（原标题：深创投集团总裁刘苏华： 风投行业呈现七大新趋势） 证券时报记者 李明珠 近日，在第十三届创业投资大会暨全国创投协会联盟走进光明科学城活动上，深创投集团总裁刘苏华发表了《风投行业的新趋势和新要求》的主 题演讲，他认为，面对当下"百年变局"的大背景，风投行业发生了很多变化，进入了一个新的时代。 在刘苏华看来，当前风投行业呈现七大新趋势： 第一，创新创业方向正从模式创新走向硬科技创业。围绕科技自立自强的硬科技创新、颠覆式创新，越来越成为产业变迁的内在动力。创业领域 也重点围绕人工智能、机器人、半导体、生物医药、新一代信息技术、新能源等行业开展。 第二，科技环境面临复杂的"脱钩断链"挑战。中国科技企业面临的全球科技环境与过去不可同日而语，如国际合作与技术交流遇阻、关键技术零 部件面临供应链风险等。 第三，风险投资与国家战略的契合度越来越高。近年来，国家对风险投资支持科技创新的重视达到了前所未有的高度，中央密集出台一系列政 策，从募、投、管、退全链条加强支持风险投资行业发展。风险投资成为服务国家战略的重要载体。 第四，国资正在成为中国风投市场的主力军。在当前风投资本供给市场，国资LP（有限合伙人）出资占比超过 ...

风投行业新趋势 - 创新创业方向从模式创新转向硬科技创业 重点围绕人工智能 机器人 半导体 生物医药 新一代信息技术 新能源等行业开展 [2] - 科技环境面临"脱钩断链"挑战 国际合作与技术交流遇阻 关键技术零部件面临供应链风险 [2] - 风险投资与国家战略契合度提高 中央密集出台政策从募投管退全链条支持行业发展 成为服务国家战略重要载体 [2] 市场结构变化 - 国资成为风投市场主力军 LP出资占比超80% 地方国资和中央企业直接投资比例提升 [2] - 投资节奏与经济增速同步 预计未来经济增长中枢长期处于5% 企业成长速度随环境变化放缓 [3] 科技创新进展 - 中国科技创新从跟随模仿转向创新领先 在人工智能 新能源汽车 航空航天 生物医药等领域实现重大突破 [3] - 人工智能成为新经济起点 正颠覆创作 科研 自动驾驶 AI制药等领域的产业链 未来可能重构组织架构和商业逻辑 [3]

媒体价值重估 - 媒体价值被严重低估 其核心功能从"传递信息"升级为"连接价值"的基础设施 连接专业人群与大众、知识与商业机会、信任与行动 [3] - 内容边际成本趋近于零 但注意力稀缺性上升 媒体价值转向"注意力经济" 关键在于能否让受众"停下来、听进去、信你说的" [4] - 高质量媒体内容具备"数据资产"和"声誉生成器"属性 如播客能塑造领域认知并影响消费决策 [3] 创业合伙人框架革新 - 技术门槛降低背景下 创业需两类合伙人：技术合伙人（产品实现）与观众合伙人（用户获取） 后者能解决"市场冷启动"难题 [8][10] - 观众合伙人通过媒体内容积累信任资产 为初创企业提供首批用户、品牌认知及投资人资源 Turpentine案例显示其播客直接为被投项目导流 [11][12] - 技术可外包但信任难复制 拥有观众合伙人的项目可实现"产品未上线即有市场"的竞争优势 [13] 信任机制迁移 - 传统机构信任崩塌源于责任模糊与动机异化 机构从"解决问题"转向"维持自身生存" 导致公信力流失 [17][19] - 个人创作者因"责任可追溯性"获得信任优势 如播客主理人错误会被直接归责 形成强信任纽带 [22][23] - 新媒体信任建立在透明度与直接互动上 用户更倾向信任"有立场的人"而非"中立机构" [7][21] 科技重塑文化现实 - 科技重新定义"现实" 社交平台构建差异化认知场景 催生"现实企业家"群体 通过内容+社区+技术输出新世界观 [26][28] - 现实企业家案例：Packy McCormick通过Substack塑造科技未来主义叙事 Naval Ravikant重构财富认知 Samaipha推广去中心化身份理念 [29] - 科技工具（AI/社交平台）、内容载体（播客/推文）、社区运营（Discord/线下活动）构成现实企业家三大核心工具 [30] 新型商业生态闭环 - Turpentine模式形成"媒体-数据-投资"闭环：播客建立专业信任 社区数据沉淀用户行为信号 早期投资瞄准预验证项目 [33][35] - 信任飞轮效应：媒体内容为投资标的导流 被投企业案例反哺内容生产 降低获客成本并缩短退出路径 [36] - 该模式预示"信任驱动"的商业时代来临 可能成为媒体型投资机构的标准化范式 [37]

文章核心观点 公司根据股息再投资计划向选择股票代替股息的股东分配普通股，并申请新股票上市交易，此次发行后公司普通股总数和投票权总数将发生变化 [2][4][5] 股份分配情况 - 公司今日根据股息再投资计划向选择股票代替股息的股东分配1474949股普通股，股东可选择以股票代替每股0.75便士的中期股息和每股0.50便士的特别股息 [2] - 分配的1474949股普通股价格为每股35.06便士，该价格根据公司截至2025年7月11日业务结束时的每股除息净资产值计算得出 [3] 人员股份分配 - 作为履行管理职责的人员及其密切关联人，Justin WARD获分配1895股，持有55052股；Elizabeth WARD获分配739股，持有21466股，占已发行股本的0.02% [4] 新股票上市 - 已申请新股票在金融行为监管局的官方名单上市，并在伦敦证券交易所主板市场交易，预计2025年8月1日左右开始交易 [4] 发行结果 - 此次发行后，公司已发行普通股总数将达372633288股，每股有一票投票权，公司无库存股，总投票权为372633288 [5] 信息获取 - 有关股息再投资计划的更多信息可在公司网站和国家存储机制网站查看或下载 [4]

科技媒体生态重构 - 个人IP崛起推动科技与商业媒体生态重构，形成无边界"新智识共同体"[4] - a16z收购Turpentine VC案例显示个性化媒体工业化趋势，通过播客矩阵连接行业客户与LP[5] - 主流媒体对科技行业叙事转向怀疑立场，创业者通过博客、播客夺回话语权[11][12][13] 内容创作载体演变 - 博客圈成为早期技术解读主要载体，Paul Graham等投资人通过写作建立影响力[16][17] - 疫情期间科技内容需求激增，Not Boring等新兴媒体和Invest Like The Best等播客快速崛起[23][24] - Substack降低写作门槛，推动Tanay Jaipuria等创作者建立细分领域权威[48] 投资机构媒体化战略 - a16z定位为"通过投资变现的媒体公司"，构建播客网络并收购Turpentine强化影响力[7][43] - Redpoint、Sequoia等机构通过The Logan Bartlett Show等节目打造垂直内容矩阵[43] - Contrary Research通过500+公司研究报告建立私企研究资料库，吸引10万+订阅者[62] 信息传播方法论 - "超级可读性"概念强调精准传播，需让信息鲜明到"无人可能误解"[51][52] - Vibe-o-sphere（氛围宇宙）成为线上影响力构建核心，需掌握虚拟存在感法则[58] - 创作者复利效应体现在自身成长而非听众增长，持续输出是关键[59][73] 细分领域专业化案例 - Founders Podcast专注拆解创业者传记，8年积累形成独特知识库[63] - Arny Trezzi深耕Palantir研究，伴随公司股价10倍增长建立专业声誉[64][67] - Whole Mars Catalog以特斯拉为研究标的，展示垂直领域内容价值[68] 历史经验与当代映射 - 17-18世纪"智识共同体"通过书信共享知识，当代以博客、播客为载体延续该模式[27][28] - 知识生产需经历策展、辩论、验证、代际传承四环节，互联网时代过滤机制面临挑战[92][93] - 科技媒体生态更接近去中心化"智识共同体"而非传统大学，依靠洞见而非头衔获得声望[95][96]

Benchmark团队变动 - GP合伙人Miles Grimshaw去年离开Benchmark重新加入Thrive Capital 理由是Thrive Capital投资方式更灵活[1] - 合伙人Sarah Tavel今年4月退出GP转任Venture Partner 专注于AI研究 通过Vibe Coding和写作深入研究AI[1] - 合伙人Victor Lazarte宣布离开Benchmark创立自己的VC 目前GP仅剩3位合伙人 Chetan Puttagunta Eric Vishria和Peter Fenton[2] Benchmark投资业绩 - 2019年以13亿美金估值投资Wildlife Studios 6000万美金 目前估值达30亿美金 总收入超20亿美金[2] - Victor Lazarte在2年内主导投资1.6亿美金 收益超10亿美金 包括Mercor HeyGen Decart AI等AI项目[3] - Mercor年营收增长超100倍达九位数 HeyGen每月制作千万分钟AI视频 Brex服务超3万家企业[6] 行业动态 - Benchmark新基金募集4.25亿美金聚焦AI投资[1] - Solo VC Elad Gil正在募集15亿美金新基金 可能成为Solo GP最大基金之一[3] - Benchmark积极投资中国团队创立的AI公司 退休合伙人Bill Gurley计划近期访华[4] 人物动向 - Victor Lazarte将建立新投资体系 继续主导投资 包括与Benchmark合作项目[7] - Peter Fenton曾邀请Victor Lazarte加入Benchmark 完成团队新老交替[2] - Founders Fund合伙人Delian攻击Benchmark 称其为"恶魔岛"[4]

看到一个朋友的科技创业公司在海外市场招一位"全职的内容创作者和视频增长负责人"，虽然他们已经有首席营销官（ CMO )。这个职位的主要要求是热 爱讲故事/叙事构建，以及有对未来的想象力。 因为未来有非常多可能，今天还很少有人能看清，以及今天我们拥有过剩的信息和看起来过于快速的技术进步，讲好故事与整体策划的能力变得越来越珍 贵。不久的未来每一个组织和公司，都会需要一个"个人化的故事讲述者"。想想巴菲特的股东信之于伯克希尔·哈撒韦，保罗·格雷厄姆的文章之于硅谷的 Y Combinator，瑞·达利欧的书籍之于桥水基金。 今天分享的文章来自于 Kyle Harrison 的个人博客，他是投资基金 Contrary 的普通合伙人以及研究部门 Contrary Research 的发起人，曾经也在知名投资基 金 Index， Coatue， TCV 等机构工作。这篇文章很好的概括了由"个人IP"崛起而带动的科技与商业媒体生态的重构，以及这些个人也在连接成一个无边界 和无国界的"新智识共同体"（ New Republic of Letters ），开源分享各自的洞见与新知，而这些节点也成为了整个互联网和社交网络上新的"影 ...

AI代理与组织架构重构 - 在AI代理普及时代，公司需培养独特判断力与品味，通过敢于创新和极致执行获取人类直觉优势 [2][23] - MapReduce模式可应用于商业领域：将复杂业务拆解为专业化任务由AI并行处理，再整合结果，提升效率与可扩展性 [6][9][16] - 未来组织架构应从单一超级AI转向多AI代理协同系统，具备智能调度能力，实现任务模块化与容错性 [14][15][18] 人类在AI时代的核心价值 - 人类CEO需扮演"合并函数"角色，解决AI代理间的目标冲突，关键能力在于非线性决策与艺术化整合 [19][20][21] - 真正有价值的品味需基于独特专有数据或洞察，通过积累非常规经验形成竞争优势 [23][24] - 史蒂夫·乔布斯指出极致产品不需要更多资源，而取决于坚持极致的意愿与执着 [25][27] 前沿实践与行业趋势 - 已有企业采用"人类价值为核心"的AI驱动模式，如投资交易、生命科学、自动化研究及创意产业 [3] - 系统设计理念正从技术职能转向AI代理映射架构，增强组织对技术进化的包容性与韧性 [13][15][17] - 计算机领域的MapReduce范式将重塑企业运作方式，实现业务挑战的并行化处理与结果合成 [9][12][16]

深圳创投行业发展现状 - 深圳拥有超过1560家活跃风投机构，管理基金规模突破1.5万亿元，各项指标稳居全国前三 [1] - 私募股权创投行业募资、投资、退出全面回暖，中长期资金加速入场，为培育新质生产力注入动能 [1] - 深圳私募股权创投基金投向"20+8"产业集群的在投项目共4893个，在投本金1109.97亿元，分别同比增长2.11%和0.96% [1] 深圳创投生态的核心优势 - 多元化生态：全国统一大市场建设提供机遇，活跃市场主体与高效政府服务结合，快速打通资本与技术堵点 [2] - 完善创新生态：从工程师红利到产业链完备性，形成"技术诞生、资本孵化、产业落地"全链条 [2] - 治理机制创新：通过制度设计将创新风险前置化，建立试错容错机制、完善知识产权保护 [2] 深圳创投国际化发展路径 - 以前海、河套为平台探索吸引国际耐心资本新路径，简化QFLP流程 [2] - 推动深港创投基金"双城联动"，吸引国际资本投向关键技术领域 [2] - 发展技术产权交易、股权投资份额转让等市场，提升"技术+资本"流动效率 [2] 深圳市金融稳定发展研究院的支持措施 - 搭建创投产业平台与生态，推动金融与科创"双向奔赴"，服务"20+8"产业集群 [3] - 承办"深圳创投日"等产融对接活动，汇聚政府部门、金融机构、创业企业多方力量 [3] - 提供智库支持，举办研讨活动围绕"科技金融创新发展"主题展开专家分享 [3]

基金募资与投资策略 - Zeal Capital Partners第三支基金成功募资8200万美元，计划投资25家早期科技企业，每家投资上限为230万美元[4] - 新基金将专注于企业级人工智能软件公司，覆盖教育、金融与医疗领域[4] - 公司自2020年成立以来累计募资1.86亿美元，投资方包括花旗Impact Fund、美国制商银行、万通人寿及多所传统黑人院校捐赠基金[4][9] 投资组合与案例 - 已投资金融科技公司Esusu，该公司2022年估值达10亿美元[5] - 投资人工智能招聘软件公司Humanly，估值6600万美元[5] - 投资组合包含50多家公司，重点关注企业级人工智能和金融科技领域[6] 行业定位与理念 - 公司不定位为影响力投资机构，但将管理团队多元化作为投资决策标准[6] - 强调多元化能带来超额回报，数据支持这一观点[6] - 目标是通过投资促进经济公平，打破现有体系，让更多人获得公平机遇[12] 创始人背景与经历 - 创始人纳西尔·卡德里曾任职高盛和道富银行，后转型风险投资[7] - 2015年卖掉咖啡店股份，进入风投行业，先后管理Village Capital教育科技部门和AT&T Aspire基金[11] - 2020年创办Zeal Capital Partners，完成首支基金募资，投资方包括美国银行和PayPal[11] 行业环境与挑战 - 募资面临利率高企、IPO市场遇冷、全球贸易局势紧张等挑战[6] - 政治环境变化影响多元化投资，部分企业减少对影响力基金的资金配置[6] - 私募股权公司East Chop Capital指出，募资需出色想法和过硬人脉[6]