房地产市场将有望保持稳定态势。 9月4日，A股市场三大指数全线下跌，深证成指跌近3%，创业板指跌逾4%。整个A股市场超2200只股 票上涨，逾40只股票涨停，市场结构性行情明显，此前连续调整的微盘股逆势走强。消费、银行、光伏 逆变器等板块表现活跃，光模块、光芯片、半导体等板块明显调整。整个A股市场成交额为2.58万亿 元，为连续17个交易日成 ...

全球智能家居清洁机器人市场增长 - 上半年全球智能家居清洁机器人市场出货量达1535.2万台，同比增长33% [1] - 产品涵盖扫地机器人、泳池机器人、割草机器人、擦窗机器人、空气净化机器人等多个品类，需具备自主移动、避障及远程操作功能 [1] - 需求增长驱动因素包括政策补贴降低消费成本、高效清洁契合现代生活需求、技术突破提升性能与成本下降、电商及线下渠道拓展 [1] 市场规模与竞争格局 - 全球家庭清洁产品市场规模从2020年1055亿美元增至2024年1221亿美元，复合增长率3.7%，预计2029年达1620亿美元，2024-2029年复合增长率5.8% [2] - 石头科技以15.2%市场份额领跑全球清洁机器人市场，扫地机器人品类以20.7%份额居全球第一 [2] - 上半年石头科技扫地机器人出货量232.6万台，同比增长67.9%，第二季度出货量134.4万台 [2] - 全球扫地机器人销量前五品牌中，中国品牌占据前四席，分别为石头科技、科沃斯、追觅科技、小米 [2] - 拓邦股份扫地机器人及割草机器人解决方案出货量位于行业头部，上半年实现快速增长 [2] 行业布局与挑战 - 多家上市公司通过加大研发投入、拓展产品矩阵等方式加码布局智能家居清洁机器人领域 [2] - 技术迭代压力体现在环境感知精度、多场景自适应等方面，需持续研发投入 [3] - 市场竞争加剧，跨界玩家入局导致产品同质化，未来或引发价格战 [3] - 需通过技术攻关增强产品实力，并结合全球不同市场需求完善本土化运营体系，以转化短期增长为长期业绩抗风险能力 [3]

新浪科技讯 9月4日下午消息，追觅科技今日宣布，2025上半年，公司仅用半年时间便实现营收远超 2024年全年。此外，追觅扫地机在全球22个国家及地区市场登顶Top1，12个国家及地区市占超40%，成 功构建全球高端智能生活新生态。 责任编辑：何俊熹 此外，追觅还发布了首款电视产品——mini LED面板，高刷低延无拖影，宣布将以AI和影音美学，为 未来打造高端音画体验。 ...

宏观经济与政策 - 财政部与央行联合工作组召开会议，旨在增强政策协同，为央行国债买卖操作提供市场环境，在当前国内经济边际走弱的背景下，后期财政、货币政策力度有望增大[2] - 美联储褐皮书显示通胀提及次数接近四年低点，增强市场对降息预期，市场预计9月降息25个基点的概率升至96.6%，年内的降息幅度大概率在50个基点至75个基点之间[3] 商品与外汇市场 - 国际金价再创新高，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货盘中最高价分别超过3561美元/盎司和3627美元/盎司，相较年初均上涨超30%[2] - 10年期国债收益率最新值为1.809%，变动-1.69BP，DR007最新值为1.442%，变动0.40BP[6] - USDCNH最新值为7.1397，涨幅0.02%，美元指数最新值为98.15，涨幅-0.17%[8] 股票市场表现 - A股总市值102.23万亿元，较年初增加16.37万亿元，今年累计成交256.78万亿元，日均成交15,657.25亿元[15] - 万得全A指数收盘6,061点，跌幅1.19%，年初至今上涨20.69%，成交额23,957亿元[15] - 融资余额最新值为22,723.66亿元，较一月前增加3,060.92亿元，融券余额160.86亿元，较一月前增加25.03亿元[15] - 创业板指年初至今上涨35.38%，科创50指数年初至今上涨32.11%，北证50指数年初至今上涨49.49%[15] 行业与板块动态 - 8月全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比增长5%，环比增长9%，新能源市场零售渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25%[4] - 8月全国乘用车厂商新能源批发129.2万辆，同比增长23%，环比增长9%[4] - 石头科技在清洁机器人、扫地机器人领域分别以15.2%、20.7%的市场份额，成为全球双第一[4] - 当日资金净流入前三行业为电力设备、通信和纺织服饰，尾盘资金净流出前三行业为电子、计算机和机械设备[25] - TMT板块成交额占比从36.72%下降至33.81%，电新板块占比从13.64%上升至15.62%[32] 风险提示 - 政策力度不及预期[34] - 房地产市场调整超预期[34] - 中美紧张关系升温[34]

携程居家办公政策调整 - 自9月1日起所有产研员工申请周三和周五居家办公无需直属领导审批 提交后自动通过[3][4] - 政策以产研团队为试点 旨在提升员工工作与生活平衡并培养信任与自驱文化[4] - 此前混合办公政策已有70%员工参与 公司通过简化流程增加员工灵活性和自主性[4] 361度运动员合作调整 - 基于双方发展路径调整 361度与马拉松跑者张水华的合作已暂告一段落[4] - 调整系双方友好协商后的共同决定 不影响品牌与其他运动员的既有合作[5] - 张水华因8月31日哈尔滨马拉松赛后言论引发争议 以2小时35分27秒获国内女子冠军[5] 黄金价格动态 - 9月3日国内周大福、六福珠宝、潮宏基等品牌足金首饰价格报1053元/克 较前日继续上涨[6] - 国际现货黄金价格盘中触及3546.919美元/盎司的历史新高[6] 宗馥莉相关公司变动 - 浙江娃哈哈健康管理有限公司和江山娃哈哈宏振饮用水有限公司新增简易注销公告 公告期8月28日至9月16日[6] - 两公司均由娃哈哈商业股份有限公司全资持股 宗馥莉担任董事[6] - 此前宗馥莉名下的浙江德清娃哈哈科技创新中心有限公司和桂林娃哈哈饮用水有限公司均已申请注销[7] 比亚迪诉讼进展 - 起诉自媒体"龙猪-集车"侵权案获终审胜诉 判赔金额201.87万元已执行到账[7][8] - 一审认定被告长期发布不实及侮辱诋毁信息 判令赔礼道歉、删除侵权言论并赔偿经济损失[7] - 二审维持原判 自媒体实控人已向比亚迪书面致歉[8] 古茗上市传闻澄清 - 知情人士否认古茗明年上市A股传闻 称实际是去上海开店[8] - 公司2025年上半年收入约56.63亿元同比增长41.2% 净利润16.25亿元同比增长121.5%[8] 安普瑞斯行政处罚 - 因未向认证机构申请证书扩展擅自销售未认证电芯 被无锡市市场监管局罚没374万余元[8] - 包括没收违法所得351万余元和罚款23万元[8] 完美世界业务拓展 - 在广州投资成立广州完美雨青影视有限公司 由完美世界股份有限公司旗下重庆完美世界影视有限公司全资持股[9] - 经营范围包括电影摄制服务、广告发布和广告制作等[9] 智能家居清洁机器人市场 - 上半年全球智能家居清洁机器人市场出货1535.2万台同比增长33%[10] - 其中割草机器人出货234.3万台同比增长327.2%[10] 字节跳动期权激励 - 传闻为旗下Seed部门大模型方向技术员工实施期权增发计划 按月归属累计可达百万级[11] - 按绩效和职级每月可获得9/11/13万字节期权 预计发放18个月 官方暂无回应[11] 二手房市场动态 - 8月北京二手房住宅网签量较7月增加 深圳单月录得量超5000套连续6个月超行业"荣枯线"[11] - 广州二手住宅网签量环比下降 业内人士预计9月深圳或松绑外围限购政策[11] AR设备市场展望 - 预计2025年全球AR出货量达60万台 2030年将增长至3210万台[11] - 2025年国际品牌陆续推出AR眼镜原型 Meta预计发布AR眼镜Celeste[11] - OLEDoS产品价格下跌助推市场关注度升温 2028年起高阶全彩AR技术将推升出货量[11] 小米汽车专利公布 - 公布"车辆安检方法、装置、电子设备及存储介质"专利 涉及智能交通技术领域[12] - 通过获取车辆信息、人员信息及物品信息发送服务器接收安检结果 提高效率并避免交通拥堵[12] 小红书法律纠纷 - 遭TVB旗下上海翡翠东方传播有限公司起诉 案由为侵害作品信息网络传播权纠纷[13] - 案件将于2025年10月13日在上海市黄浦区人民法院开庭审理[13] 美股市场表现 - 9月3日美股三大指数涨跌不一 道指跌0.05% 纳指涨1.02% 标普500涨0.51%[13] - 大型科技股多数上涨 谷歌涨超9% 苹果涨超3% 特斯拉涨超1%[13] - 热门中概股涨跌不一 微博涨超4% 拼多多涨超2% 蔚来跌超3%[13] 苹果技术专利与产品规划 - 获批触觉引擎新专利 通过非线性弹簧组件提升iPhone抗冲击能力[14] - 计划于2026年推出首款可折叠iPhone 出货量预计达800-1000万台 2027年增长至2500万台[5] - 2028年计划发布可折叠iPad 展开状态提供18至20英寸显示面积 采用超薄玻璃盖板解决方案[5] 迪士尼数据违规处罚 - 因涉嫌通过YouTube非法收集13岁以下儿童数据并投放定向广告 被美国联邦贸易委员会罚款1000万美元[14][15] - 美国司法部向迪士尼提起诉讼 指控未正确标注"供儿童观看"视频[15] Anthropic融资进展 - 完成130亿美元F轮融资 由ICONIQ、富达管理和光速创投领投[15] - 融资后估值达1830亿美元 成为全球估值第四独角兽[16] OpenAI服务故障 - 调查ChatGPT无法显示回复的故障 用户报告超1000起相关故障[16] Salesforce人工智能替代 - 因人工智能代理介入 裁减约4000个客户支持岗位 从9000人削减至5000人左右[16] 苹果人工智能布局 - 计划为Siri开发基于人工智能的网页搜索工具 以与OpenAI竞争[16] - 计划明年推出Siri中AI搜索功能 与谷歌达成协议评估GEMINI模型用于新版Siri[16] 初创企业融资动态 - 江瓷电子完成数千万元pre-A轮融资 由沂景资本、乾融控股等投资 用于扩产及高端压电材料研发[17] - 蛙声科技完成数千万元D轮融资 由财通资本独家投资[18] 文具行业企业增长 - 年内文具用品相关企业新增超250.41万家 中国现存相关企业超1000家[19] - 广东省文具用品相关企业注册量约126.84万家位列第一 海南省约122.57万家位列第二[19]

今日导读 ·为推动实施更加积极有为的宏观政策，加强财政政策与货币政策协调配合，近日，财政部与中国人民 银行联合工作组召开第二次组长会议。 上证聚焦 ○割草机擦窗机需求强劲 IDC预测清洁机器人销量高增长 ·中证指数有限公司将于2025年9月10日正式发布中证A500成长指数和中证A500价值指数，两指数样本 股数量均为100只。 ·上海证券交易所于近日举办以"脑机接口：探索数字化智慧时代"为主题的第六期未来产业沙龙。 上证精选 ·为推动实施更加积极有为的宏观政策，加强财政政策与货币政策协调配合，近日，财政部与中国人民 银行联合工作组召开第二次组长会议。 ·富时中国A50等指数的季度审核变更，将于2025年9月19日星期五收盘后（即2025年9月22日星期一）生 效。富时中国A50指数本次纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创，同时剔除中国核电、中国 联通、国电南瑞、万华化学。 ·中证指数有限公司将于2025年9月10日正式发布中证A500成长指数和中证A500价值指数，两指数样本 股数量均为100只。 ·上海黄金交易所9月3日发布通知，将调整黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比 例。 · ...

·中指研究院最新发布的《2025年8月中国物业服务企业新增合约面积TOP50》显示，2025年8月，TOP50企业新增合约面积约5490万平方米，头 部企业规模持续扩张；新增合约面积均值为110万平方米。其中，华润万象生活有限公司、上海永升物业管理有限公司、世茂服务控股有限公 司规模扩张迅速，新增合约面积超过500万平方米。 【国内要闻】 ·财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债（三期）。本次续发行国债为50年期固定利率附息债；本次续发行国债竞争性招标面值总额350 亿元，不进行甲类成员追加投标；本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.10%。本次续发行国债的起息日、兑付安排与之 前发行的同期国债相同。自2025年5月25日开始计息，按半年付息，每年5月25日（节假日顺延）、11月25日支付利息，2075年5月25日偿还本 金并支付最后一次利息。 ·9月2日，股票ETF（含跨境ETF）整体资金净流入142.7亿元，最新规模达4.27万亿元。资金净流入前五的板块分别为人工智能（净流入23.2亿 元）、通信（净流入19.7亿元）、证券（净流入16.3亿元）、机器人（净流入13.8亿元）、国防军 ...

北交所信息更新 北 交 所 研 究 雷特科技（832110.BJ） 2025 年 09 月 03 日 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2025/9/1 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 40.95 | | 一年最高最低(元) | 51.58/14.56 | | 总市值(亿元) | 15.97 | | 流通市值(亿元) | 6.65 | | 总股本(亿股) | 0.39 | | 流通股本(亿股) | 0.16 | | 近 3 个月换手率(%) | 259.44 | 北交所研究团队 智能家居产品成功融入苹果智能家居系统，2025H1 归母净利润同比+12% ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 2025H1 实现营业收入 9,006.75 万元，归母净利润 2,029.61 万元 雷特科技 2025H1 实现营业收入 9,006.75 万元，同比减少 3.38%，实现归母净利 润 2,029.61 万元，同比增长 12.13%，业务保持稳健的同时，技术壁垒持续强化， 协同效应得到提升。因此我们上调 2025- ...