报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪现货节前供需双增但偏宽松价格震荡偏弱 期货产能充足供应或增且节后消费淡季 03/05 合约震荡偏弱 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面 10 日生猪主力 2605 合约小幅低开后震荡走跌 尾盘收阴 最高 11575 元/吨 最低 11470 元/吨 收盘报 11470 元/吨 较昨日跌 0.48% 指数总持仓减少 5429 手至 316097 手 [10] - 现货方面 10 日全国外三元均价 11.56 元/公斤 较昨日跌 0.18 元/公斤 [10] - 供给端 二育栏舍利用率同比偏高 节前有待出栏 2 月样本养殖企业计划出栏量环比下滑 17.73% 受假期销售天数减少影响日均环比增幅 21.44% 春节临近养殖端出栏积极性提升 节奏加快 农历小年前后出栏量有较大程度释放 [11] - 需求端 二次育肥观望为主 正值农历小年前后 终端春节备货增量明显 是节前最后一波需求高峰 消费需求增长 屠宰企业订单增加 开工率和屠宰量增长显著 2 月 10 日样本屠宰企业屠宰量 27.6 万头 较昨日增加 2.4 万头 周环比增加 8.4 万头 月环比增 8.5 万头 [11] 行业要闻 - 截止 2 月 5 日 自繁自养预期成本 12.08 元/kg 周环比减少 0.1 元/kg [12] - 外采仔猪对应育肥至 125kg 后出栏预期成本在 12.65 元/kg 周环比减少 0.14 元/kg [13] 数据概览 - 截止 2 月 5 日 自繁自养生猪头均利润 37 元/头 周环比减少 9 元/头 外购仔猪养殖头均利润 -24.2 元/头 周环比减少 10.3 元/头 [16] - 2 月 5 日当周 6.5kg 仔猪市场销售均价为 366 元/头 较上周下调 1 元/头 [16] - 2 月 5 日当周全国生猪出栏均重 127.40kg 较上周下降 0.46kg 周环比降幅 0.36% 较上月下降 1.14kg 月环比降幅 0.89% 较去年同期增加 3.22kg 年同比增幅 2.59% [16] - 2 月 5 日当周 175 公斤肥猪与标猪价差 0.93 元/斤 周环比增加 0.1 元/斤 [16] - 本周采购 110kg 育肥至 140kg 成本为 11.86 元/kg 较上周下调 0.48 元/kg 采购 125kg 育肥至 150kg 成本为 12.38 元/kg 较上周下调 0.41 元/kg [16]

报告基本信息 - 报告名称：生猪日报 [1] - 报告日期：2026 年 02 月 04 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面节前供需双增，价格震荡为主；期货方面产能充足，供应有望小幅增加，二育压栏肥猪节后仍有部分待出栏施压，且节后进入消费淡季，03/05 合约震荡偏弱为主 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，3 日生猪主力 2605 合约低开冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高 11685 元/吨，最低 11565 元/吨，收盘报 11600 元/吨，较昨日跌 0.81%，指数总持仓增加 8017 手至 339037 手；现货方面，3 日全国外三元均价 12.56 元/公斤，较昨日涨 0.25 元/公斤 [6] - 供给端二育栏舍利用率同比偏高，节前有待出栏，2 月样本养殖企业计划出栏量环比或下滑，上旬出栏积极性提升、节奏加快，小年前后出栏量将较大释放；需求端现货价格反弹且春节临近，二次育肥观望，终端消费需求一般，白条走货差，短期屠宰企业订单减少，开工率和屠宰量小幅减少，最后一波需求高峰在 2 月上旬小年前后春节备货期间，2 月 3 日样本屠宰企业屠宰量 18.9 万头，较昨日减少 0.05 万头，周环比减少 0.23 万头，月环比减 0.36 万头 [7] 行业要闻 - 截止 1 月底，未来自繁自养预期成本 12.18 元/kg，月环比增加 0.09 元/kg，同比 13 元/kg 减少 0.82 元/kg；外采仔猪育肥成本受饲料和仔猪价格双重影响，对应育肥至 125kg 后出栏预期成本在 12.79 元/kg，月环比增加 1.36 元/kg，同比 14.9 元/kg 减少 2.1 元/kg [8][10] 数据概览 - 截止 1 月 30 日，自繁自养生猪头均利润 46 元/头，月环比增加 170 元/头；外购仔猪养殖利润 -34.5 元/头，月环比增加 221 元/头 [12] - 截至 1 月 20 日，育肥栏舍利用率 37.7%，旬环比增加 3.8 个百分点，月环比增加 7.7 个百分点，同比增加 24 个百分点 [12] - 1 月 15KG 仔猪市场销售均价为 407.8 元/头，较上月环比上涨 103 元/头，涨幅 33.8% [12] - 1 月全国生猪出栏均重 128.6 公斤，月环比减少 1.2 公斤，降幅 0.9%，较去年同期增加 4.9 公斤，同比增幅 3.96% [12] - 2025 年生猪出栏 71973 万头，同比增加 1716 万头，增长 2.4%，一到四季度出栏分别为 19476 万头、17143 万头、16373 万头、18981 万头，同比分别增长 0.1%、1.2%、4.7%、4.1%；猪肉产量 5938 万吨，同比增加 232 万吨，增长 4.1%，产量创历史新高，一到四季度产量分别为 1602 万吨、1418 万吨、1348 万吨、1570 万吨，同比分别增长 1.2%、1.4%、7.1%、5.2% [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 过去一周生猪期现同跌，全国生猪现货均价较上周下跌0.67元至12.21元/公斤，期货主力LH2603下跌2.98%至11220元/吨；二季度国内理论标猪出栏量或仍处高位，去年四季度能繁母猪去产能未达政策调控目标，需关注新政策；春节前旺季需求启动慢，前期二育及压栏活体库存高，春节后有消化压力，对近端合约不利；远端合约估值进入合适水平，下行空间有限；操作上近端震荡偏弱对待，远端逢低长线买入 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度分析与展望 - 过去一周生猪现货下跌，南方表现弱势，期货也下跌，主力LH2603下跌2.98%至11220元/吨，商品曲线正向结构变陡，近端反映节后淡季压力，远端有去产能支撑相对抗跌 [7] - 从前期仔猪出生数据、生猪饲料产销量及能繁母猪存栏来看，二季度国内理论标猪出栏量或仍处高位，去年四季度去产能速度未达政策调控目标，需关注新政策 [7] - 春节前旺季需求启动慢，前期二育及压栏活体库存高，春节后有消化压力，对近端合约不利，远端合约估值进入合适水平，下行空间有限，操作上近端震荡偏弱对待，远端逢低长线买入 [7] 中央储备冻猪肉操作 - 价格过度下跌时，国家层面过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储，二级预警发布时视情启动，一级预警发布时启动，地方参照执行 [65] - 价格过度上涨时，市场周期性波动情形下，过度上涨二级预警发布时启动储备投放，一级预警发布时加大投放力度，出现重大动物疫情风险等特殊情形，发布一级预警后在重点时段集中组织投放，各省份自行确定储备投放启动条件，原则上不得高于中央储备投放启动条件 [65]

报告基本信息 - 报告名称：生猪日报 [1] - 报告日期：2026 年 01 月 27 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 现货方面消费高峰已过，需求短时减少，供给相对宽松，以震荡为主；期货方面生猪供应有望保持小幅增加态势，二育压栏同比依然偏高，继续施压，市场疫情影响微弱，节后进入消费淡季，03/05 合约震荡偏弱为主 [9] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，26 日生猪主力 2603 合约小幅低开后震荡走跌，尾盘收阴，最高 11530 元/吨，最低 11440 元/吨，收盘报 11465 元/吨，较昨日跌 0.99%，指数总持仓增加 8258 手至 345665 手 [8] - 现货方面，26 日全国外三元均价 12.93 元/公斤，较昨日跌 0.1 元/公斤 [8] - 供给端长期看截至 4 月份生猪出栏或基本保持小幅增长态势，中旬前二次育肥补栏积极性阶段性提高，目前二育栏舍利用率同比偏高，节前有待出栏；1 月样本养殖企业计划出栏量环比下滑 3.1%，养殖端出栏节奏略缓，出栏增量不明显，出栏体重变化不大 [9] - 需求端现货价格反弹至高位且春节临近，二次育肥观望为主；终端居民消费需求一般，学校放假在即，团餐等消费或减少，白条走货差，屠宰企业订单减少，开工率和屠宰量小幅减少 [9] 行业要闻 - 截止 01 月 23 日，自繁自养预期成本 12.15 元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥至 125kg 后出栏预期成本在 12.63 元/kg，周环比增加 0.4 元/kg [10][11] 数据概览 - 截止 01 月 23 日，自繁自养生猪头均利润 73 元/头，周环比增加 47.7 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -38.7 元/头，周环比减少 61.8 元/头 [13] - 截止 1 月 22 日当周，生猪出栏均重 128.89kg，较上周增加 0.04kg，周环比增幅 0.03%，较上月下降 0.81kg，月环比降幅 0.62%，较去年同期增加 7.38kg，年同比增幅 6.07% [13] - 1 月 22 日当周 175 公斤肥猪与标猪价差 0.64 元/斤，周环比增加 0.16 元/斤 [13] - 本周采购 110kg 育肥至 140kg 成本为 12.41 元/kg，较上周上调 0.07 元/kg；采购 125kg 育肥至 150kg 成本为 12.92 元/kg，较上周上调 0.08 元/kg [13] - 2025 年生猪出栏 71973 万头，同比增加 1716 万头，增长 2.4%；一到四季度全国生猪出栏分别为 19476 万头、17143 万头、16373 万头、18981 万头，同比分别增长 0.1%、1.2%、4.7%、4.1% [13] - 2025 年猪肉产量 5938 万吨，同比增加 232 万吨，增长 4.1%，产量创历史新高；一到四季度猪肉产量分别为 1602 万吨、1418 万吨、1348 万吨、1570 万吨，同比分别增长 1.2%、1.4%、7.1%、5.2% [13]

报告基本信息 - 报告名称：生猪日报 [1] - 报告日期：2026 年 01 月 21 日 [2] 行情回顾与操作建议 - 期货行情：20 日生猪主力 2603 合约小幅低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高 11745 元/吨，最低 11530 元/吨，收盘报 11550 元/吨，较昨日跌 2.53%，指数总持仓减少 12586 手至 344360 手 [6] - 现货行情：20 日全国外三元均价 13.20 元/公斤，较昨日跌 0.1 元/公斤 [6] - 供应端情况：元旦前二次育肥补栏积极性阶段性提高，目前二育栏舍利用率同比偏高，仍有待陆续出栏；1 月样本养殖企业计划出栏量环比下滑 3.1%，目前养殖端出栏北方正常而南方控量提价，出栏体重整体变化不大 [7] - 需求端情况：二次育肥观望为主；腌腊及灌肠需求近尾声，终端居民消费小幅提升，屠宰企业订单小幅增加，屠宰企业开工率和屠宰量小幅增加；1 月 20 日样本屠宰企业屠宰量 18.66 万头，较昨日减少 0.5 万头，周环比持平，月环比减少 1.9 万头 [7] - 行情判断：现货方面，消费恢复性增加，供给相对宽松，现货以震荡为主；期货方面，生猪供应有望保持小幅增加的态势，二育压栏同比依然偏高，目前市场反馈疫情暂维持季节性零星发生，无延续扩散表现，同时节后进入消费淡季，03 合约震荡偏弱为主 [7] 行业要闻 - 据涌益咨询数据显示，1 月 15 日当周，15kg 仔猪市场销售均价为 425 元/头，较上周上涨 62 元/头 [8] 数据概览 - 养殖成本：截止 01 月 15 日，自繁自养预期成本 12.15 元/kg，周环比增加 0.02 元/kg，外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至 125kg 后出栏预期成本在 12.24 元/kg，周环比增加 0.49 元/kg [16] - 养殖利润：截止 01 月 15 日，自繁自养生猪头均利润 +25.8 元/头，周环比增加 25.8 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -100.5 元/头，周环比增加 29.3 元/头 [16] - 生猪出栏均重：截止 1 月 15 日当周，生猪出栏均重 128.85kg，较上周增加 0.31kg，周环比增幅 0.24%，较上月下降 1.33kg，月环比降幅 1.02%，较去年同期增加 5.89kg，年同比增幅 4.79% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面消费高峰已过，供给相对宽松，以震荡为主；期货方面生猪供应有望保持小幅增加态势，二育压栏同比依然偏高继续施压，但前期北方疫情同比加重提振 03 合约，目前疫情暂无延续扩散表现，维持季节性零星发生，需持续跟踪疫情进展 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，15 日生猪主力 2603 合约平开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高 12160 元/吨，最低 11915 元/吨，收盘报 11950 元/吨，较昨日涨 0.42%，指数总持仓减少 4636 手至 359189 手 [6] - 现货方面，15 日全国外三元均价 12.74 元/公斤，较昨日跌 0.02 元/公斤 [6] - 供应端，元旦前二次育肥补栏积极性阶段性提高，目前二育栏舍利用率同比偏高；1 月样本养殖企业计划出栏量环比下滑 3.1%，目前养殖端出栏节奏略缓，出栏体重变化不大 [7] - 需求端，二次育肥观望为主；腌腊及灌肠需求近尾声，终端居民消费恢复至节前水平，屠宰企业订单节后一般，屠宰企业开工率和屠宰量小幅减少；1 月 15 日样本屠宰企业屠宰量 18.59 万头，较昨日减少 0.1 万头，周环比减少 0.37 万头，月环比减少 0.53 万头 [7] 行业要闻 - 据涌益咨询数据显示，1 月 8 日当周，15kg 仔猪市场销售均价为 366 元/头，较上周上调 45 元/头 [8] 数据概览 - 据涌益咨询数据显示，截止 1 月 8 日，自繁自养生猪头均盈亏基本平衡，周环比增加 28 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -129.8 元/头，周环比增加 31 元/头 [16] - 截止 1 月 8 日当周，生猪出栏均重 128.54kg，较上周下降 0.12kg，周环比降幅 0.09% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面消费高峰已过，供给相对宽松，以震荡为主；期货方面生猪供应有望保持小幅增加，二育压栏同比偏高继续施压，前期北方疫情提振 03 合约但目前暂无延续扩散表现，维持季节性零星发生，需警惕回落风险，持续跟踪疫情进展 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 13 日生猪主力 2603 合约平开后震荡走高，尾盘收阳，最高 11840 元/吨，最低 11730 元/吨，收盘报 11795 元/吨，较昨日涨 0.08%，指数总持仓减少 10254 手至 355333 手；13 日全国外三元均价 12.75 元/公斤，较昨日涨 0.03 元/公斤 [6] - 供应端长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长，元旦前二次育肥补栏积极性阶段性提高，二育栏舍利用率小幅提升，1 月样本养殖企业计划出栏量环比下滑 3.1%，目前养殖端正常出栏；需求端现货涨价后二次育肥减少观望为主，补栏需求弱，腌腊及灌肠需求近尾声，终端居民消费恢复至节前水平，屠宰企业订单节后一般，开工率和屠宰量小幅减少，1 月 13 日样本屠宰企业屠宰量 18.66 万头，较昨日减少 0.22 万头，周环比减少 0.3 万头，月环比减少 0.56 万头 [7] 行业要闻 - 据涌益咨询数据显示，1 月 8 日当周，15kg 仔猪市场销售均价为 366 元/头，较上周上调 45 元/头 [8][10] 数据概览 - 截止 1 月 8 日，自繁自养生猪头均盈亏基本平衡，周环比增加 28 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -129.8 元/头，周环比增加 31 元/头 [19] - 截止 1 月 8 日当周，生猪出栏均重 128.54kg，较上周下降 0.12kg，周环比降幅 0.09% [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，节前二次育肥补栏积极性阶段性提高，1月养殖企业出栏环比或继续小幅增加，出栏节奏可控 [7] - 需求端二次育肥有所增加，有滚动补栏需求，节后消费回落但腌腊及灌肠需求仍有空间，终端居民消费保持高位，屠宰企业订单节后下滑，开工率和屠宰量恢复至节前水平 [7] - 现货方面节后消费下滑但量级依然较高，供给相对宽松，以震荡为主；期货方面生猪供应有望保持小幅增加，春节前需求弹性强，二育压栏同比偏高继续施压，但前期北方疫情同比加重提振03合约，目前疫情暂无延续扩散表现，需持续跟踪 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，6日生猪主力2603合约小幅高开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高11810元/吨，最低11620元/吨，收盘报11810元/吨，较昨日涨0.98%，指数总持仓增加3030手至354652手 [6] - 现货方面，6日全国外三元均价12.48元/公斤，较昨日涨0.04元/公斤 [6] 行业要闻 - 1月4日当周，90公斤以下小体重猪整体出栏占比为5.44%，较上周下降0.07%，多地小体重猪出栏量级较前期有所减少，疫情暂无延续扩散表现 [8][10] 数据概览 - 1月4日当周，15kg仔猪市场销售均价为319元/头，较上周上调12元/头 [17] - 截止1月4日，自繁自养生猪头均利润 -28.3元/头，周环比增加96元/头；外购仔猪养殖头均利润 -160.8元/头，周环比增加95元/头 [17] - 截止1月4日当周，生猪出栏均重128.66kg，较上周下降1.04kg，周环比降幅0.80%，较上月下降1.16kg，月环比降幅0.89%，较去年同期增加2.6kg，年同比增幅2.06% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面供需双增，元旦备货及部分区域腌腊、灌肠有增量空间，支撑屠宰量提升，价格以震荡偏强为主；期货方面生猪供应有望小幅增加，春节前需求弹性强，但 10 月二育压栏集中叠加产能释放形成双重供应压力，施压 01 和 03 合约，不过相比去年同期价格跌幅大且北方疫情同比加重，利好节后 03 合约，以震荡反弹为主，需持续跟踪疫情进展 [9] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，29 日生猪主力 2603 合约高开后震荡走跌，尾盘收阴，最高 11830 元/吨，最低 11670 元/吨，收盘报 11715 元/吨，较昨日涨 1.12%，指数总持仓增加 883 手至 356236 手；现货方面，29 日全国外三元均价 12.41 元/公斤，较昨日涨 0.2 元/公斤 [8] - 供应端长期到明年上半年生猪出栏或小幅增长，10 月二育及压栏集中，前期消费旺季大猪消化快，二育栏舍下降，12 月样本养殖企业计划出栏 2772 万头，月度计划量增 4.64%，养殖端出栏节奏正常；需求端二次育肥观望为主，有少量滚动补栏需求，元旦备货、腌腊及灌肠需求有增量，终端居民消费上升，屠宰企业订单高位，开工率和屠宰量小幅增加，12 月 29 日样本屠宰企业屠宰量 20.1 万头，较昨日减少 0.16 万头，周环比增加 0.4 万头，月环比增加 2.6 万头 [9] 数据概览 - 11 月涌益样本企业实际出栏量 2649 万头，完成率 99.36%；12 月计划出栏 2772 万头，月度计划量增 4.64%，日均增 1.27% [16] - 12 月 25 日当周，90kg 以下小体重猪整体出栏占比为 5.51%，较上周减少 0.13%，因北方多地疫情较前期高峰减弱 [16] - 截止 12 月 25 日，自繁自养生猪头均利润 -124.5 元/头，周环比减少 4.7 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -255.5 元/头，周环比减少 17 元/头。自繁自养预期成本 12.09 元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥至 125kg 后出栏预期成本在 11.42 元/kg，周环比增加 0.01 元/kg [16] - 截止 12 月 25 日当周，生猪出栏均重 129.70kg，较上周下降 0.48kg，周环比降幅 0.37%，较上月增加 0.48kg，月环比增幅 0.37%，较去年同期增加 1.94kg，年同比增幅 1.52% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供需双增，冬至备货后需求减弱，现货或震荡；期货供应有望小幅增加，春节前需求弹性强，但10月二育压栏和产能释放形成双重供应压力，施压01和03合约，不过相比去年同期价格跌幅较大且北方疫情同比加重，相对利好节后03合约，底部震荡频率增加，需持续跟踪疫情进展 [9] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，25日生猪主力2603合约小幅低开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴，最高11540元/吨，最低11410元/吨，收盘报11460元/吨，较昨日涨0.17%，指数总持仓增加2496手至347337手；现货方面，25日全国外三元均价11.58元/公斤，较昨日涨0.01元/公斤 [8] - 供应端，长期至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长，10月二育及压栏集中，当前二育栏舍利用率略高于去年同期，增加春节前供应压力；12月样本养殖企业计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，养殖端整体出栏节奏正常 [9] - 需求端，二次育肥观望为主，有少量滚动补栏需求；天气降温，腌腊及灌肠需求增加，终端居民消费上升，屠宰企业订单保持高位，但冬至备货已过，屠宰企业开工率和屠宰量小幅减少；12月25日样本屠宰企业屠宰量19.66万头，较昨日增加0.07万头，周环比减少0.5万头，月环比增加2.3万头 [9] - 政策端，我国对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，因相比国内消费量占比极低，影响有限 [9] 行业要闻 未提及具体内容 数据概览 - 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，月度计划量增4.64%，日均增1.27% [14] - 15kg仔猪市场销售均价为306元/头，较上周上涨1元/头 [14] - 截止12月18日，自繁自养生猪头均利润-119.8元/头，周环比增加26.7元/头；外购仔猪养殖头均利润-238.2元/头，周环比增加26.2元/头；自繁自养预期成本12.09元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥成本受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在11.42元/kg，周环比增加0.01元/kg [14] - 截止12月18日当周，生猪出栏均重130.18公斤，较上周增加0.55公斤，周环比增幅0.42%，较上月增加1.37公斤，月环比增幅1.06%，较去年同期下降0.50公斤，年同比降幅0.38% [14]