纪要涉及的行业或者公司 涉及美国与中东地区局势相关行业，如石油行业；涉及的公司信息主要围绕Jefferies及其全球各地的关联公司，包括Jefferies LLC、Jefferies International Limited、Jefferies Securities Inc.、Jefferies GmbH、Jefferies Hong Kong Limited、Jefferies Singapore Limited、Jefferies (Japan) Limited、Jefferies India Private Limited、Jefferies (Australia) Pty Limited等 [36][37][39][40] 纪要提到的核心观点和论据 1. **美国与中东局势相关问题** - **美国干预是否持续及地区动态影响**：美国袭击伊朗核设施后，特朗普警告若伊朗不退让将有更多目标，伊朗誓言报复，以色列高度警戒，海湾国家呼吁克制，需关注局势是否进一步升级及对地区动态的影响 [2] - **特朗普联盟是否稳固**：MAGA孤立主义派与传统共和党外交鹰派分歧渐显，如Tucker Carlson和Steve Bannon主张不干预伊朗，《经济学人》/YouGov调查显示53%共和党人反对军事行动，但里根研究所民意调查显示许多MAGA选民仍支持对伊朗强硬立场，联盟走向对推进总统国内议程至关重要 [3] - **特朗普国内政策议程受影响**：周末事件发生在总统国内议程关键时期，可能延迟OBBB法案通过，影响债务上限和减税延期投票，使政府降低贸易谈判优先级，且进一步卷入中东可能加剧财政赤字担忧，美国在阿富汗花费2.3万亿美元，伊拉克和叙利亚战争总计2.9万亿美元 [4] - **油价反应及对通胀影响**：霍尔木兹海峡紧张局势推动布伦特原油接近77美元/桶，较5月低点上涨超30%，虽美国进口中东石油减少，但全球油价冲击仍会推高国内燃料和运输成本，可能阻碍近期通缩趋势，使美联储降息路径复杂化，需密切关注油价波动对通胀和货币政策的影响 [5] - **美国贸易谈判受影响**：中美欧贸易谈判受影响，中国警告轰炸违反国际准则，欧盟呼吁克制，美欧关税休战7月9日到期，美中谈判8月12日有解决窗口，冲突可能改变贸易谈判局面 [6] - **袭击是否超宪法限制**：议员存在分歧，民主党要求更多国会监督，部分共和党人表示不安但未明确反对，袭击引发《战争权力决议》下的宪法担忧，反映特朗普政府对单一行政理论的依赖，可能重塑行政与国会在国家安全决策中的权力平衡 [6] 2. **Jefferies相关信息** - **评级说明**：Buy指预计12个月内总回报（价格升值加收益）达15%或以上；Hold指预计12个月内总回报在+15%至 -10%之间；Underperform指预计12个月内总回报为 -10%或以下；平均股价持续低于10美元的证券评级回报标准不同；NR指投资评级和价格目标暂时暂停；CS指覆盖暂停；NC指未覆盖；Restricted指因公司政策或法规禁止某些沟通；Monitor指对公司基本面和财务进行监测但不提供财务预测或投资意见 [26][27][28][29] - **估值方法**：评级分配方法可能包括市值、成熟度、增长/价值、波动性和未来12个月预期总回报等；价格目标基于多种方法，如市场风险分析、增长率、收入流、贴现现金流等 [30] - **特许精选股**：从股权分析师最佳股票想法中选出，基于基本面分析，仅包括Buy评级股票，数量根据分析师推荐而定，会根据情况增减，不同波动率股票有不同止损标准，不代表推荐投资组合，可能注明投资风格 [31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **分析师相关**：多位分析师对报告观点准确性和薪酬独立性进行认证；部分分析师非股权研究分析师，不受FINRA股权研究规则2241的分析师独立性要求约束；部分非美国分析师未在FINRA注册/合格，可能不受相关规则限制 [9][10][11][18][23] 2. **风险提示**：报告不提供针对个人投资者的投资建议，金融工具价格和价值会波动，受经济、金融和政治因素影响，汇率变化可能影响投资，过往表现不代表未来结果，投资者需自行决策并可咨询财务顾问 [33] 3. **公司业务与利益冲突**：Jefferies与报告覆盖公司有业务往来并可能寻求补偿，存在利益冲突，投资者应将报告作为投资决策的一个因素 [35][45] 4. **各地区业务与合规**：介绍Jefferies在美、加、英、德、港、新、日、印、澳、迪拜等地的业务实体及监管情况；不同地区对报告分发和使用有不同规定，如加拿大仅限专业或机构投资者，新加坡仅限特定类型投资者等；报告不构成投资要约或招揽，意见和估计可能变化，Jefferies无义务更新报告，相关人员可能有持仓或交易行为，报告不考虑特定投资者情况，投资者需自行评估和决策 [36][37][39][47][48] 5. **第三方内容使用**：报告可能包含第三方内容，如信用评级，Jefferies不保证其准确性和完整性，不承担相关责任，信用评级非投资建议 [53] 6. **报告传播与使用限制**：Jefferies研究报告以电子和部分印刷形式传播，电子报告同时向所有客户提供，未经Jefferies书面同意，报告不得复制、转售或重新分发等 [54]

特朗普政治联盟的脆弱性 - 特朗普与马斯克的决裂不仅源于个人恩怨，更反映出其民粹保守派联盟内部的分歧日益明显，联盟脆弱性上升 [1][3] - 特朗普联盟在原有白人工薪阶层民粹主义者及共和党铁盘基础上，吸纳了反"觉醒"和反建制精英等新支持者，但政策激进程度超出许多支持者预期 [3][4] - 联盟内部分歧集中在关税、移民限制、高校政策等问题上，年轻与非白人支持者对特朗普的负面评价增加 [4] 美国财政赤字问题的政治影响 - 美国国债预计十年内将超过GDP的100%，债务利息支付已达联邦收入的近五分之一，高利率加剧融资成本 [5][9] - "大而美"法案可能在未来十年内使债务水平增加3万亿美元，若临时条款永久化则增加5万亿美元，引发马斯克等财政保守派强烈反对 [6][9][10] - 财政压力可能瓦解特朗普"减税不动摇福利"的承诺，传统保守派与民粹派联盟面临挑战，民主党内部矛盾也可能因债务问题加剧 [8][9] 企业及行业相关动态 - 马斯克旗下SpaceX及"星链"业务面临特朗普政府调查风险，可能影响公司运营 [9] - 可再生能源补贴削减政策成为马斯克与特朗普分歧的导火索之一，反映清洁能源行业政策不确定性 [4][6] - 摩根大通CEO警告债券市场风险，桥水基金创始人预测美国三年内或面临"经济心脏病"式危机 [10]