财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入20.7亿元，同比下降3.8% [1] - 前三季度归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降149.4% [1] - 前三季度扣非归母净利润0.8亿元，同比增长3.1% [1] - 2025年第三季度单季营业收入6.8亿元，同比下降4.9% [1] - 第三季度单季归母净利润0.1亿元，同比下降78.1% [1] - 第三季度单季扣非归母净利润0.2亿元，同比下降62.7% [1] 分品类与分区域表现 - 第三季度常温乳制品收入3.6亿元，同比下降3.8% [1] - 第三季度低温乳制品收入2.6亿元，同比下降5.9% [1] - 第三季度畜牧业产品收入0.3亿元，同比大幅增长80.1% [1] - 第三季度乳制品总销量6.5万吨，同比下降12.3% [1] - 第三季度疆内市场收入3.6亿元，同比增长10.2% [1] - 第三季度疆外市场收入3亿元，同比下降13.7% [1] 盈利能力与成本费用 - 2025年前三季度毛利率为16.2%，同比下降2个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率为14.7%，同比下降5.1个百分点 [2] - 第三季度销售费用率为6.5%，同比微增0.1个百分点 [2] - 第三季度管理费用率为3.5%，同比下降0.3个百分点 [2] - 第三季度研发费用率为0.7%，同比下降0.2个百分点 [2] - 第三季度财务费用率为0.4%，同比下降1.1个百分点 [2] - 第三季度净利率为0.6%，同比下降5.7个百分点 [3] 运营与战略举措 - 截至第三季度末奶牛存栏5.19万头，较第二季度的5.44万头进一步去化 [2] - 奶牛存栏去化带动第三季度营业外支出增长至0.33亿元 [2] - 公司推出爱克林系列低温酸奶、大杯手工酸奶、芭乐口味奶啤等新品 [1] - 公司坚持乳牧一体化运作，自给率高且奶源优势明显 [3] - 公司采取疆内与疆外并重的市场策略，通过渠道下沉巩固疆内优势 [3] - 疆外市场通过专卖店等差异化渠道避开与乳业巨头的直接竞争 [3] 未来展望与预测 - 随着行业存栏量去化，奶价有望企稳，公司盈利能力有望提升 [3] - 预计2025年每股收益为0.10元，对应市盈率95倍 [3] - 预计2026年每股收益为0.38元，对应市盈率26倍 [3] - 预计2027年每股收益为0.47元，对应市盈率21倍 [3]