公司基本情况 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司是一家专注于高分子材料领域的平台型功能性涂层材料企业，主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [1] - 公司于11月17日回复了深交所问询函并更新了招股说明书，保荐机构为中信证券股份有限公司 [1] 产品价格趋势 - 报告期内公司主要产品售价呈下降趋势，除电子材料业务外，其他主要业务板块产品价格均出现下降 [2] - 家电材料价格从2022年的9.64下降至2025年1-6月的8.50，期间各年变化率分别为-5.04%、-2.40%和-4.84% [3] - 包装材料价格从2022年的23.71下降至2025年1-6月的19.36，期间各年变化率分别为-6.14%、-7.21%和-6.24% [3] - 新能源材料价格从2022年的24.11下降至2025年1-6月的15.40，期间各年变化率分别为-19.76%、-11.30%和-10.26% [3] - 电子材料价格在2023年增长22.98%至93.90，2024年下降11.57%至83.03，2025年1-6月增长17.86%至97.86 [4] - 公司预计中短期内产品销售价格仍将有所下降，主要因原材料采购价格稳定或下降、下游客户降本诉求以及公司细分产品销量增长 [4] 关联交易情况 - 公司于2023年11月将子公司功能材料70%股权以1106万元转让，并将相关固定资产及专利权以790万元转让给功能材料 [4] - 剥离功能材料后双方仍持续发生关联交易，包括租赁房屋和销售定制化树脂等 [5] - 2024年度及2025年1-6月，公司与功能材料的关联交易金额分别为500.46万元和313.20万元 [6] - 深交所要求公司披露关联交易的必要性、价格公允性、占功能材料采购规模占比等问题 [6] 研发费用分析 - 报告期各期公司研发费用分别为4788.83万元、5059.66万元和5491.30万元，研发费用率分别为7.22%、7.05%和6.72% [7] - 研发人员薪酬在研发费用中占比约80%，研发领料占比相对较低 [7] - 研发人员数量分别为181人、173人和198人 [7] - 研发费用中职工薪酬占比高的原因包括：研发人员数量多且仅次于同行松井股份、设有四个独立研发部门导致组织架构庞大、薪酬较高的高层次开发类研发人员占比超过60%、硕士及以上学历研发人员数量及占比远高于同行 [9]