报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供需基本面弱势对后期甲醇仍有一定压制，预计本周国内甲醇延续弱势，港口市场震荡为主，整体预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605在2280 - 2385区间震荡运行 [4] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2605基本面供需偏空，但成本端有支撑跌幅有限；基差显示现货贴水期货偏空；库存方面港口小幅去库但沿海可流通货源减少偏空；盘面价格在均线上方偏多；主力持仓净空且空减偏空；预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605在2280 - 2385区间运行 [4] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、醋酸装置投产或计划投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤江苏价持平，CFR中国主港等部分价格持平，部分有小幅度涨跌，期货收盘价上涨13元/吨，注册仓单减少185张，有效预报为0，价差结构中各基差和价差有不同程度涨跌，开工率全国加权平均下降3.81%，华东港口库存增加0.79万吨，华南港口库存减少3.40万吨 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏周涨幅0.84%，鲁南持平，河北周跌幅0.49%，内蒙古持平，福建周涨幅1.97% [9] - 基差方面，江苏现货周涨0.84%，期货周涨2.35%，基差周降35 [11] - 甲醇各工艺生产利润中，煤制和天然气制利润持平，焦炉气制利润周降323 [21] - 国内甲醇企业负荷全国下降3.81%，西北下降3.55% [22] - 外盘甲醇价格中，CFR中国周涨幅0.75%，CFR东南亚持平，价差周涨2 [25] - 甲醇进口价差中，现货周涨0.84%，进口成本周涨0.50%，进口价差周涨7 [28] - 甲醇传统下游产品价格中，甲醛、二甲醚、醋酸均持平 [31] - 甲醛生产利润周涨4，负荷微增0.01%；二甲醚生产利润周涨14，负荷提升1.45%；醋酸生产利润周降10，负荷下降1.29%；MTO生产利润周降61，负荷下降2.27% [36][39][43][48] - 甲醇港口库存华东增加0.79万吨，华南减少3.40万吨 [50] - 甲醇仓单周降4.33%，有效预报持平 [55] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [57] 检修状况 - 国内甲醇装置多个地区有企业处于检修状态，涉及焦炉气、天然气、煤炭等原料，检修时间和损失量不同 [58] - 国外甲醇装置部分在伊朗、沙特、马来西亚等国家，运行状态有恢复、运行正常、开工不高等不同情况 [59] - 烯烃装置在西北、华东、华中、山东、东北等地，部分企业有停车检修、运行平稳、负荷一般等不同运行情况 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇港口库存窄幅波动，短期显性卸货量存增加预期但需求未见明显好转，预计本周港口甲醇库存累库；上周甲醇制烯烃行业整体开工率下降，本周个别烯烃企业负荷预期上调，烯烃行业开工有望得到提升；MA2601合约短线预计在2080 - 2180区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇2115元/吨，环比-28；甲醇1 - 5价差-110元/吨，环比-14 [2] - 主力合约持仓量甲醇1410422手，环比9856；期货前20名持仓净买单量甲醇-232474手，环比20185 [2] - 仓单数量甲醇11447张，环比-160 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格2075元/吨，环比-15；内蒙古甲醇价格1980元/吨，环比-25 [2] - 华东 - 西北价差110元/吨，环比-40；郑醇主力合约基差-40元/吨，环比13 [2] - 甲醇CFR中国主港244美元/吨，环比-5；CFR东南亚323美元/吨，环比0 [2] - FOB鹿特丹268欧元/吨，环比3；中国主港 - 东南亚价差-79美元/吨，环比-5 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格4.24美元/百万英热，环比0.12 [2] 产业情况 - 华东港口库存99.73万吨，环比-2.97；华南港口库存50.92万吨，环比2.4 [2] - 甲醇进口利润2.63元/吨，环比-12.74；进口数量当月值142.69万吨，环比-33.29 [2] - 内地企业库存376100吨，环比15700；甲醇企业开工率86.73%，环比1.08 [2] 下游情况 - 甲醛开工率40.29%，环比1.42；二甲醚开工率5.82%，环比0.49 [2] - 醋酸开工率73.47%，环比-0.93；MTBE开工率67.98%，环比0.19 [2] - 烯烃开工率90.27%，环比-0.16；甲醇制烯烃盘面利润-585元/吨，环比68 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇20.54%，环比0.49；历史波动率40日甲醇16.64%，环比0.42 [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇18.71%，环比0.08；平值看跌期权隐含波动率甲醇18.88%，环比0.26 [2] 行业消息 - 截至10月29日，中国甲醇样本生产企业库存37.61万吨，较上期增加1.57万吨，环比涨4.36%；样本企业订单待发21.56万吨，较上期减少0.01万吨，环比跌0.04% [2] - 截至10月29日，中国甲醇港口库存总量在150.65万吨，较上一期数据减少0.57万吨，华东去库，华南累库，本周甲醇港口库存窄幅波动，近期国内甲醇整体产量下降，企业出货节奏尚可 [2] - 截至10月30日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率91.28%，环比-0.16%，中原大化烯烃装置停车，内蒙古有装置负荷稍有调整，整体开工率下降 [2] 提示关注 - 周三隆众企业库存和港口库存 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内甲醇市场整体弱势下行，除宏观消息面对大宗商品集中压制外，甲醇供需面的持续博弈对行情利空同步体现；预计本周甲醇价格震荡为主，MA2601将在2250 - 2330区间震荡运行[5] 各目录内容总结 每日提示 - 甲醇2601基本面中性，基差显示现货升水期货偏多，库存方面沿海地区可流通货源减少偏空，盘面20日线向下且价格在均线下方偏空，主力持仓净空且空增偏空[5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采[6] - 利空因素包括前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间且积极出货、产区部分工厂库存累积[7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤、CFR中国主港、CFR东南亚价格持平，进口成本涨1元/吨，江苏、鲁南、河北、内蒙古、福建等地甲醇价格有不同变化；期货市场期货收盘价跌6元/吨，注册仓单增3620张，有效预报减3620张；价差结构中基差、进口价差等有相应变化；开工率方面华东持平，山东、西南、西北及全国加权平均开工率下降；库存情况华东港口降5.11万吨，华南港口增3.70万吨[8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、内蒙古、福建价格周跌幅分别为0.44%、1.12%、3.48%、1.52%，鲁南持平[9] - 甲醇基差方面，现货价格周跌幅0.44%，期货价格周跌幅0.35%，基差有相应变化[11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制利润周降195元/吨，天然气制利润持平，焦炉气制利润周降327元/吨[19] - 国内甲醇企业负荷方面，全国和西北甲醇负荷较上周分别下降3.81%、3.55%[21] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国价格持平，CFR东南亚价格周涨幅0.31%，价差降1美元/吨[24] - 甲醇进口价差方面，现货价格周跌幅0.44%，进口成本周跌幅0.06%，进口价差降9元/吨[27] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸价格均持平[30] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润周增11元/吨，负荷较上周增0.90%[35] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润周增36元/吨，负荷较上周增0.82%[38] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润周降6元/吨，负荷较上周增1.94%[42] - MTO生产利润和负荷方面，利润周降32元/吨，负荷较上周增0.15%[47] - 甲醇港口库存方面，华东降5.11万吨，华南增3.70万吨[49] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单周涨幅32.09%，有效预报周跌幅100%[56] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份甲醇的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据[58] 检修状况 - 国内多地区多家甲醇生产企业有停车检修、降负、限气停车等情况，涉及产能和检修时间各不相同[59] - 国外多家甲醇生产企业装置运行情况不一，部分处于恢复、检修等状态[60] - 国内多家烯烃企业装置运行情况不同，部分停车检修，部分运行平稳，部分有投产计划[61]