异动点评:供应扰动叠加需求预期，甲醇大幅上涨 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292 号 张晓珍（投资咨询资格编号：Z0003135） 2025 年 10 月 13 日星期一 行情导读：今早收盘，甲醇价格涨幅 2.09%。核心逻辑在于短期供应减量预期明确、中长期供需格局趋 紧，双重利好下市场看涨情绪升温。 数据来源：文华财经 驱动分析一：短期制裁叠加限气预期，后续进口减量 消息面显示，美国近期针对伊朗化工品物流及航运环节收紧制裁措施，部分货运代理仓库已暂停 承接伊朗货源。叠加市场对 10 月末伊朗天然气供应受限的预期持续发酵，后市进口量缩减的担忧进一 步升温。作为全球甲醇生产核心国，伊朗装置运行高度依赖天然气供给，若限气政策如期落地，将直 接制约其甲醇产能有效释放。市场普遍担忧四季度该国甲醇产量或面临显著收缩，进而加剧全球甲醇 市场供应趋紧压力，从长周期维度巩固了价格上行的底层逻辑。 图：甲醇国际开工率 图：月度甲醇进口量-伊朗 数据来源：钢联，广发期货研究所 驱动分析二：产业基本面夯实，中长期供需趋紧逻辑强化 中长期产能增量受限：从产业周期维度看，国内甲醇非一体化产能已进入达峰阶段，新增产能投 放节 ...