同业存单指数基金规模与业绩表现 - 年内同业存单指数基金平均净值增长率为0.63%，低于中短债基金（0.91%）和浮动净值型货基（0.71%）[3] - 一季度末总规模1089.52亿元，较去年末缩水31%（减少490亿元），近九成产品规模萎缩，40只基金规模不足2亿元（占比超四成）[3] - 业绩承压主因包括低利率环境导致票息收益收缩、被动管理模式缺乏增厚空间、投资范围受限及7天持有期流动性限制[4][6] 同业存单市场供需与利率影响 - 6月同业存单到期规模超4万亿元（近年峰值），供需错配推升短端收益率[6] - 央行6月实施万亿元逆回购释放维稳信号，或缓解银行负债端压力并支撑存单利率企稳[9] - 下半年利率走势取决于经济复苏动能：若超预期可能推动利率上行增厚收益，若偏弱则维持低位震荡[10] 产品竞争力提升策略 - 优化持仓结构：加强利率波段操作、配置高资质存单（如系统重要性银行及城商行龙头）[14] - 差异化设计：调整持有期与费率结构，设立快速赎回额度，开发"工资自动转存"等场景化功能[14] - 客户需求转向：低利率环境下，产品从短期收益工具转为中长期闲置资金配置选择[12] 行业未来展望 - 同业存单指数基金作为现金管理升级工具，吸引力有望随低利率环境持续而提升[8][9] - 货基收益率下行至"1区间"可能促使部分资金转向同业存单基金[10] - 银行负债承压背景下，同业存单发行规模维持高位或抑制利率反弹空间[10]