文章核心观点 - a16z裁撤投后招聘中台是其在投资版图细分、各垂直赛道团队自成体系后的必然选择 [7][12] - a16z通过改名加密基金、跨界办学校、送创业者进工厂等一系列动作，践行其“科技乐观主义”信仰与确保美国科技主导地位的宏大愿景 [14][16] - 顶级科技VC的生存逻辑是科技永不眠、VC不能躺平，自我颠覆与转型是应对行业变化的常态 [4][16] 一、a16z裁员动作与背景 - a16z近期裁掉了投后招聘中台团队的大部分成员，该34人团队过去负责帮助投资组合公司招聘人才，剩余成员被重新分配到各专业投资团队 [7] - a16z成立于2009年，目前旗下管理资产规模已突破1000亿美元（折合人民币超6600亿元） [8] - 2025年1月，a16z旗下多支基金合计完成超150亿美元募资，该金额是2025年全美风险投资总额的超18% [8] - 2025年5月，a16z Crypto宣布推出规模为22亿美元的第五期基金 [8] - 2025年8月，a16z完成一支聚焦AI底层硬件与物理基础设施专项基金的募资，基金规模为11亿美元 [8] 二、a16z的历史业绩与平台模式 - 2009年刚成立的a16z掏出约5000万美元联合其它投资者拿下Skype控股权，两年后带来约2亿美元回报 [10] - 2010年a16z花25万美元投资Instagram，Instagram被收购后连本带利获得7800万美元 [10] - 2012年a16z向GitHub投入1亿美元，到GitHub被微软收购时回收金额可能超过10亿美元 [10] - a16z组建了业内规模最大的运营团队，涵盖市场营销、人才培养、法律与政策等环节 [11] - 早在2017年，即a16z首次投资Anduril的2年前，a16z一位合伙人已参与协助Anduril规划校招活动 [11] - 截至2017年，a16z累计举办的商务对接与活动已超1.2万场，为被投公司直接输出超过35亿美元的潜在销售管线 [12] - 2025年2月，a16z一位普通合伙人仍在官网文章中强调VC的首要目标是打造最佳平台帮助创始人成功 [12] 三、裁员必然性：投资版图细分与团队拆分 - a16z投资版图从软件与消费互联网领域一路扩张，目前面向AI、基础设施、生物医疗、加密货币、企业级应用等领域均设有专门基金 [12] - 2022年a16z Crypto管理合伙人克里斯·迪克森透露，因不同前沿领域所需专业知识与产业人脉截然不同，a16z已逐渐将各垂直赛道团队拆分 [12] - 迪克森受访时其领导的团队已有约60人，包括约15人的投资团队及45人的运营团队，负责协助被投公司的人才招募与业务拓展 [12] - 各细分基金团队自成体系后，统一的投后招聘中台显得冗余，裁员成为a16z在这一阶段的必然选择 [12] 四、a16z的科技乐观主义信仰与愿景 - a16z长期公开观点可总结为：科技很重要，美国科技领先地位很重要，a16z要通过投资让美国科技一直领先 [14] - 2025年1月宣布募资150亿美元时，霍洛维茨放话称美国新技术的命运部分掌握在a16z手中，使命是确保美国在未来一百年科技领域占据主导地位 [14] - 拆掉招聘中台以更高效扶持被投公司、改掉专项基金名字扩展投资范围、办学校培养科技人才，均是a16z抵达宏大愿景的路径 [14] 五、加密基金改名与跨界办学 - a16z将旗下专注加密货币投资的基金“a16z Crypto”改名为“a16z Frontier”，投资范围延伸至加密领域之外 [5] - 2018年以来a16z Crypto累计募集近100亿美元（折合人民币近670亿元） [5] - 2025年9月底a16z宣布投资一所名为“霍洛维兹—安德里森学院（HAA）”的学校，首期计划招收50名学生，首届项目计划2027年秋季启动，为期一年且免收学费，招生优先考虑应届高中毕业生 [15] - HAA没有考试和作业，通过短期课程鼓励学生围绕自己的项目开发产品与开展研究，师资包括山姆·奥特曼、李飞飞、黄仁勋等行业领袖，由Anthropic、Google、Meta等科技巨头提供计算和硬件资源及实践实习机会 [15] - 霍洛维茨阐述办学目的称，为工业革命准备的培养方式照搬到AI革命上大概不会完全适用，需要有先行者指明如何把人培养成适应新世界的人 [15] - 沃顿商学院与埃森哲2025年1月发布的报告显示，AI正加速劳动力市场从“以岗位为中心”转向“以技能为中心”，一种“技能错配经济”正在成形 [15] - 该报告基于超过1亿条职位发布和1.5亿份在线人才档案分析发现，沟通、领导力、团队合作、解决问题等通用特质供给严重过剩，而技术深度、科学方法、分析精度、数字化执行等专业且偏执行的技能供不应求 [15] 六、其他创新举措 - a16z旗下聚焦美国关键产业的基金美国活力（American Dynamism）与私募股权投资机构Atlas Holdings联手推出项目，计划筛选约10名技术型创业者送进工厂，让创业者在工业生产线上寻找创业机会 [16]

文章核心观点 - 源一资本作为2021年成立的年轻VC，在消费投资转冷前夕起步，却完成了美元和人民币双币基金募集，并成为观夏、Gentle Monster、Malbon、xTool、Even Realities、NNo rmal等多个现象级品牌的早期投资人[7][8] - 源一资本创始人闫怡勝拥有IDG工作11年的履历，代表投资案例包括波司登、Moncler、Gentle Monster、Farfetch、Acne Studios，属于中国第二代消费投资人[9][12] - 源一资本的方法论核心是"先看产品，再看商业模式，再看创始人，最后看数据"，产品能否满足尚未被很好满足的需求是首要判断标准[17] - 源一资本定位为依托中国市场的全球消费基金，帮助中国品牌走向海外，也帮助海外品牌在中国落地[22] K天王与NNo rmal的中国故事 - 基利安·乔内特（K天王）能够一周内两次无氧、无固定绳索登顶珠穆朗玛峰，在越野圈地位类似篮球界的乔丹[3] - 2011年K天王经历悉尼马拉松后希望去陌生国家参加探险式赛事，第一站就是北京长城越野赛，与妈妈一起跑完全程[3] - 2017年K天王挑战一周内两次无氧登顶珠峰，选择中国一侧北坡路线，提前在西藏奥友峰训练，经历被拍进纪录片《PATH TO EVEREST》[4] - 2022年基利安联合创办NNo rmal，担任首席产品官，直接参与设计和性能测试；2025年2月NNo rmal正式宣布进军中国[4] - 2025年源一投资NNo rmal，并与中国运营负责人共同出资，和NNo rmal母公司建立中国合资公司[6] - K天王表示欧洲团队可以思考产品怎样激发人们兴趣，但中国商业环境和赛事生态完全不同，海外品牌在中国取得成功并非易事，源一资本带来的正是对这套生态的理解和经验[6][7] - 双方确定合作前，源一先拜访NNo rmal母公司，对方管理团队数次来中国考察，之后一起搭中国团队、一起面试CEO和市场负责人[26] - 源一先在国内访谈越野跑团，了解跑者为什么认可NNo rmal；基利安亲自参与研发、穿着产品训练和比赛，让专业性有了支撑[18] - 闫怡勝设想的路径是先把专业越野跑鞋做好，再逐渐延伸到户外登山和日常穿着[18] 源一资本的成立背景与募资 - 源一成立于2021年，上半年明确打上"新消费"标签的融资事件有300多起，总金额将近400亿元，超过2020年全年；到了7月、8月、9月，融资事件从153起降到127起、109起[8] - 源一几乎在起步时就遇上消费投资转冷，但活了下来并完成美元和人民币双币基金募集，2022年之后能做到这一点的消费基金已是少数中的少数[8] - 2019年一次骨折事故让闫怡勝停下两个月，在积水潭医院病房里逐渐明确想做一件自己的作品，像有人开茶馆、开花店一样，通过一只基金把认同的做事方式和愿意一起做事的人聚到一起[12] - 2021年这个想法有了名字：源一资本[12] 源一资本的投资方法论与项目筛选 - 2009年IDG让闫怡勝去欧洲学习品牌，英国Topshop创始人Philip Green告诉她"China is only an option"，她当时觉得对方傲慢，但接触品牌多了才意识到对方关心的是她理解这个品牌什么、准备怎样把它介绍给中国消费者[15] - 2009年到2011年她基本每两个月去欧洲待两周，看品牌、见创始人；2011年推动IDG加入投资Moncler的财团[16] - Moncler从羽绒服扩展到四季服装，2018年推出Genius项目请不同设计师创作8个系列，持续受欢迎时间超出她最初预期[16] - 源一投之前尽量和创始人深聊至少5次，努力理解创始人底层的"color"，确定对方是否是可以长期一路同行的同道中人[18] - 闫怡勝投资激光雕刻机品牌xTool，打动她的核心是创始人持续的产品创新能力[18] - 她近些年接触的创业者学过设计、艺术、传媒，有国际视野，也用过很多好产品，创业时已有自己的标准，想做一个自己喜欢、市场上却还没有的东西[21] - 她会问创业者每天花多少时间研究产品、花多少时间和消费者在一起，热爱和专注往往能从这些细节里看出来[21] - 闫怡勝提到"一个人能力很强，但我不认同价值观，可以不投。我们不可能赚所有的钱，也不用所有钱都赚"[26] 咖啡赛道研究与瑞幸投资 - 闫怡勝判断中国咖啡消费增长曲线才刚拉起来，会是一个很大的市场，但团队把赛道扫了一遍发现一级市场公司规模还不大、价格已经很贵，即使2021年下半年消费投资转冷估值也没有明显松动[13] - 源一从2021年下半年跟到2022年一季度持续访谈门店、渠道，观察瑞幸经营数据，每个季度都能看到改善，确认公司持续在做自己认同的事情之后才开始买入股票[14] - 闫怡勝认为2021年热潮中追逐消费项目的资金突然增加，值得投的公司却没有随之变多，同一批项目被反复争抢，价格和增长预期一起被抬高[14] 观夏投资案例 - 观夏最初赶上了微信的流量红利，闫怡勝去看它时关心的是热销之后团队还能做什么[19] - 观夏最初晶石香薰系列已经卖得很好，但品牌定位还没那么清晰；到了四季香薰系列，桂花、白玉兰、荷花等带有中国特色的香调以及与中国在地建筑与文化的结合，把"东方香"的定位逐步立住[20] - 门店方面，北京国子监的店结合四合院与现代玻璃幕墙，成都选祠堂街，上海选老洋房[20] - 观夏品牌形象和门店非常高端，定价却比国际高端品牌略低，人们既希望有一些自我表达又不愿承担太高的价格[20] - 观夏创始人做过供应链，成本控制很严格[21] - 观夏第一轮融来的钱后来还一直放在账上，团队却仍然愿意继续融资，希望找到外部伙伴在重要问题上共同讨论，听到不同的经验和判断[25] xTool投资案例 - xTool背后的创业团队最早做教育机器人，创始人王建军2013年成立创客工场，赶上STEAM教育热潮，后来因教育业务受挫开始寻找出路[23] - 2020年前后王建军从海外社交媒体和亚马逊销售趋势里注意到桌面激光雕刻、切割设备的需求，团队此前已为教学场景开发过激光切割机，有技术和产品积累[23] - 2021年团队推出xTool品牌，此后的M1把激光加工和刀片切割放进同一台设备，让用户既能加工木材、亚克力，也能处理皮革、毛毡等材料，在Kickstarter上筹得超过260万美元[24] - 王建军在2025年美国办公室开幕活动上介绍，约六成用户是创业者，设备还承担着制作商品、获得收入的用途[24] - xTool把产品卖给海外的DIY创意人群[22] Even Realities投资案例 - Even Realities做智能眼镜，不配置摄像头和扬声器，提供导航、翻译、提词等信息提示[11] - Even Realities创始人打动闫怡勝的是那种不愿意做同样产品的执念，想做出能够引领市场的东西[21] - Even Realities团队愿意把每天的具体问题解决掉[21] 其他投资案例 - Gentle Monster打造兼具先锋美学的时尚眼镜[10] - Malbon的高尔夫生活方式产品将运动装备转化为兼具审美表达的潮流单品[10] - 源一从2023年开始跟踪研究AI，寻找体感再逐步谨慎布局，两年前投资了Mindverse的天使轮，公司后续获得多家战投机构投资[25] 消费投资行业判断 - 2021年6月底奈雪的茶上市首日就跌破发行价；到7月19日完美日记母公司逸仙电商股价较年初高点已经下跌71%[13] - 闫怡勝倾向于中国消费市场以后更像欧洲，市场足够大，人群、地域和文化偏好足够多样，大型连锁企业之外还容得下独立设计师品牌和精品小店[21] - 她后来把淘品牌放在更长时间里比较，发现之禾、素然、玛丝菲尔等品牌成立了二三十年还在健康稳健经营，而当年关注的淘品牌留下来的不多[19] - 留下来的公司在产品和品牌定位上往往有更扎实的积累，能够让新渠道带来的消费者继续购买[19] - 中国风险投资行业过去二十多年里经历过几次日落与日出，互联网、移动互联网、新消费曾照亮过一代创业者和投资人的雄心，如今人工智能正在掀起新的浪潮[27]

文章核心观点 - 2027年1月泽平宏观商学推出横跨CES与硅谷的前沿科技研学项目，由任泽平博士全程带队，9天7晚直击AI最前线，探索具身智能、自动驾驶、AI Agent、AI端侧等核心战场 [28] - 2027 CES被视为AI从概念迈向全场景落地的里程碑展会，是预判未来五至十年科技走向、把握投资机遇的全球科技风向标 [11] - 项目覆盖展会、名校、头部企业、创投全链条，搭建完整科技认知链路，一站式覆盖半导体、人工智能、自动驾驶、消费电子热门赛道 [15] - 研学不仅是前沿科技巡礼，更是关于未来趋势与投资逻辑的深度思考 [29] CES展会概况与亮点 - 2027 CES以「定义AI的物理边界」为主题，汇聚4,100+展商、逾14万名参会者 [31] - 人形机器人矩阵：宇树科技、波士顿动力Atlas、特斯拉Optimus等全球顶尖机器人同台竞技，追觅展示智能清洁方案 [32] - AI智能座舱：奔驰、宝马、大众、比亚迪与TCL、京东方等联袂展示车载AI系统 [32] - AI PC革命：联想发布卷轴屏概念笔记本与个人智能体Qira，荣获多项CES创新大奖 [32] - 显示技术革新：三星Micro RGB电视、LG透明OLED、索尼Crystal LED领衔 [32] - 全球科技巨头主场：NVIDIA、Intel、AMD、高通等集中发布下一代AI芯片 [32] - XR沉浸式体验：Meta Quest、Apple Vision Pro生态、索尼PS VR2新应用 [32] - 前沿科技展区：CES Foundry展示AI与量子计算交汇 [32] 硅谷巨头与AI领军企业参访 - 美光科技是全球内存与存储解决方案领军者，专注DRAM、NAND和NOR技术研发与制造，25年来从数据中心到本地智能设备提供端到端解决方案 [35] - AMD于1969年创立于硅谷，是无晶圆厂模式全球顶尖半导体企业，拥有CPU+GPU+FPGA全品类芯片自研能力、先进Chiplet芯粒架构与开放软件生态，旗下拥有锐龙、霄龙、Radeon、赛灵思FPGA产品线，覆盖消费终端、游戏、AI数据中心、嵌入式及车载市场 [37] - 谷歌云业务年营收超300亿美元，自研Gemini通用大模型持续领跑多模态AI赛道，旗下Waymo累计自动驾驶实测里程超2000万公里，拥有全球顶尖AI实验室与百万级算力集群 [39] - 特斯拉年交付车辆超180万台，全球智能电动车市占率稳居第一，自研FSD全自动驾驶系统累计全球路测里程超数十亿公里，自建46GWh储能产能，自研车载算力芯片实现整车全栈自研 [41] - NEA是沙丘路顶尖头部VC，与红杉、凯鹏华盈并称奠定现代风险投资行业格局的三大标杆，深耕科技与医疗全赛道四十余年，覆盖种子至IPO全投资周期 [43] - Perplexity AI是2022年创立于旧金山的AI搜索独角兽，创始团队来自OpenAI、Meta、Google，核心优势为原生RAG检索增强生成技术，支持多类主流大模型切换，推出免费版、Pro订阅、企业私有化服务与自研AI浏览器Comet，获英伟达、亚马逊、软银等头部资本投资，估值跻身百亿级别 [45] - HALO Industries 2014年源自斯坦福光电材料实验室，是全球唯一实现无切口激光裂解碳化硅晶圆商业化量产的第三代半导体精密加工企业，独创内部激光可控裂解工艺，可将SiC衬底原材料成本降低近50%，晶圆良率稳定98%以上，满足车规级标准，技术兼容氮化镓、蓝宝石等硬脆晶体，采用设备销售+晶圆代工双轨商业模式，获硅谷顶级风投与上汽集团产业资本加持 [48] - SkyDeck是加州大学伯克利分校2012年创立的官方旗舰创业加速器，设6个月加速项目，每半年遴选约20支团队，提供20万美元投资，项目录取率约1%，校友企业累计融资超27亿美元，对接900+导师、850+投资人 [51][52] 学术课程与闭门分享 - 斯坦福大学鲍哲南教授（柔性电子与"电子皮肤"开创者、美国国家科学院/工程院双院院士）亲授前沿课程，涵盖AI、可穿戴设备、创新生态等核心议题 [53] - 鲍哲南为斯坦福大学化学工程系K.K. Lee终身讲席教授、可穿戴电子中心创始主任，因开创"电子皮肤"研究方向享誉世界，获联合国教科文组织"世界杰出女科学家奖"，入选《自然》杂志年度十大人物 [55] - 李飞飞实验室为斯坦福视觉与学习实验室，开创ImageNet大数据范式，奠定深度学习根基，主攻视觉感知、多模态AI、具身智能与空间三维生成，孵化空间智能企业World Labs [58] - 闭门分享汇聚特斯拉高管、李飞飞实验室研究员等嘉宾，深度解析AI赛道投资逻辑、产业布局与自动驾驶前沿趋势 [56] 行程安排 - 9天7晚行程覆盖拉斯维加斯、旧金山、硅谷三地，时间为2027年1月5日至1月13日 [5] - DAY2至DAY3由科技专家带队CES观展+参会，晚间由任泽平博士复盘总结 [22] - DAY4参访芯片巨头企业，体验特斯拉FSD并参观展厅 [22][23] - DAY5斯坦福教授授课聚焦AI产业链，午间斯坦福食堂体验与校园游览，下午特斯拉高管、李飞飞实验室研究员闭门分享 [24] - DAY6人文体验：1号公路、蒙特雷小镇、卡梅尔小镇 [24] - DAY7上午企业参访Robinhood或直觉外科公司或HALO三选一，下午参访Perplexity或Cognition或Applied Intuition三选一，晚上结营晚宴 [24] - DAY8上午参访谷歌（主题：人工智能大语言模型），下午参访NEA或Berkeley SkyDeck，结束后送机返回中国 [24] 项目费用 - 泽平宏观商学学员专享价118,000元/人，早鸟限时9月30日前，限量15席，泽平宏观商学年度及以上校友专享 [65] - 非泽平宏观商学学员价格138,000元/人 [65] - 价格包含除CES开幕及主题演讲门票、国内外机票、签证等以外的所有费用 [65]