文章核心观点 - AI发展的关键瓶颈从算力芯片转向电力供应，AI算力竞赛正演变为电力竞赛 [1][4][12] - 电力行业因AI算力需求而获得新的增长动力，电网设备板块受到市场资金关注 [2][3][4] - 全球电网投资进入景气周期，电力基础设施升级和新技术应用成为解决电力短缺的关键路径 [20][21][23][25] 市场表现与资金流向 - A股电网设备板块表现强劲，神马电力盘中创新高，摩恩电气、中能电气、冠城新材等多只成分股涨停，思源电气涨超5% [7] - 电网设备ETF(159326)一度涨超2.5%，近20日吸金超过5.27亿元，最近一个月规模增长超400%，最新规模创历史新高，年内涨幅达29.7% [3][25] - 全市场唯一的电网设备ETF(159326)特高压权重占比63.35%，充电桩含量61.17%，"核聚变"含量15.3%，均为全市场最高 [25] AI驱动的电力需求激增 - 微软CEO萨提亚·纳德拉指出，当前AI行业面临的核心问题不是芯片短缺，而是缺乏足够电力支撑所有GPU运行 [1][10] - 美国电网因AI基础设施承压，OpenAI建议联邦政府将电力视为战略资源，并设定每年新增100吉瓦发电容量的目标，而去年美国新增发电容量仅为51吉瓦 [14] - 2024年数据中心用电占全美用电的4.2%，麦肯锡预测到2030年该比例将升至8.1%，美国电力研究院预测为9%，波士顿咨询的预测最为激进，达到25% [17] - 美国能源信息署预测，美国年度电力消费将在2025年和2026年增加，超过2024年创下的历史新高 [14] 电力供应挑战与解决方案 - 美国电网面临设备老化（部分超40年）、输电能力不足、并网流程长（平均超三年）等问题，导致新增装机难以快速响应需求 [20] - 英伟达计划从2027年起推动数据中心电力基础设施向800 VDC过渡，以支持1MW及以上功率密度的IT机架，采用固态变压器技术可节约约5%的峰值需求，减少5%到10%的电力缺口 [21] - 阿里、腾讯、谷歌、微软等海内外科技巨头均在积极筹划数据中心电源革新 [22] - 国际企业如台达、伊顿、维谛在固态变压器高端市场占据优势；国内企业如金盘科技、四方股份、阳光电源、中国西电等在特定应用场景实现突破，金盘科技已获得英伟达等标杆客户 [22] 全球电网投资机遇 - 全球电网投资处于相对景气周期，中国变压器2025年1-9月累计出口金额为350.92亿元，同比增长52.73% [23] - 可控核聚变被视为能源领域的终极解决方案，国际原子能机构预测到2050年全球核聚变市场规模有望突破40万亿美元 [9] - 位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）于2027年建成后，将首次在世界上演示聚变等发电 [10]