摄影：Bob君 一支2亿美元的种子基金，一支7.5亿美元、针对A轮初创企业的早期基金。 美国红杉资本又募资了。 文：韦亚军 红杉资本强调"越早越好"的投资逻辑。随着AI等热门赛道估值迅速上涨，早期进入成为锁定低价、获取 更大股权的关键。 在AI领域，红杉近期投资了安全测试项目Xbow、AI可靠性平台Traversal以及对标中国DeepSeek的 Reflection AI等项目，并为其提供资源对接、董事会支持等深度赋能。 其中，Reflection AI在获得红杉种子投资后，迅速获得英伟达创始人黄仁勋的接见，并最终获得英伟达5 亿美元投资，估值大涨。 近日，据外媒TechCrunch报道，美国红杉资本（Sequoia Capital）宣布成立了2支新基金，几乎与2年前 推出的基金持平。 这2支新基金分别为： 1、针对A轮初创企业的早期基金（Sequoia Early Stage Fund），规模7.5亿美元。主要投资于A轮阶段的 初创企业，尤其是那些已具备初步产品市场契合度、正处于快速扩张期的公司。 2、以及2亿美元的种子基金（Sequoia Seed Fund），专注于Pre-Seed与Seed阶段的初创 ...

CorpGov, IPO Edge and PE Edge will be closing registration soon for the 5th Palm Beach CorpGov Forum on Wednesday, Nov. 5 and Thursday, Nov. 6 at the Palm Beach Lake Pavilion, featuring an array of speakers from the worlds of corporate governance, activism, IPOs, private equity and venture capital. We will welcome keynote speaker Josh Frank, Partner and Co-Chief Investment Officer at Wall Street legend Nelson Peltz’s Trian Fund Management. He’ll be joined by other newsmakers including Daphna Edwards Ziman, ...

新华社北京10月30日电 题：金融如何赋能科技服务业高质量发展？ 新华社记者张骁、周圆 金融是实体经济的"血脉"，也是浇灌优秀科学技术开花结果的"活水"。在2025金融街论坛年会上，与会 嘉宾就"金融赋能科技服务业高质量发展"展开热议。 来源：新华社 工业和信息化部副部长张云明在论坛上表示，"十四五"期间，我国积极构建与产业创新相适应的金融服 务体系。实施科技产业金融一体化专项，发挥国家产融合作平台作用，助力企业融资超1.2万亿元，推 出"中试险+研发贷""专精特新贷""科技成果转化贷"等一批特色金融产品，金融赋能作用不断增强。 在北京市构建的推动科技服务业创新发展的政策体系中，金融同样是重要保障要素。北京市副市长靳伟 在论坛上介绍，今年1月至8月，北京市VC/PE的投资金额达1038亿元，同比增长19.4%；A+轮及以前轮 次的早期投资事件同比增长51%；北京全市存量科技贷款加权平均利率为2.45%。 不断探索完善服务模式，银行业也在发力。"在企业静态经营数据的基础上，我们更多关注研发投入、 人力资本、社会认可、行业地位等动态经营行为，多维度评价企业的科技含量。"交通银行行长张宝江 介绍，交行运用大数据、隐 ...

新华社北京10月30日电 题：金融如何赋能科技服务业高质量发展？ 新华社记者张骁、周圆 金融是实体经济的"血脉"，也是浇灌优秀科学技术开花结果的"活水"。在2025金融街论坛年会上， 与会嘉宾就"金融赋能科技服务业高质量发展"展开热议。 工业和信息化部副部长张云明在论坛上表示，"十四五"期间，我国积极构建与产业创新相适应的金 融服务体系。实施科技产业金融一体化专项，发挥国家产融合作平台作用，助力企业融资超1.2万亿 元，推出"中试险+研发贷""专精特新贷""科技成果转化贷"等一批特色金融产品，金融赋能作用不断增 强。 在北京市构建的推动科技服务业创新发展的政策体系中，金融同样是重要保障要素。北京市副市长 靳伟在论坛上介绍，今年1月至8月，北京市VC/PE的投资金额达1038亿元，同比增长19.4%；A+轮及以 前轮次的早期投资事件同比增长51%；北京全市存量科技贷款加权平均利率为2.45%。 不断探索完善服务模式，银行业也在发力。"在企业静态经营数据的基础上，我们更多关注研发投 入、人力资本、社会认可、行业地位等动态经营行为，多维度评价企业的科技含量。"交通银行行长张 宝江介绍，交行运用大数据、隐私计算等技术 ...

「 在本土迭代的第二十年。 」 文 ｜ 徐牧心 编辑 ｜ 陈之琰 就在刚刚， 投资机构光速光合宣布正式启用"光合创投" （Luminous Ventures）品牌。继2023年由"光速中国"更名为"光速光合"后， 这个在中国市场最早可溯源至2006年的舶来品牌，终于在第20个年头完成了自己的成年礼。 据其官方信息称，此次"品牌迭代"是希望更好地扎根中国市场，"为创业者和LP投资者创造更多价值"。 光合创投在中国市场的历史可以回溯到2006年。 就在红杉、GGV等外资VC入华后不久，以投to B见长、总部位于美国加州的Lightspeed Venture Partners也开始布局中国市场。 光速在中国最开始的负责人是投资人曹大容。2008年，谷歌大中华区首席代表宓群加入任合伙人，同期，从麦肯锡离职的韩彦也在 这里 从投资经理 开始了自己的投资生涯。 2011年，光速中国成立。在一众美元基金中率先以完全独立的实体募资、投资和运营，并专注在中国的早期投资。 尔后，随着中国 移动互联网爆发，宓群投资了美团点评、拼多多、旭创科技等一系列明星公司。 2016年，随着本土LP的发展，光速中国开始募集首支人民币基金，向双币 ...

"在当前的AI技术革命中，中国的AI产业已展现出系统性的竞争力。开源与低成本模型加速技术普惠，成熟的工程能力与完整供应链为具身智能构筑起产 业壁垒，顶尖人才也呈现加速回流态势。"陈维广说。 陈维广认为，未来5到10年将是中国经济重整后的显著复苏周期，其底层增长逻辑正在重构。当今，大国竞争集中体现为以科技为核心的"立体博弈"。这 一转变推动着产业结构加速调整，早期科技投资活力恢复，企业退出路径也日趋明朗。在此背景下，中国不仅是全球增长的重要引擎，更在创新与产业升 级中扮演着核心角色。 对于捕捉下一波AI机遇，蓝驰创投管理合伙人朱天宇分享了其观察到的五点演进趋势：开源模型带来飞轮效应、强化学习走向主流应用、智能体具备自 主性并释放基础模型潜力、AI编程根本性提升创新效率、多模态推开应用边界。这些趋势共同勾勒出AI技术从突破走向普惠的清晰轨迹。 蓝驰创投管理合伙人陈维广认为，面对AI大势，中国取得先机的关键是发挥在工程落地与供应链方面的新型比较优势。中国的AI生态不仅能够推动本土 产业升级，更有潜力成为全球创新的重要力量。蓝驰创投以"捕捉兼具年轻锐气与全球视野的创业者"作为核心策略，将前沿洞察转化为切实的投资行动。 ...

2025年的私募股权（PE）和风险投资(VC)展现了"两极化"的市场景象。尽管新闻头条大肆宣扬创纪录的 融资轮次和数十亿美元的估值，但实际情况却是2025年是近年来最艰难的融资环境之一。 2025年的私募股权（PE）和风险投资(VC)展现了"两极化"的市场景象。尽管新闻头条大肆宣扬创纪录的 融资轮次和数十亿美元的估值，但实际情况却是2025年是近年来最艰难的融资环境之一。 人工智能基础设施 国防技术 企业软件 网络安全 点击图片查看大图 一场完美风暴 募资格局正在经历剧烈转变。2025年上半年，私募股权和风险投资的募资规模降至近年来最低水平。美国 的风险投资活动跌至近十年来的最低点，许多传统行业都难以吸引到有意义的投资。在私募股权领域，美 国正在走向自2018年以来最糟糕的一年，而全球和欧洲市场也出现了自疫情前以来未见的低迷状况。 这一困境的根源在于多个持续性因素：利率上升、地缘政治不确定性以及分配危机——有限合伙人（LP） 资金受限，无法将回笼资本重新投入新的承诺项目。 这一危机反映了更深层次的结构性挑战。基金之间的平均募资间隔首次超过三年，迫使基金管理人采取越 来越有创意的交易方式，以推迟重返不友好的资本 ...

尽管市场上关于AI泡沫的讨论越来越多，红杉资本坚持认为其投资策略不会受到市场狂热的影响。 "市场有涨有跌，但我们的策略始终保持一致。我们总是在寻找有想法构建世代企业的杰出创始人，"红 杉资本早期投资团队合伙人博戈米尔·巴尔坎斯基表示。 为了证明这种一致性，红杉资本周一宣布了两只新基金，规模几乎与大约三年前推出的基金相当：一只 7.5亿美元的早期基金，专门投资A轮初创公司，以及一只2亿美元的种子基金。 即使拥有著名的A轮投资历史，巴尔坎斯基明确表示，红杉旨在通过更早投资来捍卫其传统："我们有 着与公司在最早期阶段合作的惊人记录和传统，这在今天将被归类为前种子轮。" 他强调了公司的早期判断力：红杉最近向安全测试公司Xbow、AI可靠性工程师Traversal和DeepSeek替 代方案Reflection AI写出了第一张支票——所有这些公司此后都以更高估值筹集了大量资金。该公司表 示，它在幕后帮助的方式包括招募前Databricks首席营收官加入Xbow董事会，为Traversal联系了30多个 潜在客户，并安排Reflection AI与英伟达的黄仁勋会面，直接促成了这家芯片制造商5亿美元的投资。 这些基金是 ...

VC/PE市场募资分析 - 募资市场回暖势头强劲，2025年三季度新成立基金数量达1475支，环比增加16%，同比增加18% [8] - 市场参与机构数量增至1107家，同比增加11.7%，其中78.1%的机构成立1支基金 [9] - 浙江省新设基金317支位居全国榜首，江苏省和广东省分别以223支和157支紧随其后，浙苏粤鲁四省新设基金合计占全国近六成 [13] - 企业投资者大举入场，出手次数占比达37.1%，超越国资类平台成为最活跃的LP类型 [18] - 国资类平台LP出资额占比为44.7%居首，企业投资者LP出资额占比18.4%，小幅赶超引导基金 [22] - 头部LP出资额巨大，河钢集团有限公司出资318.99亿元，青岛市引导基金投资有限公司出资299.97亿元 [26] VC/PE市场投资分析 - 投资市场显著升温，2025年三季度投资案例数量3008起，环比增加11.7%，投资规模3466.01亿元，环比增加30.6%，达到近两年峰值 [31] - 江苏省以541起投资交易数量领先全国，上海市以515.42亿元交易规模重回吸金首位 [34] - 电子信息行业持续主导一级市场，投资数量977起，规模959.38亿元，半导体、人工智能、生物医药领域分别获投414起、261起、194起 [36] - A轮投资案例1117起，市场占比37.13%，早期投资686起，占比22.81%，A轮及早期投资合计占比高达59.94% [38][39] - 亿元级以内的稳健型小额投资占比64.17%，十亿元以内的亿元级交易占比31.89% [42] - 生物医药领域投资活跃度激增，交易数量从2024年一季度的148起增至本期的194起，交易规模从186.25亿元增至238.88亿元 [45] 重点基金与投资案例 - 中金河钢（河北）发展股权投资基金规模达320亿元，基金80%将作为母基金投向子基金 [28] - 信宸资本5号基金募集规模12亿美元，为2025年亚太区规模第二大的美元买断型基金 [29] - 生物医药领域明星项目融资活跃，明慧医药获pre-IPO轮融资1.31亿美元，海昶生物获近5亿元C轮融资 [48] - 大额战略融资案例频现，国网新源控股获365亿元战略融资，内蒙古中广核获118亿元战略融资 [51]

高盛收购Industry Ventures交易概述 - 高盛达成协议收购风险投资公司Industry Ventures，交易价格最高可达9.65亿美元（约70亿人民币），预计2026年第一季度完成[2] - 高盛将收购Industry Ventures的100%股权，支付方式包括6.65亿美元现金和股权，以及根据其在2030年前业绩支付的最多3亿美元潜在对价[5] - 交易完成后，Industry Ventures将并入高盛外部投资集团，其45名员工将全部并入高盛资产管理部门[5] Industry Ventures公司背景 - Industry Ventures成立于2000年，目前管理规模超70亿美元（约500亿人民币）[2] - 该机构至今已在一二级市场进行了超过1000笔投资，覆盖风险投资生命周期各个阶段，自成立以来内部收益率达18%[2] - 公司拥有美国规模最大的风险投资合伙投资组合之一，覆盖从种子轮到后期增长轮的全阶段，同时涉及对800多只聚焦风险投资及科技领域基金的投资[5] 交易背景与战略意义 - 高盛与Industry Ventures已有超过20年的合作历史，高盛是其长期有限合伙人[3][7] - 高盛董事长兼CEO认为，此次收购能将Industry Ventures在风险投资领域的积淀和合作关系与高盛现有投资业务体系形成互补，为客户拓展接触全球高增长企业的机会[6] - 通过此次收购，高盛将获得一个成熟的风投平台，并将其在私募股权二级市场、早期科技投资和流动性解决方案方面的能力内部化[6] 行业整合趋势 - 近期VC/PE行业出现多起并购案例，例如马来西亚私募股权二级投资机构Bee Alternatives Management收购老牌VC集富亚洲100%股权[8][9] - 2022年10月，瑞典私募股权公司EQT完成对霸菱亚洲投资基金的100%收购，组建新的投资平台BPEA EQT[9] - 贝莱德以总计约125亿美元（约合人民币896亿元）的价格全面收购了独立基础设施投资管理公司Global Infrastructure Partners[10] - 全球PE/VC管理规模达6万亿美元，催生约4000家机构，在市场高度分散背景下，通过并购实现平台化成为重要发展路径[10]