硬科技ESK价值理念

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今年最忙VC:他们投出超70笔
投资界· 2024-12-04 17:07
公司概况 - 中科创星成立于2013年,由中国科学院西安光机所发起,是国内首个专注于硬科技创业投资与孵化的平台 [3] - 累计管理基金总规模超110亿元,已投资超过490家硬科技企业 [5] - 2024年以来投资超70家硬科技企业,投资金额超18亿元,光电芯片、新能源新材料、生物医药为主 [7] - 投资轮次集中在第一轮和第二轮,占比超90% [7] - 平均每年投资约60家硬科技企业,2024年出手数逆势增加 [8] 投资策略 - 专注早期硬科技投资,科学家创业项目超200家,中国科学院项目占比超1/4 [10] - 提出硬科技ESK价值理念:经济价值(E)、社会价值(S)、知识价值(K) [10] - 投资方向包括光子技术、半导体、商业航天、人工智能、自动驾驶、新能源、大模型、可控核聚变、eVTOL、具身智能等 [9] - 专精特新"小巨人"企业82家,省级专精特新企业211家 [10] - 典型案例包括驭势科技(累计投资近亿元)、唐晶量子(5个月完成产线建设) [10][11] 募资与退出 - 北京三期基金规模33.2亿元,LP包括国家级母基金、地方政府引导基金、上市公司、市场化资本、保险公司 [7] - 国资LP关注前沿赛道布局能力,市场化LP关注募资和退出能力 [7] - 退出方式不依赖IPO,通过老股转让、S份额转让、并购实现退出 [8] - 投资企业再融资率达68%(剔除2023年10月后新投项目) [11] 行业观点 - 当前一级市场低活跃周期是投资良机,估值下降使投资更从容 [8] - 硬科技投资周期将持续二三十年,是新质生产力的核心方向 [13] - 科技创新需要"投早、投小、投长、投硬"的风险投资体系 [14] - 提出科技金融"郑国渠"体系:国家级母基金为主动脉,市场化机构为毛细血管 [14] - 并购将成为主流退出渠道,IPO放缓相当于"高考"更严格 [8] 投后服务 - 构建"软服务+硬服务"投后体系,投后赋能占早期机构50%以上实力 [11] - 提供产业资源对接,带领被投企业走访千亿级上市公司获取订单 [11] - 目标成为兼具财务VC判断能力和CVC产业赋能能力的机构 [11]