公司概况 - 公司成立于1999年，主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售，产品应用于家电、包装、新能源、电子等领域 [1] - 2025年6月28日IPO申请获受理，拟冲刺创业板，保荐机构为中信证券 [1] - 递表前外部投资者包括中信证券全资子公司中证投（持股3.12%）、广州穗开艾科（1.7%）和嘉兴丰全医疗（0.76%） [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元，复合增速约10% [3][9] - 同期扣非净利润从2683.66万元暴增至1.42亿元，增长超4倍 [9] - 2024年应收账款达2.89亿元，应收票据及融资款2.04亿元，合计占营收60% [11] - 主要产品均价持续下降：家电类从9.64元降至8.93元，包装类从23.71元降至20.65元，新能源类从24.11元降至17.16元 [10] 公司治理与风险 - 全资子公司慧谷工程2019年因安全管理漏洞导致爆燃事故致2人死亡，2022年该子公司被注销 [13][15] - 2024年以6500万元收购实控人唐靖关联方广州恒辉的商业物业 [19] - 报告期内累计现金分红近5000万元，2024年末账面现金2.31亿元 [17][20] - IPO募资9亿元中2.5亿元（27.8%）拟用于补充流动资金 [3][17] 上市对赌协议 - 中证投2023年11月以3630万元认购3.19%股份，投后估值11.38亿元 [4] - IPO发行后估值预计达36亿元，中证投投资增值超2倍 [4] - 协议规定新投资者条件不得优于中证投，否则需补偿 [5][6] - 若上市失败，中证投有权要求实控人按约定价格回购股份 [6][7] 行业与竞争 - 可比公司包括松井股份（资产负债率16.53%-25.40%）、东来技术（31.99%-45.95%）等 [18] - 2024年公司资产负债率19.85%，低于行业均值26.38% [18] - 研发投入占比从2022年7.22%降至2024年6.72% [21]

公司IPO申请进展 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司、金桥德克新材料股份有限公司、湖南初源新材料股份有限公司的深交所创业板IPO申请已获受理 [1] - 三家公司分别来自广东、安徽、湖南 [2] - 所属行业分别为化学原料及化学制品制造业、计算机和其他电子设备制造业 [2] 广州慧谷新材料科技股份有限公司业务概况 - 专注于高分子材料领域，基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业 [2] - 主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [2] - 构建功能性树脂与功能性涂层材料两大技术平台 [2] - 开发具备光学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系 [2] - 形成面向家电、包装、新能源、电子四大下游应用场景的"1+1+N"产业布局体系 [2] 金桥德克新材料股份有限公司业务概况 - 环境友好、资源节约型功能性涂层材料高新技术企业 [3] - 主要从事涂料、油墨及其相关产品的研发、生产和销售 [3] - 产品以UV固化为主要特点，以水性环保、EB固化为发展方向 [3] - 广泛应用于日化品包材、消费电子及家电、汽车等领域 [3] 湖南初源新材料股份有限公司业务概况 - 聚焦电子信息新材料的研发及产业化 [3] - 主营业务为感光干膜的研发、生产和销售 [3] - 核心团队率先攻克感光干膜的国产化技术瓶颈并实现规模化应用 [3] - 产品市场占有率跃居内资企业第一、全球第三 [3] - 感光干膜属于电子化学品，广泛应用于制造各类电子信息产品 [3]

公司IPO及基本信息 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司创业板IPO已获深交所受理，保荐机构为中信证券 [1][3] - 公司专注于高分子材料领域，主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [3] - 公司致力于成为全球领先的功能性材料科技创新引领者 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元和8.17亿元，呈现持续增长趋势 [5][7] - 同期综合毛利率分别为29.56%、38.51%和40.68%，盈利能力显著提升 [5] - 扣非净利润从2022年的2683.66万元增长至2024年的1.42亿元，盈利规模快速扩大 [5][7] - 2024年基本每股收益为2.99元，加权平均净资产收益率达15.01% [7][8] 经营风险 - 公司产品应用于家电、包装、新能源、电子等领域，与宏观经济景气度高度相关 [6] - 主要产品销售均价呈下降趋势，未来可能继续下滑影响盈利能力 [9] - 前五大客户销售占比从2022年的43.65%升至2024年的46.53%，集中度持续走高 [11] - 部分客户经营业绩波动已对公司经营产生一定压力 [12] 募投项目 - 计划募集资金9亿元，其中2.5亿元用于补充流动资金 [16][17] - 募投项目包括年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、研发中心项目等 [16][17] 资产及交易 - 2024年以6500万元关联交易购买原租赁的不动产 [14] - 近三年累计分红4764万元，加上买楼共支出1.12亿元 [15][16] - 2024年资产负债率降至12.16%，显著低于行业平均水平 [7][18]