财务表现 - 公司2025年上半年收入11.32亿元，同比增长8.59%，归母净利润1.22亿元，同比增长31.79%，扣非归母净利润1.10亿元，同比增长25.96% [1] - 2025年第二季度收入6.29亿元，同比增长8.76%，归母净利润0.57亿元，同比增长45.25%，扣非归母净利润0.51亿元，同比增长38.74% [1] - 公司2025年上半年归母净利率10.75%，同比提升1.89个百分点，第二季度归母净利率9.12%，同比提升2.29个百分点 [4] 收入结构 - 分行业看：白色家电收入4.09亿元同比下降9.20%，电机收入1.11亿元同比增长16.95%，光伏收入5.49亿元同比增长14.74%，其他行业收入0.64亿元同比增长222.06% [1] - 分产品看：冰箱等压缩机及小家电配套产品收入3.92亿元同比下降9.89%，光通信及光传感器组件收入0.17亿元同比增长10.95%，电机产品收入1.11亿元同比增长16.95%，太阳能光伏组件收入5.49亿元同比增长14.74% [1] - 分地区看：境内收入11.00亿元同比增长9.97%，境外收入0.32亿元同比下降24.20% [1] 盈利能力 - 公司2025年上半年毛利率17.36%，同比下降0.29个百分点，第二季度毛利率14.99%，同比下降0.42个百分点 [2] - 分行业毛利率：白色家电35.10%同比提升1.80个百分点，电机10.78%同比提升1.73个百分点，光伏5.92%同比提升1.03个百分点 [2] - 分产品毛利率：冰箱等压缩机及小家电配套产品36.67%同比提升2.29个百分点，电机产品10.78%同比提升1.73个百分点，太阳能光伏组件5.92%同比提升1.03个百分点 [2] - 分地区毛利率：境内16.30%同比下降0.13个百分点，境外53.89%同比提升7.20个百分点 [2] 费用控制 - 2025年上半年销售费用率0.58%同比下降0.33个百分点，管理费用率2.90%同比下降1.39个百分点 [3] - 研发费用率2.22%同比下降0.56个百分点，财务费用率0.56%同比下降0.11个百分点 [3] 业务展望 - 公司冰箱压缩机配件经营稳健，光伏组件价格回暖，电机业务成长良好 [4] - 电机下游应用包括汽车、无人机、电摩、人形机器人等行业 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.4亿元、2.8亿元、3.2亿元 [4] - 对应市盈率分别为21.1倍、18.1倍、15.4倍 [4]