报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持低位震荡运行 ，一方面期货主力合约8月25日大幅下探后市场情绪偏空 ，但现货价格相对坚挺 ，基差扩大 ，期货贴水幅度加深 ，对期货价格形成一定修复支撑 ，短期继续大幅下杀的空间受限 ；另一方面产业链库存连续去化 ，产能利用率维持稳定 ，供给端未现显著过剩压力 ，而需求端新能源车零售数据同比下滑 、正极材料价格走弱 ，终端复苏力度不足 ，向上驱动同样缺乏 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 碳酸锂期货市场数据变动分析：8月25日碳酸锂主力合约收盘报150280元/吨，跌幅5.4% ，电池级碳酸锂现货市场价小幅回落500元/吨 ，基差由8月24日的 -860元/吨迅速走强至7220元/吨 ；主力合约持仓量为354226手 ，较8月24日减少4912手 ，降幅1.37% ，成交量增至229133手 ，较8月24日增加9383手 ，增幅4.27% [1] - 产业链供需及库存变化分析：供给端碳酸锂产能利用率在8月21日当周为68.65% ，连续两周维持稳定 ；需求端下游材料价格表现分化 ，正极材料价格继续走弱 ，而六氟磷酸锂略有支撑 ，电芯价格整体持稳 ，电池环节对上游成本压力传导乏力 ，终端需求同比明显走弱 ，对碳酸锂采购支撑有限 ；截至8月21日 ，碳酸锂库存为66377实物吨 ，较8月14日减少5985吨 ，降幅8.27% ，库存连续多周去化 ，且降幅有所扩大 [2] - 价格走势判断：未来一到两周 ，碳酸锂期货价格预计维持低位震荡运行 ，原因包括期货贴水幅度加深对期货价格形成一定修复支撑 ，以及产业链库存连续去化 ，产能利用率维持稳定 ，供给端未现显著过剩压力 ，但需求端终端复苏力度不足 ，向上驱动缺乏 [3] 产业链价格监测 - 8月25日碳酸锂主力合约价格150280元/吨 ，较8月24日下跌8580元 ，跌幅5.4% ，基差7220元/吨 ，较8月24日变化8080元 ，变化率939.53% ；主力合约持仓354226手 ，较8月24日减少4912手 ，降幅1.37% ，成交229133手 ，较8月24日增加9383手 ，增幅4.27% ；电池级碳酸锂市场价157500元/吨 ，较8月24日下跌500元 ，跌幅0.32% ；六氟磷酸锂价格115000元/吨 ，较8月24日上涨1500元 ，涨幅1.32% ；动力型三元材料价格177450元/吨 ，较8月24日下跌1500元 ，跌幅0.84% ；动力型磷酸铁锂价格58175元/吨 ，较8月24日下跌850元 ，跌幅1.44% [5] - 8月21日碳酸锂产能利用率68.65% ，与8月14日持平 ；碳酸锂库存66377实物吨 ，较8月14日减少5985吨 ，降幅8.27% ；多种电芯价格基本持平 [5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：8月24日SMM电池级碳酸锂现货价格较前一工作日大幅上涨5% ，期货主力合约LC2701高开 ，早盘收盘涨幅接近3% ，价格大涨主因江西矿山复产进度不及预期 ，市场对锂矿供应收紧的担忧持续升温 ；需求端临近月底下游材料厂为下月生产积极备库 ，散单采购意愿明显增强 ；现货市场上部分检修中的锂盐厂仍以长协保供为主 ，未检修的锂盐厂随着价格突破近期新高 ，散单出货意愿显著提升 ，市场询价与实际成交均趋于活跃 [6] - 下游消费情况：8月1 - 16日 ，全国乘用车新能源市场零售39.9万辆 ，同比去年8月同期下降15% ，较上月同期增长1% ，今年以来累计零售606.7万辆 ，同比下降13% ；8月1 - 16日 ，全国乘用车厂商新能源批发42.5万辆 ，同比去年同期下降3% ，较上月同期增长6% ，今年以来累计批发867.3万辆 ，同比去年同期增长7% [7] - 行业新闻：阿根廷Arizaro项目包含Arizaro锂盐湖的6个采矿权 ，总面积约205平方公里 ，LCE总资源量为412.2万吨 ；梯次利用市场受政策影响 ，7月30日工信部废止梯次利用相关政策标准 ，100家梯次利用企业被移出合规名单 ，行业进入政策消化期 ，成本端原料走势分化 ，供应端原梯次企业库存流向再生端节奏加快 ，部分企业低价甩货 ，需求端电动自行车等核心下游被政策明确禁止 ，通信备电等领域观望情绪浓厚 ，市场整体成交偏冷淡 ，后市短期市场仍以稳为主 ，三元品类在库存分流压力下仍有小幅下探空间 ，政策细则出台节奏及执法力度将是影响后续走势的关键 ；本周梯次电芯整体行情横向持稳 ，上游原料成本支撑走弱 ，供应端受政策冲击 ，拆机梯次电芯加快流向再生冶炼渠道 ，报价承压回落 ，需求端小动力领域使用梯次电池违规行为被终结 ，储能场景成为核心需求支撑 ，但下游对高价接受度有限 ，采购以刚需为主 ，推涨动力不足 ，短期市场预计维持平稳运行 [8][9][10] 产业链数据图表 报告包含碳酸锂期货主力与基差 、电池级与工业级碳酸锂价格 、锂精矿价格 、六氟磷酸锂与电解液价格 、三元前驱体价格 、三元材料价格 、磷酸铁锂价格 、碳酸锂库存 、碳酸锂开工率 、电芯售价等数据图表 [11][13][15]