一、全球消费电子行业发展概况 中国品牌正积极拓展海外市场，推动全球消费电子行业持续增长。2020-2024年，中国出口机电产品金额逐年上升，2021-2023年分别增长8.7%、1.62%、 6.78%。全球消费电子行业市场规模也呈现增长态势，2021-2024年海外市场规模占比均超20%。 （三）东南亚市场 四、总结 中国3C消费电子品牌在全球市场展现出强劲的增长动力。面对不同市场的需求差异，品牌需构建"全球化能力+本地化执行"的双层架构，以技术创新驱动产 品升级，围绕场景需求开展营销，从而在全球消费电子市场中占据更有利的位置。未来，AI技术将进一步重构消费电子的产品体验和生活方式，推动行业 持续发展。 二、中国、欧美、东南亚三大市场需求差异与增长品类 （一）中国市场 - 需求特点：消费者注重户外、疗愈、娱乐场景中五感愉悦氛围的极致体验，偏好场景化的叙事方式。 - 增长品类： - 充电宝：满足户外场景下的电量焦虑，新兴设备兼容需求大。 - 便携音响：从"个听"到"氛围刚需"裂变，适用户外、宿舍等多种场景。 - AR/VR眼镜：从"小众极客"走向"大众刚需"，影视娱乐和游戏场景需求爆发。 （二）欧美市场 - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 便携式小风扇行业呈现“低技术、高迭代、强场景”特征，未来竞争聚焦细分产品功能创新与用户体验提升，环保与智能化技术或成差异化突破口 [5] - 全球便携式风扇市场需求持续增长，中国凭借供应链优势在便携式小风扇出海市场占据重要地位，线上线下多渠道销售助力品牌出海，行业竞争格局呈现新兴科技、传统家电、跨境电商品牌三足鼎立态势 [6][9][10] 根据相关目录分别进行总结 中国便携式小风扇行业细分领域和特征 - 便携式小风扇是以电池或USB供电的小型手持/桌面式送风设备，用于个人局部降温，按使用形态分为手持、桌面、挂脖、折叠小风扇等 [2] - 手持小风扇体积小巧、风力柔和，续航2 - 8小时；桌面小风扇风力强劲、续航长，部分有摇头功能；挂脖小风扇采用无叶设计、安全性高，续航3 - 6小时；折叠小风扇便于收纳携带，风力和续航因型号而异 [2] - 行业呈现“低技术、高迭代、强场景”特征，市场季节性明显，消费群体年轻化，产业链低技术门槛，中低端竞争激烈，高端依赖品牌溢价，线上电商主导，线下以便利店、礼品店为主 [5] - 2025年产品升级集中在续航、风力、智能化交互、多功能集成等方面，更注重环保、健康、个性化需求，未来向智能家居生态融合和可持续化方向发展 [5] 中国便携式小风扇出海市场现状 - 全球便携式风扇市场需求增长，为中国便携式小风扇出海提供空间，中国凭借供应链优势占据重要地位 [6] - 2024年中国电扇出口量61,396万台，同比增长42.8%，便携式小风扇出口量显著增长，约15,349 - 21,488万台 [6] - 市场需求上，消费升级推动“便携式生活”发展，便携电器市场成热门赛道；品牌营销上，中国品牌赋予产品高端属性，实现价值转化；供应链上，中国完善的体系可实现规模化生产，保证供应稳定和产品质量 [9] 中国便携式小风扇出海销售渠道 - 线上渠道包括主流跨境电商平台（亚马逊、Shopee等）、官方独立站、海外众筹平台，可借助平台资源、增强品牌自主性、测试市场需求 [10] - 线下渠道包括大型零售百货超市、全球商超渠道、机场免税店，可提升品牌知名度、树立高端形象、扩大国际影响力 [10] 中国便携式小风扇行业竞争格局 - 新兴科技头部品牌（几素科技、ColdSky等）创新能力强、设计时尚、与科技产品关联性高 [11] - 传统家电头部品牌（海尔、格力等）品牌影响力大、销售渠道广泛、售后服务完善 [13] - 跨境电商头部品牌（Hanfan、素乐等）市场敏锐度高、有性价比优势、线上销售渠道优势明显 [14] - 2024年新兴科技、传统家电、跨境电商品牌市场份额分别为20% - 30%、35% - 45%、30% - 40% [12]

公司发展战略 - 坚持环保技术型公司战略定位，以差异化技术创新为核心竞争力，强化“一体化环保技术解决方案 + 运营服务”商业模式，推动“有机废弃物处理 + 能源化资源化”双轮驱动业务发展 [2] - 夯实现有环保业务，参与存量市场竞争，挖掘纵深领域机会，巩固市场地位；推动业务战略转型，开拓能源业务领域，抢占市场份额 [3] - 整合集团资源及优势，协同作用于新兴业务领域，推动项目落地，形成营收规模 [3] 业务范围与影响因素 - 业务包括垃圾渗滤液处理、餐厨及厨余垃圾处理、沼气及生物天然气业务、工业节能、油气回收及 VOCs 治理、工业废水处理业务等，近年来拓展新兴能源业务板块，如生物天然气业务、生物燃油及工业废物资源化业务 [3] - 中美关税战对公司业务开展无重大影响 [3] 资产处置情况 - 2024 年完成西安餐厨项目和浏阳填埋场项目的处置交接工作，部分项目处置工作取得一定进展 [3] 业绩情况与原因 - 2025 年一季度个别工程项目未达收入确认时点，2024 年一季度确认大额投资收益，导致 2025 年一季度同比亏损 [5] - 2024 年受行业周期影响，传统环保工程业务承接及执行下降；新型能源项目尚在建设，未形成规模化收入，公司收入下滑；回款不及预期，对部分资产计提减值 [6] 改善业绩措施 - 加强回款，尤其针对三年以上应收款项，改善现金流，实现坏账转回 [5] - 向生物能源业务转型，扩大能源业务占比，拓展生物天然气、生物燃料油等领域，推广示范项目模式，深化合作 [5] - 推进重资产项目盘活和非核心资产剥离，回笼资金，甩掉有息负债；采取降本措施，建立合作研发机制 [5] 业务投入平衡 - 传统业务和新兴业务分别由不同事业部或子公司负责，单独进行财务核算和业绩考核 [5] - 传统业务以委托运营和工程建设为主，资金需求少；新兴业务需持续资本投入和流动资金，自有资金将优先投入新兴业务 [5] 数字化转型 - 从安全管理、收运等环节着手，通过平台管理软件上线、小程序开发等方式，加强项目运营管控，实现实时监控及安全预警 [7] - 实现集团总部经营管理平台上线运行，建设集成信息平台，完成多家子公司业财软件上线，推进 BIM 设计应用 [7] - 借助数字化平台优化业务流程，实现项目精细化运营管理，提高资源配置效率和经营管理水平 [7] 客户合作与市场布局 - 在工业节能业务中，为客户创造价值，挖掘潜在需求，调集业务板块资源协同作战 [7] - 在传统环保工程业务方面，与国企、央企合作，提供工程设施建设配套服务；在生物燃料油业务方面，开拓海外终端客户 [8] 产业链拓展 - 利用核心技术优势，掌握渗滤液处理、厌氧发酵及提纯等工艺，拓展生物天然气业务；利用客户资源，推广复制示范项目模式，扩大新兴业务规模 [8][9] - 在工业废水处理业务中，凭借膜法技术积累，选择下游支付能力强、投资规模大的领域 [9] 项目进展与规划 - 工业废物资源化业务已在上海、无锡和常州布局、投运三座 RDF 工厂，常州项目开展一般固体废物集中收运及资源化生产；未来通过多种方式探索相关业务 [10][11] 风险管理 - 应收账款管理方面，加强回款，酌情考虑应收账款证券化等金融手段 [11] - 生物天然气业务约定调价机制，生物燃油业务采用以销定产、加快周转等手段应对原材料价格波动带来的成本压力 [11] 跨界融合 - 依托城市环境业务资源，向生物能源业务转型，在生物天然气领域拓展工业厌氧场景，在生物燃油业务上向餐厨设备供货客户拓展油源 [11]

财务表现 - 2025年一季度总营业收入7.35亿元 利润总额0.56亿元 归母净利润0.53亿元 经营情况较上一季度明显改善 [1] - 2024年光伏废气治理设备收入6.46亿元 占总收入31.45% [1] - 2024年光伏产品收入6.44亿元 占营收31.35% 同比增长17356% [2] 主营业务与技术优势 - 主营业务为制程污染防控设备和末端污染治理设备的研发生产销售 服务泛半导体 精细化工 汽车制造 钢铁冶金 水泥建材等行业 [1] - 光伏废气治理设备全球领先 电池转换效率26.5% 双面率80% 光致衰减为"0" 功率温度系数-0.30%/K [1] - 拥有低温液态催化脱硝技术 环境污染协同处理技术等核心技术 形成技术壁垒 [2] - 在TOPCon电池技术 高效脱硝技术 超重力吸附技术等领域拥有丰富专利和技术积累 [2] 市场地位与客户合作 - 与全球光伏电池片出货量前五大 组件出货量前十大的企业建立合作关系 市场占有率高 [1] - 2024年与中建材集团合作烟气治理设备项目 与河南中联合作水泥固碳项目 [3] - 积极拓展水泥行业超低排放改造市场 半导体与汽车制造领域污染治理设备市场 [3] 行业前景与增长动力 - 全球碳减排背景下环保政策趋严 行业将进入快速发展阶段 [3] - 大气污染治理项目投资额快速增长 带动环保专用设备制造业发展 [3]

2024年，中环环保的营业总收入达到9.57亿元，同比增长17.60%，显示出公司在业务拓展和市场占有率 上的稳步提升。然而，归属净利润却同比下降45.10%，扣非净利润也下滑了38.82%。这一反差表明， 公司在扩大业务规模的同时，盈利能力受到了严重挑战。 利润下滑的主要原因包括市场竞争加剧、环保管控趋严导致的成本上升，以及应收账款回款速度不及预 期。报告期内，公司计提了6138.49万元的信用减值损失，进一步压缩了利润空间。此外，财务费用达 到1.54亿元，同比增长18.36%，也对净利润产生了负面影响。 尽管公司在现金流管理上表现较好，经营活动产生的现金流量净额为1.8亿元，同比增长121.62%，但这 并未能完全抵消利润下滑的影响。未来，公司需要在成本控制和应收账款管理上采取更加有效的措施， 以提升盈利能力。 4月22日，中环环保（300692）发布了2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入9.57亿元，同比增 长17.60%；归属净利润为5926.69万元，同比下降45.10%；扣非净利润为5529.26万元，同比下降 38.82%。尽管公司在营业收入上保持了增长，但净利润的大幅下滑暴露了其在成 ...