报告行业投资评级 - 领先大市-A [7] 报告核心观点 - 监管出台多项利好政策，持续巩固资本市场向好的发展趋势 [2] - 下调险企风险因子系数，有助于释放保险资金投向权益市场 [2] - 公募绩效新规发布，旨在强化基金公司与投资者利益绑定，引导行业高质量发展 [3] - 监管提出适度放宽优质券商杠杆上限，以提升其资本效率与综合竞争力 [4] - 投资建议关注优质头部券商及特定保险公司 [4] 政策分析总结 - **保险资金入市政策**：金融监管总局下调保险公司投资部分股票的风险因子，持仓超3年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股风险因子从0.3下调至0.27，持仓超两年的科创板上市普通股风险因子从0.4下调至0.36，此举将减少险企权益类资产的风险资本占用，释放更多资金投向权益市场 [2] - **公募基金绩效改革**：有关部门下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，要求董事长、高管当年全部绩效薪酬不少于30%购买本公司基金，基金经理不少于40%，对过去三年产品业绩低于基准超十个百分点且利润率为负的基金经理降薪至少30%，并规定三年以上中长期考核指标权重不得低于80% [3] - **券商杠杆政策信号**：证监会主席提出对优质机构适度拓宽资本空间与杠杆上限，以提升资本利用效率，并鼓励券商从价格竞争转向价值竞争 [4] 投资建议总结 - 建议投资者重点关注优质的头部券商，如中信证券、华泰证券、广发证券 [4] - 建议关注投资业绩高增、渠道优势明显的中国人寿，以及高股息、基本面持续改善的中国平安 [4] 行业表现数据 - 非银行金融行业近1个月相对收益为1.7%，绝对收益为0.5% [10] - 近3个月相对收益为-2.2%，绝对收益为1.3% [10] - 近12个月相对收益为-12.7%，绝对收益为3.7% [10]