文章核心观点 - 甲醇期货价格震荡上行，1月9日主力合约报收2273.00元/吨，涨幅1.34% [1] - 后市展望短期价格震荡偏强，主要因国际供应风险上升及1月进口预期下降 [2] 供应端分析 - 国际供应风险上升，委内瑞拉发生局势变动，伊朗发生罢工冲突或引发价格变动 [2] - 中国甲醇行业长期产能变化显著，预计2026年将新增21套产能，总规模达1350.7万吨/年 [2] - 同期全国计划退出甲醇装置4套，合计产能140万吨/年 [2] 需求端分析 - 烯烃总需求预计有一定支撑，山东联泓新建装置生产正常 [2] - 宁波富德装置预计检修至1月中旬 [2] 库存情况 - 2025年12月因卸货不顺，港口出现阶段性去库情况 [2] - 随着卸货恢复正常，2025年12月底港口重新进入累库阶段 [2] - 预计1月上旬将延续小幅累库态势 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月24日甲醇主力合约涨幅3.08%收于2077元/吨盘面反弹 此前甲醇期价偏弱运行与基本面偏弱及海外伊朗限气减产预期未证实有关 近期伊朗甲醇装置停车信息确认扰动预期证实致盘面反弹 但在高库存和弱需求现实压制下 上行空间有限且过程大概率反复筑底 关键在于后续去库成色 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 甲醇整体供需格局偏弱 沿海甲醇库存长期累库达历史高位 截至11月19日约143.93万吨 相比去年同期偏高 高库存压制期价上行空间 内地甲醇供应端检修扰动多发 但下游烯烃总体疲软 以刚需采购为主 缺乏囤货意愿 难以改善需求疲软态势 截至11月21日 国产甲醇开工率位于88.75%的高位 [2] 海外扰动情况 - 11月以来德黑兰全月气温相比2024年11月偏高 预计海外停车时间晚于去年同期 主要利好预期未能证实 叠加基本面高库存压制 甲醇期价整体偏弱下行 近日伊朗2套165万吨甲醇装置停车信息确认 Apadana因天然气短缺关闭 Sabalan因技术问题关闭 扰动预期证实 空头减仓驱动盘面反转 [2] 市场情绪情况 - 利好预期证实后 盘面通过减仓上行行情定价 但高库存压制格局未变 后续情绪变化需到港数据与库存消化进度证实 目前进口到港数据短期仍偏高 行情提振后多空双方或将重新博弈 [3]