报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各品种进行短评，分析价格走势、影响因素并给出操作建议 [2][3][5][6][7][8][9][10][11][13][14] 各品种短评总结 铁矿石 - 5月14日山东港口进口铁矿价格偏强运行，主力期价上行，量仓扩大 [2] - 市场情绪回暖，贴水修复逻辑支撑矿价，但需求趋于触顶、供应高位，基本面易转弱，上行驱动不强，高位谨慎看涨 [2] 原油 - 4月OPEC原油总产量和“欧佩克+”国家总产量下降，OPEC预计2025 - 2026年石油需求增加 [3] - 欧佩克同意增供的国家增产量远低于计划，维持全球石油日均需求预估不变，支撑油价，短期库存压力不大，关注谈判进展，长期加速增产会承压油价，短线参与反弹行情 [3] 螺纹钢 - 5月14日国内钢材市场上涨，唐山迁安普方坯出厂含税价和部分钢厂建筑钢材出厂价上调 [5] - 关税战“降温”，国际大宗商品和国内黑色期货市场走强，短期钢价或震荡偏强，涨势放缓 [5] 焦煤 - 全国110家洗煤厂样本开工率、日均产量下降，原煤和精煤库存增加 [5] - 炼焦煤市场震荡下行，供应宽松，煤矿库存累库，下游提降，采购观望，动力煤价格下跌支撑减弱，预计短期延续偏弱趋势 [5] 大豆 - 截止5月14日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价下跌 [6] - 中美贸易谈判缓解，国产大豆供需较稳，余粮少、需求不旺，短期持稳，建议豆一回调做多 [6] 棕榈油 - 印度4月棕榈油进口减少，印尼将提高毛棕榈油CPO出口专项税 [6] - 美国生柴政策和印尼上调税率利好油脂，国内现货基差稳中有降，成交不佳，短期价格震荡，建议观望或回调做多，关注相关政策和数据 [6] 生猪 - 5月14日全国农产品批发市场猪肉价格上升，鸡蛋价格下降 [7] - 短期下游走货无明显改善，大场出猪增量使高价承压，供需僵持，猪价变化有限，建议观望或短多，养殖户择机卖出套期保值 [7] 橡胶 - 泰国原料价格上涨，海南天气改善，割胶恢复，胶水产出增加，收购价上涨 [7] - 科特迪瓦橡胶出口量增加，马来西亚天胶出口量下降 [8] - 泰国产区开割推迟，原料价格坚挺限制下方空间，开割上量和轮胎厂成品库存高限制上行，我国汽车终端数据偏好，震荡偏多对待 [8] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价上升，开工率上升，下游总产能利用率下降，港口库存下降，生产企业库存和订单待发增加 [9] - 成本端煤炭价格预期偏弱，甲醇开工预期高位运行，下游需求下降，港口去库，内地市场走强，港口基差稳中偏弱，预计09合约短期震荡偏强，上方压力2380一线，建议观望或反弹短线做空 [9] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价较稳，开工率上升，厂家总库存上升，浮法玻璃开工率下降、均价下降、库存上升 [10] - 浮法玻璃开工较稳、库存上升，中下游补货，市场交投好转但华东需求乏力，纯碱市场走势淡稳，供应增加，需求不温不火，预计09合约短期震荡运行，上方压力1345一线，建议观望或反弹短线做空 [10] PTA - PX价格和PTA价格情况，聚酯市场整体库存集中在11 - 21天 [11] - 聚酯库存偏高，原料端拉动市场重心走强，产销不佳，库存累积，PTA反弹由PX和PTA集中检修、估值修复和原油上涨驱动，长期供需矛盾难缓解，短线参与反弹行情 [11] 黄金 - 美国众议院筹款委员会批准特朗普新减税措施，议员继续谈判 [11] - 减税政策和美元指数反弹利空黄金，下方和上方空间均有限，中期高位震荡略偏空思路为宜 [11] 国债 - 4月末社会融资规模存量、广义货币余额、人民币贷款余额同比增速加快 [13] - 金融数据稳健增长，提振市场信心，债市逻辑主线不明朗，股债跷跷板是主要逻辑，中期震荡略偏空思路为宜 [13] 烧碱 - 山东32%液碱价格暂稳，氯碱利润情况，烧碱周度产能利用率下降，液碱样本企业库存下降，下游氧化铝和粘胶短纤开工情况 [13] - 烧碱装置开工高位，企业库存下降，下游氧化铝利润低有减产计划，部分检修装置未恢复，非铝行业拿货谨慎，出口成交未大幅提升，需求偏弱，预计09合约短期震荡运行，上方压力2550一线，建议观望或反弹短线做空 [13] 白银 - 美联储副主席杰斐逊表示关税及不确定性可能影响经济和通胀，货币政策会按需反应 [14] - 美国通胀数据低于预期，中美贸易谈判改善风险偏好，全球经济下行，基本面利空白银，中期宽幅震荡略偏空思路为宜，关注黄金走势和美国经济数据 [14]