行业投资评级 - 机械设备行业维持"增持"评级，看好估值底部&业绩高增长的装备出海板块（工程机械、高空作业平台、油服设备等）[1] 核心观点 出口链机会 - 中美协议超预期降低双边关税，中国出口美国关税从145%降至30%（90天内），90天后提升至54%，为机械出口企业提供缓冲期[1] - 重点推荐浙江鼎力（短期获发货备货窗口）、巨星科技、银都股份、浩洋股份等对美敞口高的企业[1] - 低估值叉车龙头安徽合力、杭叉集团、纽威股份等有望受益关税降低带来的利润增量[1] 工程机械 - 2025长沙国际工程机械展签订采购协议超130亿元，中联重科、三一重工等6家企业达成战略合作[2] - 2025年4月挖机出口9595台同比增长19.3%，海外需求边际改善[2] - 国内新品聚焦大型化、电动化、智能化，依托锂电及智驾产业链优势实现技术领先[2] 通用自动化 - 工业自动化2024年营收592.48亿元（+6%），净利润34.18亿元（-40%）呈现量增价减[3] - 注塑机行业头部集中明显，海天国际/伊之密2024年营收分别增长23%/24%，净利润增长24%/27%[3] - 机床行业2024年营收171亿元（+10%），刀具行业营收47.53亿元（+10%），但利润端承压[3] 人形机器人 - 关注灵巧手（微型丝杠+传感器）和轻量化（PEEK材料+镁合金）两大环节[4] - 特斯拉二代灵巧手采用微型丝杠+腱绳方案，推荐兆威机电、雷赛智能、恒立液压等[4][26] - 轻量化材料建议关注星源卓镁、旭升集团、中欣氟材等[4] 细分行业数据 船舶行业 - 2024年船舶板块营收2103亿元（+12%），净利润72亿元（+103%），高价订单占比提升带动利润率改善[17] - 2025Q1全球船厂在手订单3.81亿载重吨，手持订单覆盖率3.8年处于历史高位[18] - 中国船舶/中国重工在手订单分别约2305/1280亿元，交付结构中高价船占比持续提升[17][56] 检测服务 - 2024年检测服务板块营收468亿元（-4%），剔除医学检测后营收258亿元（+4%）[28] - 华测检测2024年营收/净利润增长9%/1%，广电计量净利润增长77%超预期[29] - 全球检测市场规模约2.3万亿，2021-2024年CAGR约6%，中国增速约为GDP两倍[30] 碳化硅SiC - AR眼镜光学显示系统占成本40%+，表面浮雕光栅波导为未来主流方案[33] - 碳化硅高折射率特性可实现80度以上FOV，解决彩虹纹和色散问题[34] - 12英寸SiC衬底片量产将大幅降低AR眼镜成本，预计1亿台出货量需1000万片衬底[35] 柴油发电机组 - 数据中心用柴油发电机组2023年市场规模45.7亿元，预计2028年达131.6亿元（CAGR24%）[43] - 国产厂商潍柴重机在中国移动招标中份额提升至40%，价格翻倍，迎来量价齐升[44]