报告行业投资评级 - 宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航、瑞浦兰钧评级为买入；欣旺达、孚能科技未评级 [1] 报告的核心观点 - 5月电池产销比接近1，动力电池装车量同比增约58%，装车量集中度环比略有提升 [2] - 亿纬锂能拟发行H股推进全球化战略，其马来西亚一期消费电池工厂已投产，二期储能工厂预计2026年初量产 [2] - 全固态电池判定标准发布，推动行业成果转化 [2] - 宁德时代锂金属电池产品研发有进展，有望推动电池能量密度突破500Wh/kg [2] - 受关税扰动出口增速下滑，但预计6月出口有望回暖，建议关注宁德时代 [2] 各部分总结 电池产销与装车量情况 - 2025年5月，中国内地动力和其他电池合计产量/销量为123.5GWh/123.6GWh，分别同比增长47.9%/58.1%，产销比接近1 [2] - 5月中国内地动力电池装车量57.1GWh，同/环比+43.1%/+5.5%，其中磷酸铁锂电池装车量同/环比+57.7%/+3.9%至46.5GWh，占比82% [2] - 5月动力电池装车量集中度环比略有提升，CR3/CR5分别环比+0.6/+0.3个百分点至72.9%/82.1%，宁德时代在中国内地动力电池装车量市占率环比提升3.4个百分点至42.9% [2] 企业动态 - 6月9日亿纬锂能宣布拟赴港上市，其马来西亚一期消费电池工厂于2025年1季度投产，二期储能工厂按规划稳步推进，预计2026年初开始量产 [2] 行业标准与技术进展 - 5月25日，中国汽车工程学会正式发布《全固态电池判定方法》，明确全固态电池定义，规范市场，加速成果转化 [2] - 宁德时代研发团队在锂金属电池产品研发取得进展，有望推动电池能量密度突破500Wh/kg [2] 出口情况 - 5月我国动力和其他电池出口达19GWh，同/环比+23.0%/-14.6%，占同期销量的15%，其中动力电池出口量同/环比+30%/-6.3%，储能等其它电池同/环比+8.7%/-29.9%至5.5GWh，占出口总量的28.9% [2] - 中美于2025年5月达成部分关税协议，预计6月中国储能电池有望加速出口 [2]