报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃供需矛盾未实质性改善，短线价格或震荡偏强运行，但需注意情绪消退后继续承压回落的可能，应关注宏观政策变化以及产线冷修情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货市场：玻璃主力日内震荡偏强，120分钟布林带走缩口喇叭，日线ma组合金叉，短期震荡偏强；盘中压力关注日线60均线附近，支撑关注布林带中轨附近；成交量较昨日增21.7万手，持仓量较昨日增9924手；日内最高1088，最低1060，收盘1087，较昨结算价涨19元/吨，涨幅1.78% [1] - 现货市场：浮法玻璃市场价格整体上移，区域间企业操作各异，部分企业库存低位下提涨探市，部分企业为促进出货价格可谈，下游操作较谨慎 [1] - 基差：华北现货价格1020，基差 -67元/吨 [1] 基本面数据 - 供应：截止1月29日，本周浮法玻璃总产量105.7万吨，环比持平，同比 -3.375%；行业平均开工率71.86%，环比 +0.24%；行业平均产能利用率75.7%，环比持平；本周有一条玻璃产线复产点火，但未出玻璃 [2] - 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5256.4万重箱，环比 -65.2万重箱，环比 -1.22%，同比 +21.24%；折库存天数22.8天，较上期 -0.3天；年关将近，多数企业自北向南需求逐步进入收尾阶段 [2] - 进出口：2025年12月国内浮法玻璃出口8.7万吨，较上月增长0.22万吨，增幅2.59%；净出口7.24万吨，环比增长4.51%；1 - 12月累计出口量为102.92万吨，较去年同期增长49.77万吨，增幅93.63% [2] - 利润：天然气浮法玻璃周均利润 -158.69元/吨，环比 +5.71元/吨；煤制气浮法玻璃周均利润 -65.11元/吨，环比 +3.9元/吨；石油焦浮法玻璃周均利润 -1.78元/吨，环比 -5.71元/吨 [3] 主要逻辑总结 - 供应端玻璃产线长期亏损，加速部分企业产能出清，春节前仍有部分产线冷修计划，供给端有进一步收缩预期 [4] - 需求端本月房地产开发投资及资金到位情况均同比延续下滑，竣工与新开工疲软，地产需求未见好转 [4] - 市场受反内卷以及房企三道红线政策退出影响，获短期情绪支撑，盘面反弹 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃供需矛盾未实质性改善，短期价格或震荡运行，后期有继续承压回落可能，需关注宏观政策变化和产线冷修情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货市场：玻璃主力日内震荡收十字星，120分钟布林带走缩口喇叭，呈短期震荡信号；盘中压力关注日线60均线附近，支撑关注布林带下轨附近；成交量较昨日减17.6万手，持仓量较昨日增59手；日内最高1076，最低1054，收盘1067，较昨结算价跌6元/吨，跌幅0.56% [1] - 现货市场：华北出货好，部分规格价格上调；华东交投一般，下游刚需拿货；华中多数企业价格暂稳，个别提涨，下游拿货理性；华南多数企业维稳，个别企业存量大优惠 [1] - 基差：华北现货价格1010，基差 -57元/吨 [1] 基本面数据 - 供应：截至1月22日，本周浮法玻璃总产量105.52万吨，环比+0.28%，同比 -3.95%；行业平均开工率71.62%，环比+0.14%；平均产能利用率75.57%，环比+0.34%；本周无产线放水或点火，日产量平稳 [2] - 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5321.6万重箱，环比+20.3万重箱，环比+0.38%，同比+22.74%；折库存天数23.1天，较上期+0.1天；本周下游拿货情绪一般，整体库存增加 [2] - 需求：全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比+7.9%，同比+86.4%；春节临近，南北区域深加工订单走势分化，南方订单可执行天数略增，部分可维持20天以上，北部及中部区域订单下滑 [2] - 利润：天然气浮法玻璃周均利润 -158.69元/吨，环比+5.71元/吨；煤制气浮法玻璃周均利润 -65.11元/吨，环比+3.9元/吨；石油焦浮法玻璃周均利润 -1.78元/吨，环比 -5.71元/吨 [2][3] 主要逻辑总结 供应端玻璃产线长期亏损加速产能出清，春节前有部分产线冷修计划，供给有收缩预期；本月房地产开发投资及资金到位情况同比下滑，竣工与新开工疲软，地产需求未好转；下游节前备货预期和反内卷情绪提供短线支撑，但供需矛盾未实质改善 [4]