投资评级与估值 - 报告对元利科技给予"增持"投资评级 [6][12] - 目标价格为33.30元，相较于当前价格26.30元存在约26.6%的上涨空间 [6][12] - 基于2025年30倍市盈率估值得出目标价，并预测2025-2027年每股收益分别为1.11元、1.23元、1.40元 [12] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度营业收入为16.54亿元，同比下降3.69%，归母净利润为1.52亿元，同比下降2.89% [12] - 第三季度单季营业收入5.38亿元，同比降7.59%，环比降5.91%，归母净利润0.45亿元，同比降9.61%，环比降26.32% [12] - 预测2025年全年营业收入为23.88亿元，同比增长7.6%，归母净利润为2.31亿元，同比增长11.6% [4][12] - 预测2026年营业收入为25.58亿元，同比增长7.1%，归母净利润为2.55亿元，同比增长10.4% [4][12] - 预测2027年营业收入为29.00亿元，同比增长13.4%，归母净利润为2.92亿元，同比增长14.4% [4][12] - 2025年前三季度销售毛利率为17.47%，同比提升1.09个百分点，净利率为9.22%，同比提升0.08个百分点 [12] 运营与产销情况 - 主要产品产销量保持增长，2025年前三季度二元酸二甲酯系列/增塑剂系列/脂肪醇系列产品产量同比分别增长7.47%/2.87%/13.35% [12] - 同期上述系列产品销量同比分别增长7.38%/下降4.74%/增长4.47% [12] - 产品均价同比有所下降，二元酸二甲酯系列/增塑剂系列/脂肪醇系列均价同比分别下降3.53%/15.70%/14.21% [12] 项目进展与产能建设 - 公司持续推进二元醇项目、生物基新材料项目建设 [2][12] - 3.5万吨/年受阻胺类光稳定剂项目已于2024年12月建设完毕 [12] - 全资孙公司拟投资建设年产2.5万吨受阻胺类光稳定剂项目，以丰富产品种类并提升规模 [12] - 项目储备丰富，有助于占领细分市场并提升产业链一体化优势 [2][12] 科技创新与研发成果 - 公司对二元酸二甲酯系列产品进行技术改进和性能提升，并对增塑剂生产进行节能减排改进 [12] - 完成了不同牌号聚碳酸酯二元醇的研发及光稳定剂产品新工艺开发 [12] - 完成了生物基BDO的技术研发并实现批量化生产和销售 [12] - 2024年新获得授权发明专利2项，新申请专利5项，参与制定团体标准1项 [12] 行业地位与市场表现 - 公司属于基础化工/原材料行业 [5] - 近12个月股价绝对升幅达49%，相对指数升幅为32% [11] - 当前总市值为54.73亿元，市净率为1.6倍 [7][8]