公司业绩表现 - 前三季度实现营收23.05亿元，归母净利润3.24亿元 [2] - 第三季度单季营收5.46亿元，同比下滑4.89%，归母净利润2.55亿元，同比大幅下滑33% [3] - 由于第三季度业绩转跌，公司前三季度营收和盈利同比转为小幅下滑 [3] 产品结构分析 - 公司300元以上中高档产品增速显著放缓，同比增速从一季度的28%降至前三季度的不到21.6% [3] - 百元以上价位产品是公司收入主力，贡献了总收入的80% [3] - 百元以下低端产品前三季度营收同比下滑23.6%，是当前下滑最明显的品类 [3] 行业环境与公司策略 - 整个白酒行业从二季度开始转跌，三季度双节旺季也未能扭转下行趋势 [3] - 公司营收下滑受政策与宏观经济影响，消费场景受限 [3] - 低端产品下滑部分原因是公司近年产品升级，百元以上产品正逐步替代百元以下大众产品 [3] 全年目标与未来展望 - 公司2025年目标是实现营收32.8亿元、净利润4.08亿元 [4] - 前三季度已完成全年营收目标的70%，盈利目标完成度接近80% [4] - 截至三季度末，公司合同负债余额为6.32亿元，创历年同期新高，较半年报数据高，且比去年同期增长近25% [5]

公司业绩概览 - 公司前三季度实现营业收入23.06亿元，同比小幅下滑0.97%，归母净利润为3.24亿元，同比下滑2.78% [1][2] - 第三季度业绩显著承压，单季度营业收入为5.46亿元，同比下滑4.89%，归母净利润为2.55亿元，同比大幅下滑33.02% [1][2] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为3.18亿元，同比下滑5.61%，经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，同比下滑18.89% [2] 分产品表现分析 - 公司中高档产品（300元以上）增速持续放缓，前三季度同比增速降至不到14%，低于第一季度的28%和上半年的21.6% [4] - 公司100-300元价位产品增速同样放缓，前三季度同比增速为2.36%，显著低于第一季度的14%和上半年的8.9% [4] - 公司百元以下低端产品营收同比大幅下滑23.6%，下滑最为明显，部分原因是产品升级导致百元以上产品逐步替代大众产品 [6] - 百元以上价位产品是公司收入核心，合计贡献了约80%的收入 [6] 行业背景与公司前景 - 整个白酒行业从第二季度开始转跌，第三季度传统销售旺季也未能扭转下行趋势，主要受政策与宏观经济影响，消费场景受限 [4][6] - 公司2025年全年目标是实现营业收入32.8亿元、净利润4.08亿元，前三季度已完成约70%的营收目标和近80%的盈利目标 [6] - 公司合同负债（即预收款项）余额为6.32亿元，创下历年同期新高，较去年同期增长近25%，为第四季度业绩留有潜力 [6] - 公司是西北地区白酒上市公司龙头，属于近年来发展迅速的区域型白酒企业 [3]