报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2026年1月26日 - 2月2日生猪期现“先跌后弱反弹”，现货外三元均价周跌4.6%，核心矛盾是春节前集团集中出栏与终端备货节奏错配，叠加养殖端挺价与屠宰承接谨慎的博弈，价格低位有支撑但难改弱势 [1] - 规模猪企月度计划冲刺，大体重猪源集中出栏，小体重生猪提前释放，短期供应增幅超需求回暖速度，春节备货窗口收窄，屠宰端备货不及预期，白条走货平淡，价格传导脱节，难以支撑价格大幅反弹 [1] - 自繁自养盈利约96元/头，外购仔猪育肥盈利约48元/头，利润空间压缩，养殖端抗风险能力减弱，进一步出栏变现意愿增强 [1] - 节前备货进入尾声，集中出栏压力显现，期现维持窄幅波动，北强南弱格局延续，价格弹性受限，高概率区间震荡 [1] 根据相关目录总结 关注因素 - 能繁母猪存栏变化、消费复苏进度、政策调控动态等 [2] 本周基本面数据周度变化 |指标|单位|最新一周|上一期|周度环比变化量|频率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |仔猪|元/头|365.71|343.33|22.38|周度| |周度出栏均重|公斤|123.57|123.51|0.06|周度| |外购仔猪养殖利润|元/头|47.8|37.85|9.95|周度| |自繁自养养殖利润|元/头|96.27|115.96|-19.69|周度| |屠宰开工率|%|36.98|37.17|-0.19|周度| [3] 期现货市场回顾 - 涉及主力合约基差相关内容，但未给出具体分析 [5] 供应情况分析 - 涉及样本企业能繁母猪存栏量月度走势、全国样本商品猪出栏均重周度走势、商品猪存栏结构（分体重）相关图表，但未给出具体分析 [9][10][13] 需求情况分析 - 涉及重点屠宰企业开工率、重点屠宰企业冻品库容率相关图表，但未给出具体分析 [14][17] 成本利润分析 - 涉及外购仔猪利润（周）、自繁自养利润（周）相关图表，但未给出具体分析 [20]